Üst Düzey Krediler Hakkında 5 Yatırımcı Bilmeli
Üst Düzey Krediler Teminat Tarafından Güvende
Üst düzey krediler, bir şirketin “sermaye yapısının” zirvesindeyken bu şekilde adlandırılır, yani şirket başarısız olursa, üst düzey kredilerdeki yatırımcılar geri ödenecek ilk şeydir. Sonuç olarak, kıdemli kredi yatırımcıları tipik olarak yatırımlarının çoğunu bir temerrütte geri kazanmaktadır. Kıdemli krediler tipik olarak mülkiyet gibi teminatlar ile teminat altına alınmaktadır, yani yüksek getirili tahvillerden daha az riskli oldukları düşünülmektedir.
Onlar risksiz değiller.
Bu tür krediler tipik olarak, yatırım notunun altındaki derecelendirmelere sahip şirketlere yapılır, bu nedenle kredi riski seviyesi (yani, ihraççıların mali durumundaki değişikliklerin tahvil fiyatlarını etkileyeceği derece) nispeten yüksektir. Özetle, Kıdemli krediler, yatırım yapılabilir kurumsal tahvillerden daha risklidir, ancak yüksek getirili tahvillerden biraz daha az risklidir.
Bu pazar segmentindeki değerlemelerin hızlı bir şekilde değişebileceğini akılda tutmak önemlidir.
1 Ağustos'tan 26 Ağustos 2011'e kadar varlık sınıfına yatırım yapan en büyük borsada işlem gören fonun (ETF) hisse fiyatı olan PowerShares Kıdemli Kredi Portföyü (ticker: BKLN), sadece 20 işlem seansında 24.70 dolardan 22.80 dolara düştü. -% 7,7'lik bir kayıp. Banka kredileri de 2008 mali krizinde keskin bir şekilde düştü.
Başka bir deyişle, bağlar “kıdemli” olduğu için, bunların uçucu olmadığı anlamına gelmez.
Cazip Verimler
Bu üst düzey banka kredilerinin çoğunluğu yatırım derecesine sahip şirketlere yapıldığı için, menkul kıymetler tipik bir yatırım sınıfı şirket tahvillerinden daha yüksek verime sahip olma eğilimindedir. Aynı zamanda, banka kredisi sahiplerinin bir iflas durumunda tahvil yatırımcılarının önüne geri verileceği gerçeği, tipik olarak yüksek getirili tahvillerden daha düşük getirilere sahip oldukları anlamına gelmektedir. Bu sayede üst düzey krediler, yatırım sınıfı kurumsal tahviller ile risk yelpazesi ve beklenen getiri üzerinde yüksek getiri bonoları arasındadır . Yüksek verim tahvilleri genellikle "önemsiz tahviller" olarak adlandırılır.
Yüzen Oranlar
Banka kredilerinin cazip bir yönü, Londra Bankalararası Teklif Oranı veya LIBOR gibi referans oranlarına göre daha yüksek ayarlanan değişken faiz oranlarına sahip olmalarıdır. Tipik olarak, değişken oranlı bir not, “LIBOR +% 2,5” gibi bir getiri sunacaktır - yani LIBOR% 2 olsaydı, kredinin% 4,5'lik bir verim sağlayacağı anlamına gelir. Banka kredilerindeki oranlar genellikle sabit aylık aralıklarla, genellikle aylık veya çeyrek bazda ayarlanır.
Değişen oranın faydası, kısa vadeli faiz oranlarının yükselmesine karşı bir koruma unsuru sağlamasıdır.
(Unutmayın, tahvil fiyatları yükseldiğinde düşer ). Bu şekilde, TIPS (Hazine Yatırımcı-Korumalı Menkul Kıymetler) ile enflasyona karşı bir miktar koruma sağlayarak benzer şekilde işlev görmektedirler. Sonuç olarak, değişken faizli menkul kıymetler, düz vanilya tahvillerinden daha yüksek oranlı bir ortamda daha iyi performans göstermektedir. oran duyarlılığı, kıdemli kredilerin yatırımcılar için giderek daha popüler bir segment oluşturmasına yardımcı olmuştur.
Ancak, aynı zamanda, üst düzey krediler üzerindeki getirilerin Hazine tahvillerine paralel olarak YATIRMAYACAĞINI, bunun yerine LIBOR ile - beslenen fonlar oranına benzer bir kısa vadeli oran olduğunu unutmamak gerekir.
Çeşitlendirmeyi Sağlayın
Üst düzey krediler tahvil piyasasının diğer bölümlerine oranla daha az duyarlı olma eğilimi gösterdiğinden, standart bir sabit gelir portföyünde bir çeşitlilik sağlayabilirler.
Banka kredileri, daha geniş piyasa ile çok düşük korelasyonlara ve ABD Hazineleri ile negatif korelasyona sahiptir - yani devlet tahvili fiyatları düştüğünde, üst düzey kredi fiyatlarının yükselmesi muhtemeldir (ve tersi).
Sonuç olarak, varlık sınıfı yatırımcılara getiri elde etme ve genel sabit gelir portföyünün volatilitesini potansiyel olarak azaltma yolu sağlar. Bu, gerçek çeşitliliği temsil eder - bir hedefi (geliri) gerçekleştirmeye yardımcı olabilecek ve portföyünüzdeki diğer yatırımlardan büyük ölçüde bağımsız bir şekilde hareket eden bir yatırım.
Üst Düzey Kredilere Nasıl Yatırım Yapılır?
Bireysel menkul kıymetler bazı aracılar aracılığıyla satın alınabilirken, sadece en karmaşık yatırımcılar - kendi yoğun kredi araştırmalarını yapabilenler - böyle bir yaklaşıma başvurmalıdırlar. Neyse ki, bu alana yatırım yapan çok sayıda yatırım fonu var, bunların bir listesi çevrimiçi. Buna ek olarak, PowerShares Kıdemli Kredi Portföyü - daha önce sözü edilen ETF - SPDR Blackstone / GSO Kıdemli Kredi ETF (SRLN), Highland / iBoxx Kıdemli Kredi ETF (SNLN) ve First Trust Kıdemli Kredi ETF gibi bu varlık sınıfına erişim sağlar (FTSL).
Para Hakkında vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve danışmanlık sağlamaz. Bilgiler, yatırım hedefleri, risk toleransı veya herhangi bir özel yatırımcının mali durumu göz önüne alınmadan sunulmakta olup, tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, olası anapara kaybı dahil olmak üzere risk içerir.