Yeni yatırımcılar için Stok hisse senedi tanımı
İzleme stoğunun temel tanımı yeterince basittir. Bir takip stoğu, bir şirketin belirli bir bölümü veya iş bölümünü temsil etmek üzere çıkardığı özel bir hisse senedi türüdür. Takip hisseleri, yönetimin, mülkiyeti satmaya veya hissedarlara, kendi yönetim kurulu ve yönetim kadrosuna sahip, yatırımcılara bir işletmenin çeşitli yönlerine değer verme fırsatı sunarken, mülkiyeti satmak zorunda kalmadan operasyonun kontrolünü elinde tutmasına izin verir. farklı şartlar ve fiyat-kazanç katları . Onlar kullanıldıkları zaman, etkili bir şekilde, neredeyse her gün tekrar tekrar yeni yükseklere çarptığını düşünen müstehcen (ve aptalca) değerleme seviyelerinde nakit para almaya çalışan iddialı yönetim ekiplerinin sonucuydular. dot-com balonu. Hatta istikrarlı, eski moda mavi çip stokları bile çılgınlığa girdi.
Özellikle popüler bir izleme stoku örneği
Şimdi bir ömür boyu önce ve erime öncesinden çok daha önce göründüğü gibi, Sprint Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en cazip telekomünikasyon şirketlerinden biriydi.
Geleneksel sabit hat işletmeleri oldukça kârlıydı ve zengin bir temettü ödedi ve cep telefonlarında uzmanlaşmış yeni ve heyecan verici bir bölünme vardı; yönetim bir gün sabit hatların yerini alacağına ikna oldu; o zaman tipik vatandaş için tuhaf görünen ama Form 10-K dosyalarında artan sıklıkta tartışılan bir kavram.
Internet patlaması kontrolden çıktığında, hisse senedi fiyatını bir kez daha yukarı çekerek, temettü verimi bile cazip hale gelmedi. Sprint, hücresel şirketlerin çılgın katlara değer verildiğini gördü. Zengin düzeyde değer verilen telekomünikasyon hizmeti, hisse senedi alım satım işlemlerini iki hisse senedi işlemine, FON ve PCS'ye göre iki sınıf stokuna bölmeye karar verdi, bir çift sınıf stok kurulumunu andıran ama aslında böyle bir sermaye yapısının klasik versiyonundan çok farklı olan temsil eder. Klasik sabit hat işletmeciliği, yerel ve uzun mesafeli planlardan para fışkıran nakit inek FON'a devredildi. Bu arada, hücresel iş PCS'ye atandı. Hissedarlara tuttukları her bir FON hissesi için 1 pay PCS verildi.
Piyasaya çıktıktan sonra, PCS için talep inanılmazdı ve spekülatörler hücresel bölümün izleme stoğunun fiyatını yükselttikçe, eskiden uykulu santral ve telefon direkleri dünyasında çok sayıda çalışan milyonerler haline geldi. Temeller gibi şeyler - bilançolara ve gelir tablolarına dikkat etmek - artık insanlar için önemli değil.
Alttan düştüğünde ve büyüme makul bir temettüe ayarlanmış PEG ile eşleşemediğinde, Sprint'in stoğu New York Borsası ve Nasdaq'ın geri kalan değerlerinin geri kalanıyla birlikte çökmeye başladı (gerçekte, on beş yıl sürdü). eski yüksek ulaşmak için ikinci).
Şirketin yönetim kurulu kendi yetkisini kullanmaya karar verdi ve izleme stoklarını tek bir hamlede (FON) yeniden kurmaya karar verdi, bunun için PCS hisseleri değiş tokuş ederek, fırtınada denemek için çaba harcadı. 2005 yılında Sprint Nextel ile birleşti. Sprint'in geçtiğimiz yirmi yıl boyunca satın alma gücünü felakete uğratan uzun vadeli hisse sahipleri için pek bir şey yapmadı.
Hisse senedi stoklarının artılarını ve eksilerini anlamak
Stokları takip etmenin çeşitli faydaları vardır.
- Bir takip stoğu, yönetimin toplam hisse senedi piyasası kapitalizasyonunu ve işletmenin işletme değerini genel p / e oranında genişleterek artırabilmesine izin verebilir. Bu sayede mevcut hissedarlar, diğer hisseleri satın almak, borcunu ödemek, çocuklarını veya torunları koleje göndermek, hayır kurumlarına bağış yapmak, yeni bir ev inşa etmek, tatil yapmak ya da başka bir şey yapmak için takdir edilen hisselerini satabildikleri için varlıklı hale getirir. Aynı zamanda yönetim kuruluna, satın alma yaparken kullanabileceği iki farklı hisse şeklinde, daha az içsel değer verirken genişlemesine izin veren takdir edilen bir para birimi verir.
- Yönetim, takip edilen işletme segmenti veya iş üzerindeki kontrolü elinde tutar.
Flip tarafında, stokları takip etmek için çeşitli dezavantajlar vardır.
- İzleme stokları genellikle büyük ölçüde azaltılmış veya mevcut olmayan oy haklarına sahiptir.
- İzleme stokunun sahibi, izlenen işletme segmentinin belirli bir yönüne sahip olmayabilir. Kurumsal iflas durumunda, izleme stoğunun son derece kârlı ve hızlı bir şekilde büyümesine rağmen, belirli bölümün izleme stokunun varlıklarını temsil etmesi, alacaklılar için adil bir oyun olacaktır. Bu geleneksel spin-off ile durum böyle değil. Örneğin, Eastman Kodak'ın iflasına ve eski iştiraki Eastman Chemical'a nasıl bir etkisi olmadığını görün.
- Piyasa güneye doğru giderse, takip stoğu ana stoğa geri alınabilir ve bu durum hem takip stoğunun hem de orijinal hisse senedinin sahiplerine itiraz etmeyecek bir fiyatla geri alınabilir. Bu sonunda Sprint'e ne oldu. Nerede oturduğunuza bağlı olarak kırgınlık ve zenginlik yıkımı olabilir.