Özellikler, Avantajlar ve Sınırlamalar
MLP nedir?
Bir MLP, ortak bir hisse senedi gibi işlem yapar, ancak - kanuna göre bir ortaklık olduğu için - bir ortaklığın vergi avantajlarını (örneğin, şirket düzeyinde federal veya eyalet gelir vergileri) taşımaktadır. Yatırımcılar hisselere değil ortaklıkların “birimlerini” satın alırlar ve “hissedarlar” yerine “ünite” olarak adlandırılırlar.
MLP'ler kurumlar vergisi ödemek zorunda olmadıklarından, dağıtımlarını finanse etmek için daha fazla nakit paraya sahipler. Bir MLP olarak örgütlenmek için, bir şirketin kendi gelirinin% 90'ını doğal kaynaklar, emtialar veya gayrimenkulle ilgili faaliyetlerden kazanması gerekir. Sonuç olarak, bir dizi MLP, enerji şirketlerinin yıllar içinde çektiği boru hatları ve depolama terminalleri gibi yavaş büyüyen işletmelerdir. MLP'lerin operasyonlarının çoğunluğu Kuzey Amerika'da bulunuyor.
Altta yatan işletmeler yavaş büyüme gösterdiğinden, yatırımcılar uzun vadede önemli bir değerlenme beklememelidir. Bununla birlikte, yavaş büyüme aynı zamanda istikrar anlamına da gelmektedir; bu, MLP'lerin - borsada işlem görürken - tipik doğal kaynak stoklarından daha az uçucu olduğu anlamına gelir. Bunun bir nedeni, genellikle kazanç elde etmek için emtia fiyatlarına bağımlı olmadıklarıdır. Ayrıca, yatırımcılar genellikle hisse senedi veya tahvil piyasalarının birçok alanında mevcut olanların üzerinde cazip getiriler kazanabilirler.
MLP'ye Nasıl Yatırım Yapılır?
Yatırımcılar bir aracı kurum hesabı kullanarak münferit MLP'leri satın alabilirler ya da kapalı uçlu fonlar veya borsada işlem gören notları (ETN'ler) tercih edebilirler. MLP'ler ayrıca, Alerian MLP borsa yatırım fonu veya tek bir yatırımla bu pazar segmentine çeşitlendirilmiş erişim sunan ETF (ticker: AMLP) aracılığıyla da kullanılabilir.
En büyük münferit MLP'lerden bazıları Kinder Morgan Enerji Ortakları (KMP), Kurumsal Ürünler Ortakları (EPD), Magellan Orta Akım Ortakları (MMP), Ovaları Tüm Amerikan Boru Hattı (PAA) ve Enerji Transfer Ortaklarıdır (ETP).
MLP'lere ya da MLP'lere yatırım yapan herhangi bir enstrümana yatırım yapmadan önce vergi danışmanınıza danışın. Bireysel MLP'lerin sahipleri, Alerian MLP gibi bir borsada işlem gören fonla gerekli olmasa da, her yıl K-1 olarak bilinen özel bir vergi formu doldurmalıdır.
MLP'lerin İadeleri
31 Mart 2014 itibariyle Alerian MLP Endeksi (AMZX) yıllık ortalama yıllık% 14,9'luk bir geri dönüş üretmiştir. Gayrimenkul yatırım ortaklıkları ya da GYO'lar , aynı dönemde yıllık% 8.2 oranında geri ödeme yaparken, hizmet stoklarının toplam getirisi% 9.7'dir. Hem GYO'lar hem de kamu hizmetleri gelir odaklı yatırımcılar için popüler seçenekler. ABD borsaya yönelik performansın geniş bir ölçütü olan S & P 500 Endeksi, aynı dönemde yıllık ortalama% 7,4'lük bir kazanç elde etti. Unutmayın, bu geri dönüşler tarihseldir ve gelecekteki sonuçların göstergesi değildir.
Aynı tarih itibarıyla her bir varlık sınıfının getirisi şu şekildedir: MLP'ler,% 5.7; GYO,% 4.0; yardımcı programlar,% 4.1; S & P 500,% 2.2.
MLP'lerin Riskleri
MLP'ler, faiz oranları düşük veya düştüğünde daha iyi (fiyat hareketleri açısından) performans sergilemektedir.
Oranlar yükseldiğinde veya yükseldiğinde , MLP'ler genellikle daha düşük getiriler verirler. Bunun bir nedeni, oranların düşük olması durumunda, yatırımcıların piyasaların diğer bölgelerinde gelir elde etmek için daha güvenli varlıklar çıkarmasıdır. Örneğin, YİP'ler gibi, oranlar yüksek olduğunda, yatırımcılar ABD Hazinelerine veya diğer düşük riskli yatırımlara geri çekileceklerdir. gelir yatırımları.
MLP'ler ayrıca yapılarının vergi kanunu ile belirlendiği anlamda düzenleme riskiyle karşı karşıyadır. Vergi kanununun olumsuz yönde değişmesi durumunda, vergi avantajlarının bir kısmının MLP'leri sıfıra indirmesi halinde, fiyatları olumsuz etkileyecektir. Bunun olasılığı düşüktür, ancak bir değerlendirmedir.
Portföy İnşaatında MLP'ler
Tarihsel olarak, MLP'lerin pazarın diğer alanlarıyla düşük bir tarihsel ilintisi vardır - yani daha geniş bir pazarın performansına bağlı olmaktan ziyade nispeten bağımsız bir tarzda dalgalanma eğilimi gösterirler.
Sonuç olarak, MLP'leri tutmak, ilişkisiz varlıklardaki portföy çeşitliliğini artırır - yani, başkalarıyla birlikte zorunlu olarak hareket etmeyen varlıklardır.