Değerleri Ne Olduğundan Yalnız Hisse Senedi Fiyatlarına Odaklanmak bir Hatadır
Bu gerekçeyi kabul ederseniz, bir şok içindesiniz. Gerçek şu ki, sadece hisse senedine göre hangi stoğun satın alınacağını belirlemek için yeterli bilgiye sahip değilsiniz . Dikkatli bir analizden sonra, 125 dolarlık stoğun 10 ABD dolarından daha ucuz olduğunu görebilirsiniz! Nasıl? Hadi daha yakından bakalım.
Hisse Fiyat ve Stok Bölmeleri - Coca-Cola Örneği
Portföyünüzdeki her hisse senedi payı, bir işte kesirli bir sahipliği temsil eder. 2001 yılında Coca-Cola 3.696 milyar dolar kar elde etti . Alkolsüz içecek devi, yaklaşık 2,5 milyar hisseye sahipti. Bu, söz konusu hisselerin her birinin, işletmenin 1 / 2.500.000.000 (ya da% 0.0000000004) mülkünü temsil ettiği ve 1.48 $ 'lık kazancınızın (3.696 $ karının 2,5 milyar hisseye bölünmesi = hisse başına 1,48 $) sağladığını gösterir.
Şirketin hisse senetlerinin hisse başına 50 dolardan işlem gördüğünü ve Coca-Cola'nın yönetim kurulunun ortalama yatırımcılar için biraz pahalı olduğunu düşünün.
Sonuç olarak, bir stok ayrımı açıkladılar. Coke, 2-1 hisse senedi bölünmüş olduğunu açıkladıysa, şirket, ödenmemiş hisse miktarını ikiye katlayacaktır (bu durumda hisse sayısı 2,5 milyardan 5 milyara çıkacaktır). Şirket, halihazırda sahip olunan bir hissedar için, hisse bedelini yarıya indiren hisse için bir pay çıkaracaktı (örneğin, Pazartesi günü portföyünüzde 50 $ 'dan 100 hisse varsa, bölünmeden sonra, her biri 25 $' dan 200 hisse olacaktı).
Hisselerin her biri şimdi sadece şirketin 1 / 5.000.000.000'ine veya% 0.0000000002'ye tekabül ediyor. Her payın bölünmeden önce sahip olunan mülkün yarısını temsil ettiği gerçeğinden dolayı, yalnızca karların yarısı veya 0,74 $ 'dır.
Yatırımcı hangisinin daha iyi olduğunu sormak zorundadır - 50 $ 'lık kazanç karşılığında 1.48 $ ödemek veya $ 0.74 $' ını kazanç olarak ödemek zorunda mı? Ne! Sonunda, yatırımcı tam olarak aynı çıkıyor. İşlem, 100 dolarlık banknotla iki 50 dolar isteyen bir adama benziyor. Artık daha fazla parası olduğu halde, ekonomik gerçekliği değişmedi. Bu arada, bir şirketin hisselerini satın almadan önce bir hisse senedi için beklemek anlamsız olduğunu kanıtlamalıdır.
Değere Göre Fiyat Payı
Hepsi çok önemli bir noktaya hizmet ediyor: Hisse fiyatı tek başına bir şey ifade etmiyor. Bir hisse senedinin fazla olup olmadığını belirleyen kazanç ve net varlıklarla ilgili olarak hisse fiyatıdır.
Bu makalenin başında belirttiğim soruya geri dönmek için aşağıdakileri varsayın:
- Şirket ABC, hisse başına 10 $ 'dan işlem görüyor ve 0,15 $' a ulaşıyor.
- XYZ şirketi hisse başına 125 $ 'dan işlem görüyor ve 35 $' a ulaşıyor.
ABC hisse senedi, 67 ( kazanç başına 10 TL, 0.15 $ = 66.67 $ 'a bölünmüştür) kazanç oranına (p / e oranı) bir fiyattan işlem görmektedir.
Öte yandan XYZ stoğu, 3.57'lik bir ap / e'de işlem görüyor (hisse başına 125 dolar, 35 $ = 3,57 p / e).
Diğer bir deyişle, ABC firmasından her 1 dolarlık kazanç için 66.67 $ ödüyorsunuz, XYZ şirketi ise size sadece $ 3.57 için kazançla aynı $ 1 teklif ediyor. Her şey eşit olduğunda, şirket ABC hızla genişlemedikçe, daha yüksek çoklu haklı gerekçeler yoktur.
Bazı şirketlerin hisselerini asla bölmemesi, hisse fiyatının daha az bilgilendirilmiş yatırımcılara brüt değer aşımının görülmesini sağlama politikası vardır. Örneğin Washington Post, geçtiğimiz günlerde 22 $ 'dan fazla olan EPS ile hisse başına 500 ile 700 dolar arasında işlem görmüştür. Berkshire Hathaway, 2.000 $ 'dan fazla EPS ile hisse başına 70.000 $' a kadar yükseldi. Bu nedenle, Berkshire Hathaway , hisse başına 45.000 $ 'a düşerse, hisse başına 70 $' dan Wal-Mart'tan çok daha iyi bir satın alma olabilir.
Hisse fiyatı tamamen göreli.