Erken itfa edilebilecek tahvillerin riskleri ve ödülleri
Bir borçlu için, erken bir kredi ödemek için bazı belirgin avantajlar vardır. Ama parayı borçlu olan adam için, erken ödeme çok büyük değil.
Tahvil dünyasında, denklem aynıdır.
Erken ödeme, tahvil ihraççısı (borçlu) için iyidir, ancak tahvil alıcısı (kredi veren) için bu kadar büyük değildir.
Çağrıyı duymak
Bir tahvil aldığınızda, belirli bir getiri oranı karşılığında paranı kilitliyorsun. Örneğin, 15 yıllık Aaa dereceli bir şirket tahvilini% 4 ödeyerek satın alırsanız, önümüzdeki 15 yıl için% 4'lük bir tahsilat yapmayı beklersiniz.
Çoğu zaman, bonoyu satan şirket, önümüzdeki 15 yıl için size% 4 ödeme yapmayı kabul etti. Ancak bazen bir tahvil satıcısı, fikrini değiştirme ve bonoyu erken bağlama - anapara ödemeden ve krediyi tamamlamadan önce bitirme hakkını saklı tutar.
Bu türden tahviller “satılabilir” olarak adlandırılır. Bunlar, kurumsal pazarda oldukça yaygındır ve muni-bond piyasasında çok yaygındır.
Bir Callable Bond'un Riskleri
İlk bakışta, satılabilir bir tahvilin satın alınması, başka bir tahvil satın almaktan daha riskli görünmüyor. Ama temkinli olmak için sebepler var.
- İlk olarak , hükümsüz bir tahvil bir yatırımcıyı “ yeniden yatırım riskine ” maruz bırakıyor .
İhraç edenler faiz oranları düştüğünde tahvilleri arama eğilimindedir. Bu, bir faiz oranı ve güvenlik seviyesinde kilitlenmiş olduğunu düşünen bir yatırımcı için bir felaket olabilir.
Yılda% 4 ödediği bu güzel Aaa dereceli şirket tahvillerine tekrar bakalım. Federal Reserve Bank'ın faiz oranlarını düşürmeye başladığını düşünün. Aniden, 15 yıllık Aaa-oranlı tahvilin gidiş oranı% 2'ye düştü. Tahvilinizin ihraççısı piyasaya bakar ve bu eski tahvilleri ödemek ve% 2'de tekrar borç almak için en iyi menfaatine karar verir.
Yatırımcı, tahvilin asıl müdürünü - 1000 dolar geri alacaksınız. Ama bu müdürü yeniden yatırmaya ve elde ettiğin getiriyi karşılayamayacaksın. Şimdi% 4'lük bir getiri elde etmek için daha düşük oranlı bir tahvile sahip olmanız veya başka bir Aaa-nominal tahvil almanız ve% 2'lik bir geri dönüşü kabul etmeniz gerekir.
- İkincisi , tahvil piyasası sahipleri, acemi yatırımcıların yaptığı en yaygın hatalardan birinin, fiyatlar düştükçe ve “çağrı tarihi” olarak ikincil piyasaya veya tezgah üstü piyasaya satılabilir bir tahvil almak olduğunu biliyorlar - Bir ihraççının bonoları geri çağırma hakkı vardır.
Bu durumda, bir yatırımcı 1,000 $ 'ını devredebilir, komisyon ödeyebilir ve ardından bu bonoyu derhal aramalı. Hala 1000 dolarını geri alacak, ama hiçbir şey için bir komisyon ödeyecek.
Kalınabilir bir bağ satın almalı mıyım?
Herhangi bir yatırım satın almak, potansiyel riske karşı potansiyel getiriyi tartmanızı gerektirir.
Ve gerçek şu ki, giriş seviyesi yatırımcılar için, tahditli tahviller göz önünde bulundurulması çok karmaşık olabilir. Örneğin, ikincil piyasadaki satılabilir tahvillerin fiyatları, diğer tahvillerin fiyatlarından oldukça farklıdır. Faiz oranları düştüğünde, çoğu tahvil fiyatları yükselir. Ancak, fiyatların düştüğü durumlarda, tahvil bono fiyatları düşüyor - “fiyat sıkıştırması” denen bir olgu.
Ancak, bu tür tuhaflıklara rağmen, geçici teminatlar, deneyimli yatırımcılar için bazı ilginç özellikler sunuyor.
Kalınabilir bir bağ düşünüyorsanız, iki önemli faktöre bakmak isteyeceksiniz.
- Şu an ile çağrı tarihi arasındaki faiz oranlarına ne olmasını bekliyorsunuz? Eğer oranların sabit kalacağını düşünüyorsanız, çağrılan bağ hakkında endişelenmenize gerek yok.
- Ancak, oranların düşebileceğini düşünüyorsanız, alacağınız bir tahvilde ek risk için ödenmek isteyeceksiniz. Bu yüzden alışveriş yap.
Olasılıkla tahviller, ek riskleri telafi etmek için biraz daha yüksek faiz oranı öderler. Bazı heceli tahviller de çağrılırken daha yüksek bir par değeri döndürecek bir özelliğe sahiptir, yani bir yatırımcı, eğer tahvilin çağrılması durumunda 1,000 $ yerine 1.050 $ geri alabilir.
Bu yüzden satın aldığınız bağın, ek riskleri karşılamak için yeterli bir ödül sunduğundan emin olun.