Gelir Tablosunu Analiz Etme
FAVÖK, bir yatırımcıya borç, vergi veya faiz dışı giderler ödemek zorunda kalmazsa veya amortisman ve itfa payları alırsa bir şirketin ne kadar para kazanacağını söyler. FAVÖK, bir şirketin finansal performansının bir göstergesi olmayı amaçlamakta, pek çok yatırımcının yanlış varsaydığı gibi serbest nakit akışını değil, başlangıçta 1980'lerde açgözlülük çağını temsil eden kaldıraçlı çılgınlık sırasında ortaya çıkmaktadır.
Ölçüm, o kadar popüler hale geldi ki, pek çok şirket yıllık raporlarının ilk beş sayfasındaki artan FAVÖK grafiklerini ve grafiklerini taşıyacak. Yatırımcılar, bunun harika olduğunu düşünüyorlar, iş hakkında heyecanlandık çünkü sıçramalar ve sınırlar içinde büyüyor gibi görünüyor.
Wall Street, parlaklığında, denklemin bir kısmını maalesef unutmuştu: sağduyu. Şirketler faiz, vergi, amortisman ve itfa payları ödemek zorundadırlar. Bu masrafların mevcut olmaması gibi gözükmesi beş yaşında birinin gözlerinin kapalı olduğu zamanlarda kimsenin göremeyeceğine inandığı düşüncesiyle aynı fikirde olsa da, bir süredir rol oynuyormuş gibi görünse de, IRS ve borç veren bankalar ve tahvil sahipleri şirkete para oyun oynamakla ilgilenmiyor. Faturalar geldiğinde, bu kuruluşlar paranın kendilerine borçlanmasını isterler ve ödemedikleri takdirde bir şirketi iflasa zorlayabilirler.
Hala ikna değil misiniz? Bu senaryoyu resim
Yirmili yılların ortalarında, yılda 30.000 dolar kazanan tek bir erkek, yeni, en üst düzey BMW için bir kredi almak için yerel bankasına giriyor.
Her yıl, $ 8,100 vergi öder ve aylık çekini 2.500 dolardan 1.825 dolara düşürür (basitlik için, bordro kesintileri, vb. Göz ardı edelim). Şu anda ayda 1,100 $ ipotek ödemesi ve aylık 200 $ 'lık öğrenci kredisi ödemesi vardır. . Tüm bu masrafları karşıladıktan sonra, yaşayacağı 525 dolar var.
Kredi memuru sayıları karıştırıyor ve araba için tahmini 750 dolarlık bir ödemeyle geliyor. Adam kağıtları imzalamak için kalemini çıkardı. Kredi teklifi, bilgilerini inceledikten sonra karışıklık içinde görünüyor. "Efendim," diyor ki, "sadece ödemeler ve vergilerden sonra ayda 525 dolar kazanıyorsunuz! Bu krediyi karşılayamazsınız. Sadece ödemeyi karşılayamazsınız, daha sonra yaşanacak hiçbir şeyiniz olmaz." Adam şaşkın görünüyor, "ama ben ödemeler ve vergilerden önce ayda 2.500 $ kazanıyorum."
Yanlışlığı görüyor musun? Örneğimizdeki beyler kredileri görmezden gelebilir, ancak alacaklıları kesinlikle istemez. Aslında, memur muhtemelen ona gülecekti. Ne yazık ki, bu, şirketlerin FAVÖK rakamlarını yatırımcılara sunarak yaptıkları şeydir.
Gerçek şu ki, neredeyse tüm durumlarda, FAVÖK tamamen ve tamamen işe yaramaz. Bu, yatırımcılara bir şeylerin bildirilmesiyle başarısızlıklarını telafi etmek için para kazanamayan şirketlerin bir yolu. Geleneksel kar ölçüsü elde edilemediğinde, başarılı görünmelerini sağlayan yeni bir tane yarattılar.
Muhasebe ve iş dünyasında, FAVÖK bir tartışma fırtınasıdır. Onu şiddetle savunacak bazı kimseler var, ve hatta mektupları telaffuz etmek için gereken süreye değmediğini düşündürdüğünüz için sizi alay etmeye çalışın.
Çoğunlukla, bu insanlar çok zeki, yönlendirici ve profesyonel görünecek. Endişelenme - dört yüz yıl önce, dünyadaki en parlak insanlar dünyanın düz olduğunu düşünüyordu. Gülümseyin ve şükür duyun, çünkü bu, bize piyasada kar etme fırsatı sunan bu gibi bir şey.
* 2.500 $ aylık ödeme - 625 $ vergi - 1,100 $ ipotek ödeme - 200 $ öğrenci kredi ödemesi = 525 $ ücretsiz nakit.