Geleceği tahmin etmek için Normal, Düz ve Ters Verim Eğrileri Nasıl Kullanılır
Hazine Bakanlığı, Hazine Müsteşarlığı için sabit bir yüz değeri ve faiz oranı belirlemektedir.
Daha sonra onları bir açık artırmada satar. Yüksek talep , fiyatın yüz değerinin üstündedir. Bu, verimi düşürür çünkü hükümet yalnızca yüz değerini artı belirtilen faiz oranını geri ödeyecektir. Düşük talep, fiyatı yüz değerinin altına çeker. Bu, alıcıyı tahvil için daha az ödeme yaptığı, ancak aynı faiz oranını aldığı için getiriyi artırır. Bu yüzden getiriler her zaman Hazine bono fiyatlarının ters yönünde hareket ediyor. Hazine, sürekli pazarda günlük olarak satıldığı için sürekli olarak değişmektedir.
Getiri eğrisi, Hazine bonosu, tahviller ve tahviller için getirileri açıklar. Bir eğri olarak adlandırılır, çünkü eğer bir grafik üzerinde çizildiyse, verim normalde eğimlidir. Bunun nedeni, kısa süreli olan hazine bonolarının, genellikle orta vadeli notlar ve uzun vadeli tahviller kadar yüksek bir getiri ödememesidir. Niye ya? Yatırımcılar , paralarını kısa bir süre için tutmak için yüksek getiri oranı beklemiyorlar.
Ancak, paralarını onlarca yıldır dolaşımdan uzak tutmak için daha yüksek bir getiri bekliyorlar.
Birisinin 30 yıllık bir Hazine bonosu alacağını ve sadece yatırımlarının geri dönüşünün sadece birkaç yüzde puanı olduğunu bilerek oturmasına izin vereceğini düşünmek zor. Ancak, bazı yatırımcılar, borsaya ya da taşınmazlara yaptıkları yatırımlardan daha yüksek bir getiri elde etmek istedikleri zararlarından kaygı duyuyorlar.
Federal hükümetin krediyi geciktirmeyeceğini biliyorlar.
Belirsizlik dolu bir dünyada, pek çok yatırımcı bu garantiye daha yüksek bir geri dönüşü feda etmeye isteklidir. Bu, yatırımcıların Hazineleri almamalarına ve tutmamalarına rağmen önemli. Onları ikincil piyasada tekrar satıyorlar. Bu, Hazine sahiplerinin onları emeklilik fonları , sigorta şirketleri ve emeklilik yatırım fonları gibi yatırımcılara sattığı yerdir.
Verim Eğrileri Türleri
Üç çeşit verim eğrisi vardır. Yatırımcıların ekonomiden nasıl düştüğünü anlatıyorlar. Bu nedenle ekonomik büyümenin yararlı bir göstergesidir.
Normal getiri eğrisi , yatırımcıların güvendikleri ve uzun vadeli notlardan uzaklaştıklarında, bu getirilerin dik bir şekilde yükselmesine neden olur. Yani ekonominin hızla büyüyeceğini düşünüyorlar.
Bu size ne ifade ediyor? Mortgage faiz oranları ve diğer krediler getiri eğrisini takip eder . Normal getiri eğrisi olduğunda, 30 yıllık sabit ipotek 15 yıllık bir ipoteğe kıyasla daha yüksek faiz oranları ödemenizi gerektirecektir. Ödemeleri sallayabilirseniz, uzun vadede 15 yıllık ipoteğe hak kazanmaya çalışmaktan çok daha iyi olur.
Düz bir verim eğrisi , verimin levha boyunca düşük olduğu zamandır. Yatırımcıların yavaş büyüme beklediklerini göstermektedir.
Ayrıca, ekonomik göstergelerin karışık mesajlar gönderiyor olması ve bazı yatırımcıların büyümeyi beklerken diğerlerinin de emin olmadığı anlamına gelebilir.
Getiri eğrisi düz olduğunda, 15 yıllık bir ipotek ile çok fazla tasarruf yapmayacaksınız. 30 yıllık krediyi de alabilir ve emekliliğiniz için tasarruf edebilirsiniz. Daha da iyisi, tasarrufları prensibe göre uygulayın ve evinizin özgür ve net sahibi olabileceğiniz güne bakın.
Düz bir getiri eğrisi, bankaların muhtemelen gerektiği kadar borç vermediği anlamına gelir. Niye ya? Beş, on ya da on beş yıl boyunca para ödünç verme riskleri için daha fazla getiri almazlar. Sonuç olarak, sadece düşük riskli müşterilere borç veriyorlar. Düşük riskli para piyasası araçları ve Hazine notlarında fazla fonlarını tasarruf etme olasılığı daha yüksektir.
Burada bir düz getiri eğrisi oluşturan koşulların bir örneği.
2012 yılında ekonomi yüzde 2 oranında sağlıklı bir şekilde büyüyordu. Ancak euro bölgesi borç krizi pek çok belirsizlik yarattı. Aylık iş raporu beklenenden düşük olduğunda, panik yatırımcıları hisse senedi sattı ve Hazine satın aldı. 1 Haziran 2012 tarihinde, 10 yıllık Hazine notu , gün içi işlemlerde 200 yılın en düşük seviyesine ulaştı. Bir ay sonra, 24 Temmuz'da daha da düştü.
1 Temmuz 2016'da, 10 yıllık Hazine geliri, gün içi ticaret sırasında 1.385 seviyesine geriledi. Yatırımcılar, İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden ayrılma oylarından endişe ediyordu. O zamana kadar, getiri eğrisi, 2012'den daha da düz bir hal aldı. Çünkü yatırımcılar gelecekteki büyümeye çok güvenmiyorlardı. Ayrıca, Fed'in Aralık 2015'te beslenen fon oranını artırması da etkili oldu . Bu, kısa vadeli Hazine bonolarının getirisini zorladı.
O zamandan beri getiri eğrisi normale döndü. Ekonomi gelişiyor ve yatırımcılar Hazine satışını yapıyor ve bunun yerine hisse satın alıyorlar.
| Hazine Güvenliği | Yakın Verim | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 7/25/12 | 2016/07/01 | 2018/04/24 | |
| 1 aylık fatura | 0.03 | 0.08 | 0.24 | 1.70 |
| 3 aylık fatura | 0.07 | 0.10 | 0.28 | 1.87 |
| 6 aylık fatura | 0.12 | 0.14 | 0,37 | 2.05 |
| 1 yıllık not | 0.17 | 0.17 | 0.45 | 2.25 |
| 2 yıl notu | 0.25 | 0.22 | 0.59 | 2.48 |
| 3 yıllık not | 0.34 | 0.28 | 0,71 | 2.63 |
| 5 yıllık not | 0.62 | 0,56 | 1.00 | 2.83 |
| 7 yıllık not | 0.93 | 0.91 | 1.27 | 2.95 |
| 10 yıllık not | 1,47 (200 yıl düşük) | 1.43 (yeni rekor düşük) | 1.46 (1.385 yeni gün içi düşük) | 3.00 (1. 2014'ten bu yana% 3'ün üzerinde kapanmıştır) |
| 20 yıl notu | 2.13 | 2.11 | 1,81 | 3.08 |
| 30 yıllık tahvil | 2.53 | 2.47 | 2,24 | 3.18 |
Verim eğrisinin ekonomik büyümeyi nasıl öngördüğüne dair bir örnek. Temmuz 2010'da, yassı getiri eğrisi, Cleveland Federal Rezervini ABD ekonomisinin sadece o yıl için yüzde 1 oranında büyüyeceğini tahmin etmesine yol açtı. Aslına bakılırsa, talep artışı sağlayan düşük faiz oranları sayesinde ekonomi yüzde 2,5 oranında büyümüştür. Yunanistan borç krizinden kaynaklanan korku nedeniyle getiri eğrisi düzleşti.
Ters getiri eğrisi , kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirilerden daha yüksek olduğu zamandır. Yatırımcıların, kısa vadeli bonolar için uzun vadeli tahviller ve tahvillerden daha fazla getiri talep ettikleri sıra dışı bir durum. Bu neden olur? Ekonominin gelecek sene daha da kötüye gitmesini beklerler, sonra da uzun vadede düzelir. Bu yüzden tersine bir getiri eğrisi genellikle bir durgunluk tahmin ediyor. Aslında, getiri eğrisi hem 2000 hem de 2008 durgunluğu öncesinde tersine döndü.