Egemen Tahviller Hakkında Bilmeniz Gereken Her Şey
Ulusal hükümetler, ABD doları veya avro gibi, yerel para birimi veya küresel rezerv para birimleri cinsinden ifade edilebilen devlet tahvilleri olarak bilinen borç senetleri ihraç ederler. Devlet harcama programlarının finanse edilmesine ek olarak, bu tahviller, vadesi gelebilecek veya vadesi gelen faiz ödemelerini de kapsayacak eski borçları geri ödemek için kullanılabilir.
Bu makalede, devlet tahvillerine gelindiğinde (verim, derecelendirme ve kredi riski gibi) ve yatırımcıların bunları nasıl satın alabileceğini bilmek için bazı önemli kavramlara bakacağız.
Egemen Tahvil Verim
Devlet tahvili getirileri devletlerin borçlarını ödediği faiz oranıdır. Şirket tahvilleri gibi, bu tahvil getirileri de alıcılar için risklere bağlıdır. Şirket tahvillerinden farklı olarak, bu riskler esas olarak döviz kuru (bonolar yerel para biriminde fiyatlandırılıyorsa), ekonomik riskler ve faiz ödemelerinde veya anaparada olası bir temerrüde yol açabilecek politik riskleri içerir.
İşte, devlet tahvili getirilerinin üç ana belirleyicisinin kısa bir özeti:
- Kredibilite - Kredibilite, bir ülkenin mevcut durumu göz önüne alındığında borçlarını geri ödeme yeteneği. Çoğu zaman, yatırımcılar bir ülkenin kredi değerliliğini, büyüme oranlarına ve diğer faktörlere dayalı olarak belirlemeye yardımcı olmak için derecelendirme kuruluşlarına güvenmektedir.
- Ülke Riski - Devlet riskleri, bir ülkenin borçlarını geri ödeme kabiliyetini doğurabilecek ve tehlikeye atabilecek dış faktörlerdir. Örneğin, uçucu politikalar , sorumsuz bir liderin göreve gelmesi durumunda bazı durumlarda bir temerrüt riskinin artmasında rol oynayabilir.
- Döviz Kuru - Döviz kurları, yerel para birimleri cinsinden devlet tahvilleri üzerinde büyük bir etkiye sahiptir. Aslında, bazı ülkeler borçlarını daha az değerli hale getirerek daha fazla para birimi vererek borçlarını kapattılar.
Bağımsız Tahvil Oyları
Standard & Poor's, Moody's ve Fitch, ülke tahvil notlarının en popüler üç tedarikçisi. Diğer birçok butik ajans olsa da, "büyük üç" derecelendirme kuruluşu küresel yatırımcılar arasında en fazla ağırlığı taşıyor. Bu kurumlar tarafından yapılan güncellemeler ve indirimler, zaman içinde devlet tahvili getirilerinde önemli değişikliklere yol açabilir.
Devlet tahvili notları aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli faktörlere dayanmaktadır:
- Kişi başına düşen gelir
- Gayri Safi Yurtiçi Ürün Büyümesi
- Enflasyon
- Dış Borçlar
- Defaulting tarihi
- Ekonomik gelişme
Bağımsız Tahvil Defaults
Egemen tahvil temerrütleri yaygın değildir, fakat geçmişte birçok kez yaşanmıştır. En yeni ana temerrütlerden biri, Arjantin'in 1990'ların sonunda bir durgunluktan sonra borcunu ödeyemediği 2002 yılında gerçekleşti. Ülke para birimi ABD dolarına sabitlendiğinden, hükümet sorunlarını kendi yollarından çıkaramadı ve sonuçta temerrüde düştü.
Diğer iki popüler örnek Rusya ve Kuzey Kore'deydi. Rusya 1998'deki devlet tahvillerine göre temerrüde düştü ve büyük dünya güçlerinin borçları üzerinde temerrüde düşmeyeceğini varsayan uluslararası toplumu şoke etti. Ve 1987'de, Kuzey Kore, sanayi sektörünü yanlış bir şekilde ele geçirdikten ve askeri genişlemesine fazla para harcadıktan sonra borçlarını erteledi.
Egemen Tahviller Alış
Yatırımcılar çeşitli kanallar aracılığıyla devlet tahvili satın alabilirler. ABD Hazine tahvilleri doğrudan ABD Hazinesi aracılığıyla, HazineDirect.gov üzerinden veya çoğu ABD aracı kurum hesabından satın alınabilir. Bununla birlikte, özellikle ABD borsalarını kullanmak istiyorlarsa, yabancı ülke tahvillerinin satın alınması ABD'de yerleşik yatırımcılar için daha zor olabilir.
Yabancı ihraç devlet tahvili, borsa yatırım fonları (ETF'ler) yoluyla en kolay şekilde satın alınır. Devlet tahvili ETF'leri , yatırımcıların ABD borsalarında kolayca işlem yapabilecek bir hisse senedi formunda devlet tahvillerini satın almalarını sağlar. Bu çeşitlendirilmiş ETF'ler tipik olarak çeşitli vadelerde birtakım bağlar tutmaktadır ve bireysel bağımsız tahvillerden daha istikrarlı bir yatırım sağlamaktadır.
Anahtar Paket Servis Noktaları
- Devlet tahvili, ulusal yönetimler tarafından yerel bir para birimi veya ABD doları veya avro gibi uluslararası bir para birimi cinsinden ihraç edilen borç senetleridir.
- Devlet tahvili getirileri, öncelikli olarak kredibilite, ülke riski ve döviz kuru oranlarından etkilenmektedir.
- Devlet tahvili notları genellikle Standard & Poor's, Moody's ve Fitch tarafından düzenlenir ve yatırımcılara devlet tahvili riski hakkında fikir verir.
- Yatırımcılar, ABD borsalarında işlem gören borsa yatırım fonları aracılığıyla devlet tahvillerini en kolay şekilde satın alabilirler.