Kötü Haberinizi Portföyünüz için Verimli Bir Fırsata Döndürme
1. Geçici veya Uzun Süreli Sorun mu?
Bir şirkete yatırım yapmamaya dikkat etmelisiniz çünkü herkes bunun üzerinden koşuyor; bazen koşmak için sebep var! Lucent ve United Airlines gibi şirketlerin hisse fiyatları yüzde yetmiş beş oranında düştükten sonra bile iyi bir yatırım oluşturmuyorlardı. Herhangi bir fiyattan satın almaya değmeyen birçok şirket var. Çöp, ne kadar ödediğinize bakılmaksızın çöptür.
Bazı durumlarda, yönetimde bir defalık hataların sonucu olarak ortaya çıkan sorunlar ortaya çıkmaktadır. Tasarruf ve Kredi krizi sırasında, örneğin, banka hisseleri neredeyse komik seviyelere kadar dövüldü. Bu kurumların hisselerini satın aldığını belirten bir yatırımcı hemen yandaş oldu, hatta alay etti ve yakın arkadaşları tarafından çıldırıldı. Aynı zamanda, sağlam bir bilanço, itibar, üst düzey yönetim ve istikrarlı müşteri tabanı övünen Wells Fargo gibi sıkı bir şekilde yerleşik şirketler, daha az kaliteli bankalar kadar sert vuruldu.
Yıllar sonra, cesaret uygulayan ve bu bankalardaki hisseleri satın alarak analitik yargılarına dayananlar portföylerini çok daha şişman bulmuşlardır. Çok bilge bir adamın sözlerini hatırla; "ne doğru ne de yanlışsın, çünkü kalabalık seninle aynı fikirde; sen haklısın, çünkü analizin öyle diyor."
2. İş uygun piyasa değeri ile mükemmel bir şirket mi?
Her zaman olduğu gibi, sabit maliyet yapıları olmayan , emtia türü olmayan sektörlerde faaliyet gösteren , özkaynaklı yüksek getirili, az borçlu veya hiç borcu olmayan varlıksız yoğun işlerle ilgilenmeniz gerekir. Aynı zamanda, daha küçük şirketlerden ziyade daha büyük şirketlerde düşük değerlemeye çalışmalısınız. Örneğin perakende satışlarda Wal-Mart'ın Salı Sabah gibi küçük bir özel perakendeciden daha çabuk ayağa kalkması daha olasıdır. Daha küçük sorunların sahibi, hisselerinin piyasadaki tüm değerlerini gerçekleştirmesi için önemli ölçüde daha uzun süre bekleyebilir.
3. Yönetimin Mükemmel Bir Yol Kaydı Var mı?
Büyük yönetim, hissedarlar, çalışanlar, yöneticiler, yöneticiler ve müşteriler dahil olmak üzere ilgili herkes için mükemmel sonuçlar üretme eğilimindedir. Bir şirket ardı ardına uzun yıllar boyunca önemli sorunlar yaşadıysa da, sektörde faaliyet gösterdiği sektörde, yönetimin tek başına muhafaza edilmemesi muhtemeldir. Bu gibi durumlarda, siz ve cüzdanınız, sadece işlerini sürdürmekle ilgilenen yöneticilerin boş vaatlerini göz ardı etmekten daha iyi olur.
Yönetim sorusunun kalitesi belki de bir yatırımcının kendisine yöneltmesi gereken en önemli şeylerden biridir.
Coca-Cola, iyi yönetimin büyük bir şirketi nasıl daha iyi hale getirebileceğinin mükemmel bir örneğidir. Kuşaklar için bir yıldız sanatçısı olan Roberto Goizueta CEO'su, iş dünyasının gerçekten küresel bir güç merkezi haline gelmesine kadar, hissedarlarına para toplayabileceğinden daha hızlı para attığından beri değildi. 1984-1993 yılları arasında Coca-Cola, hisse senedi geri alım programı aracılığıyla 570 milyon hisse senedini 3.174 milyardan 2.604 milyar'a indirdi. Bu% 21'lik azalma, ortak hisse senedinin kalan hisselerinin her biri için önemli ölçüde daha yüksek kazanç başına kazanç sağladı ve zaten ağız sulandıran işletim sonuçlarını güçlendirdi.
Bununla birlikte, geçmiş sonuçların gelecekteki performansı garanti etmediğini akılda tutmak önemlidir.
4. Fırtınaları Beklemek için Finansal Olarak Mümkün Mü?
Şirketin probleminin geçici olduğunu belirledikten sonra yönetimin mükemmel bir sicili var ve iş mükemmel bir ekonomiye sahip, görünüşe göre düşük bir fiyattan satın almak için düşünmeden önce hala bir soru var.
Şirketin sıkıntılarını beklemek finansal olarak mümkün mü? Stoklarınızı başka bir yükümlülüğü yerine getirmek için satmaya zorlanmanız ihtimali nedir?
Kişisel bir nakit ihtiyacı nedeniyle zorunlu satışın en ufak bir şansı olsa bile, hisse senedi satın almayı bile düşünmeyin. “Ama bu harika bir yatırım fırsatı!” protesto edebilirsin. Evet, hayatınızın en iyi yatırımlarından biri olabilir. Ancak, şirketin içsel değerinin hisse fiyatına yansıtılmasını beklemek lüksüne sahip değilseniz, kumar oynarsınız. Yatırımcılar olarak, iyi bir şirketin nihayetinde piyasa tarafından tanınacağını biliyoruz; ne zaman olduğunu bilmiyoruz. Bu ayrımı yapmadığınız an, bir spekülatör olursunuz. Kısa vadede, her şey olabilir. Değersiz bir hisse senedinin fiyatta önemli ölçüde düşmesini engellemek için hiçbir şey yoktur. Bir hafta, ay veya birkaç yıl sürüp götürmediğine bakılmaksızın, akıllıca yatırımın kaçınılmaz sonucunu beklemek için zamanınızın olması gerekir. Sonunda, analitik yargınız ve sarsılmaz sabrınız, çok yararlı bir şekilde ödüllendirilmelidir.