“Çekirdek” fon nispeten yeni bir dönemdir - bu kategorideki birçok tahvil fonları “çekirdek” kelimesini içerecek şekilde isimlerini değiştirmiştir.
Çekirdek Fonların İki Türü: Aktif ve Pasif
Çekirdek tahvil fonları aktif olabilir, bu da yöneticilerin portföyün makyajını sık sık fırsatları yakalamak veya riskten kaçınmak için pasif, yani bir endeksi takip etmeleri anlamına gelir. İkisi arasındaki temel fark, aktif yöneticilerin ortalama piyasa sonuçlarından daha iyi bir performans elde etmeyi başarması, pasif fonların ise karşılık gelen endeksin getirisiyle eşleşmesi, yani ortalamadan daha kötü (veya daha iyi) olmamasıdır. Aktif ve pasif fonların göreceli avantajları ve dezavantajları geniş bir şekilde üzerinde mutabakata varılmamıştır - her bir yatırım türünün savunucuları ve itirazları vardır.
Tahvil endeks fonları , “çekirdek” etiketi taşımadığı halde, pek çok yatırımcı için uygun bir tek tahvil yatırımını temsil edebilir.
Barclay Agrega Endeksi gibi bir yatırım-tipi tahvil endeksini takip eden fonlar, geniş çeşitlendirme, düşük yönetim giderleri ve yöneticinin kötü kararları nedeniyle fonun belirli bir yıldaki aşırı düşük performansa maruz kalmayacağının kesinliği gibi birçok avantaja sahiptir. Bununla birlikte, aynı zamanda bazı endeks fonları, devlet tahvillerinde daha yüksek bir ağırlığa ve dolayısıyla faiz hareketlerine karşı nispeten yüksek bir duyarlılığa sahip olabilir.
Ve, belirtildiği gibi, tanım gereği, ortalamadan daha iyi yapmak mümkün değildir.
Çekirdek Tahvil Fonlarının İki Önemli dezavantajı
Her ihraççının “çekirdek” kavramını aynı şekilde görmediğine dikkat edin - bu kelimenin anlamı sabit ya da genel olarak üzerinde anlaşmaya varılmış değildir. Bir şirket tarafından ihraç edilen bir çekirdek fon, bir diğeri tarafından ihraç edilen bir çekirdek fondan çok farklı görünebilir. Ayrıca, aktif yöneticiler çeşitli derecelerde başarılar elde edebilirler. Ek olarak, bazı fonlar, yüksek getiri tahvillerini veya yatırım yapılabilir not endekslerinde bulunmayan diğer yatırımları içeren “her yere gitme” yaklaşımını daha fazla benimseyecektir. Bu kategoride çok fazla değişkenlik olduğu için, her bir fonun fiili olarak ne tuttuğunu, zaman içinde nasıl bir performans gösterdiğini ve piyasadaki durgunluk dönemlerinde nasıl olduğunu görmek için yakından incelemek için ödeme yapar. Kısaca, tek başına isme dayanarak bir çekirdek tahvil fonu hedeflerinizi karşıladığınızı varsaymayın.
Çekirdek fonlarla ilgili bir diğer konu ise, uluslararası piyasalarda , yükselen piyasalarda veya yüksek getirili tahvillerde ağırlık tutmamasıdır. Sonuç olarak, çekirdek tahvil fonları yatırımcıların beklediği çeşitlilik seviyesini sağlamayabilir. Ayrıca, uluslararası ve gelişmekte olan piyasa segmentlerine yapılan yatırımlar, hazine bonosu ve şirket tahvillerindeki önemli tasarrufları olan tipik bir çekirdek fondan ziyade faiz hareketlerine daha az maruz kalmaya eğilimli olduğundan, çekirdek bir fon, tamamen çeşitlendirilmiş bir portföyden daha fazla faiz riskine maruz kalabilir.
Toplam çeşitlendirmeyi gerçekleştirmek isteyen bir yatırımcı, çekirdek fonlarını yüksek getirili ve / veya uluslararası fonlarla desteklemeyi düşünebilir.
Çekirdek Tahvil Fonlarına Nasıl Yatırım Yapılır?
Yatırımcılar, yatırım fonları veya borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) arasında seçim yapma hakkına sahiptir. Yatırım fonları doğrudan şirketten veya bir aracı aracılığıyla satın alınabilirken, ETF'ler aracılık hesabı gerektirir. En büyük çekirdek tahvil yatırım fonlarından ikisi PIMCO Toplam Getiri Fonu (ticker: PPTDX), DoubleLine Total Return Fund (DLTNX), en tanınmış ETF'lerden üçü ise Vanguard Total Bond Market ETF (BND) ve iShares Core Total US'dur. Bono Piyasası ETF (AGG) ve PIMCO Toplam Getiri ETF (BOND). Her zaman olduğu gibi, bir fona ya da ETF'ye yatırım yaparken, fonun yönetim ücretlerini dikkate alın. Bu alandaki güçlü araştırmalar şu sonuca varmaktadır:
- Yönetim ücretleri uzun vadeli karı etkileyen önemli bir faktördür.
- Yönetim ücretleri ile fon performansı arasında ters bir ilişki vardır - en masraflı yönetilen fonlar sektör ortalamasının altında performans gösterirken, en düşük ücrete sahip fonlar ortalamanın üzerinde performans gösterir.