Bono Faiz Oranlarının Sonuçları
Doğal olarak, yüksek ya da yükselen - varsayılan oran, bir varlık kategorisinin performansında negatif bir faktördür, düşük ya da düşen varsayılan oran, performansın desteklenmesine yardımcı olur. Varsayılan oranlar, ekonomik stres dönemlerinde en yüksek ve ekonominin güçlü olduğu zamanlarda en düşük olma eğilimindedir. Varsayılan oran, yatırımcılar için yatırım, kurumsal , yüksek getirili ve yükselen piyasa tahvilleri yatırımcıları için bir değerlendirmedir, ancak ABD Hazineleri için geçerli değildir, çünkü federal hükümetin borcunu ertelemesi neredeyse imkânsızdır - - 200 yıldan fazla hiçbir zaman sahip değildir.
Bond Defaults'ın İnsidansı
Bir temerrüt, münferit bir tahvilin fiyatı için katastrofik bir olay olsa da, genel olarak varsayılanlar, en yüksek oranlı menkul kıymetler için nispeten nadirdir. Standard & Poor 's derecelendirme kuruluşundan kurumsal ve yüksek getiri varsayılan oranlarına ilişkin geçmiş verilere erişebilirsiniz.
1981 yılına dayanan bir hazine hazinesi içeren 2012'den bu site, yatırım derecesi ve yüksek getiri (aksi halde “hurda” olarak da bilinir) tahvilleri için temerrüt olasılığına dair bazı bilgiler vermektedir. Varsayılanlar hakkında daha fazla bilgi edinmek için çizelgeleri ve tabloları taramak biraz zaman alıyor, ancak bazı önemli tanıtımlar şunlardır:
- Temerrüt oranlar zamanla kurumsal bono piyasasında oldukça düşük seviyelerdedir ve 32 yıllık dönemdeki tüm ödenmemiş konuların% 1.47'si ortalanmaktadır. Yatırım yapılabilir tahviller yıllık bazda% 0.10 seviyesinde, temerrüt oranı düşük (yüksek getiri) tahvillerin ise% 4,22 seviyesinde gerçekleşmiştir.
- Varsayılanların büyük çoğunluğu en düşük oranlı yayıncılar arasında gerçekleşmiştir. AAA (en yüksek not) ve AA olan menkul kıymetler için 31 yıllık ortalama sırasıyla% 0,01 ve% 0,2 olmuştur. Karşılaştırmalı olarak, B-oranlı ihraçcılar arasındaki varsayılan oran (ikinci en düşük)% 4.28 idi, ancak en düşük seviye için CCC / C, varsayılan oran% 26.85 idi.
- Geniş bir marjla, temerrütlerin çoğunluğu, noterlerin kredi notuna göre daha düşük oranlarda gerçekleşir.
- Belediye tahvilleri de düşük bir temerrüt oranı sergilemiştir ve reel sektörde olduğu gibi, sektördeki en düşük menkul değerler arasında en fazla varsayılanlar meydana gelmiştir. Fmsbonds.inc'e göre. “Varlık veren tahvillerden Moody's'e göre en büyük sebep“ kurumsal risk ”idi. Bu risk, bir projenin hatalı bir planlama ya da ekonomik gerilemeye bağlı olarak öngörülen sonuçlara ulaşması için bir tahsis edilen projenin başarısız olmasından kaynaklanmaktadır. ”
Bond Defaults'tan kaçınmak
Tahvil piyasası anketinden, yatırımcıların, AAA veya AA cinsinden tahvillere veya bu yüksek oranlı menkul kıymetlere yoğunlaşan tahvil fonlarına yatırım yaparak temerrüde düşme riskini büyük ölçüde sınırlayabileceği açıktır.
Öyle olsa bile, temerrütlerden tamamen kurtulan tahvil veya bono fonları bulunan bir yatırımcı hala faiz riskine maruz kalmaktadır ve bu nedenle vadeden önce satılırsa anapara kaybına karşı bağışık değildir.