Genel Yükümlülük Bonolarının ve Gelir Bonolarının Bağıl Riskleri
Genel Yükümlülük Tahvilleri Nedir?
GO'lar olarak da adlandırılan genel borç senetleri, ihraççının “tam inanç ve kredisi” ile desteklenen ve fon kaynağı olarak belirlenen özel bir proje olmayan tahvillerdir.
Diğer bir ifadeyle, belediye ihraççı, vergi gelirleri, ücretler veya yeni menkul kıymet ihracı gibi kendilerine sunulan herhangi bir gelir kaynağını kullanarak faiz ve anapara ödemeleri yapabilir. Bu, belediyenin mali zorluklarla karşılaşması durumunda, eksiklikleri telafi etmek için vergileri artırabileceği anlamına gelir. GO'lar nispeten güvenli olarak kabul edilir ve varsayılanlar nadirdir.
Tüm belediye hükümetinin, belirli belediye projesinin beklenen gelirini üretememesinden ciddi mali zorluklarla karşılaşması daha az olasıdır. Yatırımcılar, genel borç senetlerini doğrudan satın alabilirler, ancak genel borç menkul kıymetleri konusunda uzmanlaşmış çeşitli yatırım fonları ve borsa yatırım fonları (ETF'ler) vardır. Bunlar arasında, pasif yönetilen bir belediye tahvil endeksi olan Vanguard'ın Vergi Muafiyeti Bonosu ETF (sembol VTEB) yer almaktadır. güvenlik. Bir belediye bono fonuna ya da ETF'ye yatırım yapmak, en zengin yatırımcıların hepsine ulaşılamayan bir çeşitlilik sunmaktadır.
Gelir Tahvilleri Nelerdir?
Gelir tahvilleri, tahvil ihracı tarafından finanse edilen belirli bir projeden elde edilen gelirle desteklenen tahvillerdir. Diğer bir ifadeyle, tahvilin getirdiği para projeyi finanse eder ve proje tamamlandığında, tahvillere faiz ve anapara ödemesi için gelir üretir.
Projeler arasında hastaneler, havaalanları, ücretli yollar, konut projeleri, kongre merkezleri, köprüler ve benzer çalışmalar yer alabilir. Gelir tahviller genel olarak genel borç senetlerine göre daha yüksek risk taşırlar ve sonuç olarak genellikle daha yüksek getiriler sunarlar.
Gelir tahvili kategorisinde, su, kanalizasyon ve enerji sistemlerine ilişkin projeleri de içeren “ temel hizmetler ” gelir tahvilleri bulunmaktadır. Bu tür projelerden elde edilen gelirlerin daha güvenilir olduğu düşünülürse, temel hizmet gelir tahvillerinin, temel olmayan hizmetlerden elde edilen gelirle finanse edilen tahvillerden daha düşük riskli olduğu görülmektedir. Algılanan düşük risk, diğer gelir tahvillerinin getirileriyle kıyaslandığında, temel hizmet tahvillerinin biraz daha düşük getirilerine yansımıştır.
Tipik olarak, çoğu tahvil fon yöneticileri genel yükümlülük ve gelir tahvillerinin bir kombinasyonuna yatırım yapacaklardır. Fon şirketi tarafından sağlanan literatür, belirli bir fonun nasıl yatırılacağına dair bir fikir verecektir.
Diğer Belediye Tahvili Türleri
Gelir ve genel yükümlülük bonoları tek tip belediye menkul kıymetleri değildir. Yatırımcılar ayrıca aşağıdakilerden seçim yapabilir:
- Kısa vadeli tahvil belediyeleri olan beklenti notları , genellikle daha sonra projenin geliştirilmesinde yayınlanan aynı proje için daha büyük, uzun vadeli tahvil teklifleri sunabilir.
- Ön ödemeli tahviller . "İade öncesi" terimi, orijinal tahvilin çağrı tarihinden önce başka bir düşük faizli tahvilin ihracı yoluyla etkin bir şekilde ödenen tahvilleri ifade eder. Orijinal tahvilin çağrı tarihine kadar, yeni tahvilin fonları emanette tutulur ve ABD Hazinelerine yatırılır. Bu şekilde, geri ödenen tahviller, bir belediye tahvilinin vergisiz avantajını sunarken, yatırımcıların Hazine bonosu riskine benzer şekilde düşük bir riski temsil etmektedir.
- Sigortalı tahviller , genellikle üçüncü taraflarca garanti edilen daha küçük belediyeler tarafından ihraç edilen tahvillerdir . Süreç genellikle tüm tahvil ihracını satın alan, sigorta ettiren veya garanti eden üçüncü taraf kefilden, daha sonra yatırımcılara sigortalı tahvilleri ihraç etmekten oluşur. Garantiden ötürü, diğer benzer, benzer sigortasız tahvillerden daha düşük faiz oranları sunarlar.
Bu tür belediye tahvilleri hakkında daha fazla bilgi edinmek için Belediye Tahvillerinin Türlerini okuyun.
Para Hakkında vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve danışmanlık sağlamaz. Bilgiler, yatırım hedefleri, risk toleransı veya herhangi bir özel yatırımcının mali durumu göz önüne alınmadan sunulmakta olup, tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, olası anapara kaybı dahil olmak üzere risk içerir.