Yatırım Ders 4 - Bir Gelir Tablosunun Analizi
Stok Alımları - Hissedar Değerinin Altın Yumurtası
Tüm yatırımcılar, hisse geri alım programlarına yetki veren kurumlardan şüphe duymamıştır. Ne olduklarını veya nasıl çalıştıklarını bilmiyor olsanız bile, en azından onların iyi bir şey olduğunu anlıyorsunuz (çoğu durumda). İşte bu programlar hakkında üç önemli gerçek var - ve en önemlisi, portföyünüzü nasıl büyütüyorlar.
İlke 1: Firma kârlarındaki genel büyüme, hisse başına kazançtaki artış kadar önemli değildir.
Çok sık, bir şirketin genel büyüme oranı hakkında konuşan önde gelen finansal yayınları ve yayınları duyarsınız. Bu sayı uzun vadede çok önemli olmakla birlikte, şirkette eşitliğin ne kadar hızlı büyüyeceğine karar vermede çok önemli bir faktör değildir. Pay başına seyreltilmiş kazançtaki büyüme.
Basitleştirilmiş bir örnek yardımcı olabilir. Haydi kurgusal bir şirkete bakalım:
Yumurta Kabuğu Şekerleme A.Ş.
Hisse başına 50 ABD doları
100.000 hisse üstün
-------------------------------------------
Piyasa Değeri : 5.000.000 ABD Doları
Bu yıl şirket 1 milyon dolar kar yaptı.
==================================
Bu örnekte, her bir hisse, şirketteki% 0,01 sahipliğe eşittir. [100% 100.000 hisse bölünmüştür.]
Yönetim, şirketin performansı nedeniyle üzüldü çünkü geçen sene olduğu gibi bu yıl da aynı miktarda şeker sattı.
Bu, büyüme oranının% 0 olduğu anlamına geliyor! Yöneticiler bu yılki hayal kırıklığı yaratan performanstan dolayı hissedarları para kazanmak için bir şeyler yapmak istiyorlar, bu yüzden bir tanesi bir hisse geri alım programı önerdi. Diğerleri hemen katılıyorum. Şirket, kendi başına hisse satın almak için bu yıl yaptığı 1 milyon dolarlık karı kullanacak.
Ertesi gün, CEO bankadan 1 milyon dolarlık bir doların peşine düşer ve şirkette 20.000 hisse senedi satın alır. (Unutmayın ki yukarıdaki bilgilere göre 50 dolarlık bir payla işlem görüyor.) Hemen yönetim kuruluna götürüyor ve o payları yok etmek için oy kullanmıyorlar. Bu, şu an 100.000'in yerine sadece 80.000 Yumurta kabuğu Şekerleme payının mevcut olduğu anlamına geliyor. (Daha spesifik olmak gerekirse, yönetim kurulu hisselerin emekliye ayrılmasına karar verebilir veya izin verilirse ve arzu edilirse, bunları bilançonun hazine stoku olarak adlandırılan özel bir bölümüne koyabilir).
Bu senin için ne ifade ediyor? Eh, sahip olduğunuz her bir pay artık şirketin% .001'ini temsil etmiyor ...% .00125'i temsil ediyor. Bu, hisse başına değerde% 25'lik bir artış! Ertesi gün uyanıyor ve Eggshell'deki stoklarınızın artık 50 $ yerine hisse başına 62,50 dolar olduğunu keşfediyorsunuz.
Şirket bu yıl büyümemesine rağmen, yatırımınızda hala yüzde yirmi beş artış yaptı. Bu ikinci prensibe yol açar.
İlke 2: Bir şirket ödenmemiş hisse miktarını azalttığında, her bir hisseniz daha değerli hale gelir ve işte daha büyük bir özkaynak yüzdesini temsil eder.
Bu gibi hissedar dostu bir yönetim yerinde tutulursa, bir gün şirketin her biri bir milyon dolar değerinde sadece 5 hissesi olabilir. Portföyünüzü bir araya getirirken, bu tür paydaşlara yönelik uygulamalara katılan ve temelleri sağlam kaldığı sürece onlara tutun. En iyi örneklerden biri Washington Post, bir seferde sadece 5 ila 10 dolar arasında bir paya sahip. Geçtiğimiz birkaç yılda 650 $ 'a kadar yükseldi.
Bu uzun vadeli bir değer!
İlke 3: Hisse senetleri, şirket kendi stoku için çok fazla öderse iyi değildir
Hisse senedi geri alımları ve hisse geri alımları yatırımcılar için uzun vadeli kârın büyük kaynağı olabilirlerse de, bir şirket hisse senedine daha fazla ödediği veya harcayamayacağı parayı kullandığı için gerçekten daha fazla zararlıdır. Overpriced bir pazarda, yönetimin özde olsa bile, kendi başına satın alması aptalca olurdu. Bunun yerine, şirket parayı kolayca geri dönüştürülebilen varlıklara yatırmalıdır. Böylelikle, piyasa diğer yöne doğru hareket ettiğinde ve gerçek değerinin altında ticaret yaparken, şirketin hisseleri, hissedarlara maksimum fayda sağlayarak bir indirimle geri getirilebilir.
Unutmayın, “bunun için çok fazla para öderseniz dünyadaki en iyi yatırım bile iyi bir yatırım değildir”.
Bu sayfa Investing Lesson 4'ün bir parçasıdır - Gelir Tablosunun Nasıl Okunması . Başa dönmek için İçindekiler tablosuna bakın.