Gelişmekte olan piyasa bonoları: “Dolar cinsinden” karşı “yerel para birimi”
Gelişmekte olan piyasa tahvillerine yatırım söz konusu olduğunda yatırımcıların iki seçeneği vardır. Birincisi, dünyanın gelişmekte olan ülkeler tarafından ihraç edilen dolar cinsinden borca yatırım yapmaktır. Dolar, basit bir şekilde, tahvillerin ABD doları cinsinden ihraç edildiği anlamına gelir, bu nedenle ABD'li yatırımcıların tahvilleri satın aldıkları zaman yabancı para birimine dönmeleri gerekmez. Sonuç, ortaya çıkan piyasa bonoları ile ilgili tipik volatilitenin üstündeki kur riskinden hiçbir şekilde etkilenmemesidir.
ABD doları yerine yerel para birimleri cinsinden olan bonolar, ikinci gelişmekte olan piyasa borcudur. Bu durumda yatırımcı , bonoyu satın almadan önce, Brezilya gerçekleri gibi yabancı para birimine dolar dönüştürmek zorunda kalacak. Sonuç olarak, altta yatan tahvilin fiyat hareketine ek olarak, yatırımın değeri döviz kurundaki dalgalanmalardan etkilenmektedir - döviz kurunun / ABD doları kurunun yükselmesi veya düşmesi.
Örneğin, bir yatırımcı 1 milyon dolar değerinde Brezilya'nın yerel para birimi borcunu satın alıyor, ancak bunu yapmak için öncelikle dolarlarını yerel para birimine dönüştürmesi gerekiyor. Bir yıl sonra, tahvilin fiyatı tamamen aynıdır, ancak para birimi dolar karşısında% 5 değer kaybetti. Yatırımcı tahvil satarken ve ABD dolarına geri döndüğünde,% 5'lik amortisman yatırımın değerinde% 5 oranında daha fazla zarara yol açar - işlenmiş tahvilin nominal fiyatı değişmemiş olsa bile.
Dolar veya Yabancı Para Cinsi - Hangi Sizin İçin Daha İyi?
Yerel para fonlarının potansiyel faydası iki katlıdır. Birincisi, yatırımcıların holdinglerini ABD dolarından uzaklaştırmasına izin veriyor. İkincisi, yatırımcıların gelişmekte olan piyasa ülkelerinin daha güçlü ekonomik büyüme ile kümülatif olumlu etkilerinden faydalanmalarını sağlar.
Aynı zamanda, para birimi riski başka bir volatilite katmanı da ekliyor. Bu, yatırımcıların riskten kaçınmak istedikleri zamanlarda özellikle önemlidir. Bu vesileyle, yerel para birimi fonlarının dolar cinsinden muadilleri düşük performans göstermesini beklemek makul. Bu nedenle dolar bazlı borç, varlık sınıfındaki yeni yatırımcılar için belirsizlik zamanlarında veya daha düşük risk toleransı olanlarda daha iyi bir seçenek olabilir.
Performans Farkı Nasıl
İki kesimin performansının nasıl farklılaşabileceğine bir örnek: Eylül 2011'de Avrupa borç kriziyle ilgili endişelerin artması, yüksek riskli varlıklardan güvenli bir şekilde uçuşa yol açtı. Bu açıklamanın ortasında, EMB (dolar cinsinden borç tutan yükselen piyasalar ETF)% -4,79 oranında geri döndü. Aynı dönemde ELD (yerel para birimi borcunu elinde tutan)% 10,24 oranında geri döndü - bu kadar kısa sürede önemli bir fark vardı.
Buna karşılık, 2012 yılının ilk iki ayında - finansal piyasalar için son derece olumlu bir dönem olan ELD,% 7.53 oranında değer kazandı ve EMB'nin% 4.51'lik bir geri dönüşüne neden oldu. Ancak zamanla, fark, dışarıya doğru gitme eğilimindedir. Örnek olarak iki PIMCO fonuna bakıldığında, yerel para fonunun ve dolar cinsinden fonların beş yıllık ortalama yıllık getirisi, 6 Haziran 2013'e kadar sırasıyla% 7,37 ve% 8,04, iki getiri açısından nispeten küçük bir farktır. .
Yatırımcılar çok seçenek var
Portföylerinin bir kısmını yabancı tahvillere tahsis etmek isteyen yatırımcılar, dolar cinsinden veya yerel para cinsinden tahvil fonları arasında bir seçim yapmalıdır (ya da ikisinin birden istenen bir kombinasyonunu oluşturmalıdır). Bazı fon şirketleri her ikisini de sunar: Örneğin PIMCO, hem PIMCO Gelişen Piyasalar Bono Fonu (ham madde: PEBIX) hem de PIMCO Yerel Gelişmekte Olan Bond Fonu (PELBX) sunmaktadır.
Borsa yatırım fonları dünyasında, yatırımcılar iShares JPMorgan USD Gelişmekte Olan Piyasalar Bond Fonu (EMB) veya Bilgelik Ağaç Gelişmekte Olan Piyasalar Yerel Borç Fonu (ELD) gibi ürünler arasından seçim yapabilir.
Alt çizgi
Birçok fon, dolar ve yerel para birimi cinsinden tahviller arasında hareket etmeyi başardı. Fonu, portföyünüzdeki tahvillerin para cinsi değerlerini anladığınızdan emin olmak için potansiyel bir tahvil fon yatırımını iyice araştırın, fonun risk profilinize uyduğunu ve genel yatırım stratejinizle uyumlu olduğunu doğrulayın.
YASAL UYARI: Para Hakkında Vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve danışmanlık sağlamaz. Bilgiler, yatırım hedefleri, risk toleransı veya herhangi bir özel yatırımcının mali durumu göz önüne alınmadan sunulmakta olup, tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, olası anapara kaybı dahil olmak üzere risk içerir.