Yuan Panik Yatırımcılarda Küçük Bir Değişim Nasıl
Örneğin, 7 Şubat 2018'de yuandan yuan döviz kuru 6.2645 idi. Bu, bir dolar karşılığında 6.2 renminbi alacağınız anlamına geliyor. Bu sayı yediye yaklaştığında, yuan ile yuan arasındaki döviz kuru yükseliyor demektir.
Aynı zamanda dolar güçleniyor ve yuan zayıflıyor demektir. Çünkü daha güçlü dolar daha fazla yuan alabilir. Doların yuan dönüşümü en çok izlenen döviz kurlarından biri oldu . Çünkü bu iki ülke dünyanın en büyük ekonomilerine sahip .
Dolar'ı Yuan Dönüşümüne Etkileyen Üç Kuvvet
Üç güç, doların yuan dönüşümüne etki ediyor. Birincisi , iki ülke ekonomisinin göreceli gücüdür . Örneğin, küresel bir kriz sırasında doların değeri güçlenir. Yatırımcılar dolar ve Hazine notlarını güvenli bir liman olarak satın alıyorlar. ABD'deki büyük borç-gayri safi yurtiçi hasıla oranı , gelecekteki dolar değerindeki değeri tehdit edebilir.
İkincisi arz ve talep . Küresel rezerv para birimi olarak dolar her zaman yüksek talep görüyor. Çünkü tüm metalar sözleşme yapıyor , özellikle de altın ve petrol için olanlar dolar cinsinden fiyatlandırılıyor. Uluslararası işlemlerin neredeyse yarısı dolar cinsinden yapılır.
ABD, bu talebi Hazine bonosu satarak karşılamaktadır. Bunlar, dolar cinsinden anında herhangi bir zamanda paraya çevrilebilecekleri için dolar kadar iyidir.
Üçüncüsü yuan'ın dolara yaptığı paradır . Dolardan yuan'a olan değer geleneksel olarak sabit bir döviz kuru olmuştur . Çin'in merkez bankası tarafından sıkı bir şekilde kontrol edildi.
Çin ekonomisi , ihracat fiyatlarını kontrol etmek ve Çin yapımı ürünleri rekabetçi tutmak için bu orana bağımlıydı. Çin Halk Bankası hiçbir zaman yuan'ın yüzde 2'nin üzerinde ya da yüzde 2'lik bir para sepetinin altında kalmasına izin vermedi. Bu oran 2016'ya kadar dolar başına 6.25 yuan civarındaydı.
Neden Çin Devalüe, Sonra Güçlendirildi, Yuan
Temmuz 2015'te, Çin'in borsaları önemli ölçüde düştü. Yatırımcılar, volatilite ile beslenen, ülke dışında yatırım yapmak istediler. Bunu yapmak için, yuan'ını ABD doları karşılığında değiştirmeleri gerekiyordu. Çin bankaları, Temmuz ayındaki en kötü aylık düşüş olan Temmuz ayında 39 milyar dolar kaybetti. PBOC, ülkeden ayrılmanın nakdini durdurmak istedi.
11 Ağustos 2015'te , PBOC dünya döviz piyasalarına yöneldi. Yuan'ın önceki günkü kapanış değerine eşit bir referans oranı kullanacağını açıkladı. Banka aynı zamanda arz ve talebi ve sözde sabit oranın belirlenmesinde büyük para birimlerinin hareketini de hesaba katacaktı.
İşte nasıl çalıştı? PBOC, yeni düzeltme oranını 9: 15'te açıkladı. Pazartesi günkü kapanıştan% 2 daha zayıftı. Ticaret saat 9.30'da başladı. PBOC tipik olarak yuanın müdahale etmeden önce yüzde 2'lik bir aralık içinde zıplamasını sağlar.
Bu yüzden yuan'ın değeri menzil içinde kaldığından beri hiçbir şey yapmadı.
Ertesi gün yuan yüzde 1.0 düşerek 6.3845'e düştü. PBOC inişi durdurmak için müdahale etti. Ülkenin bankalarından yuan'ı satın aldı, arzını azalttı ve değerini artırdı. Yuan'ı ABD doları ile değiştirdi, piyasayı sele geçirdi ve değerini düşürdü. 14 Ağustos'a kadar, yuan dolar başına yüzde 0,1'e 6,908'e yükseldi. Tamamen yuan dolara karşı yüzde 3 düştü.
Birçok analist, yuan'ın yüzde 10 daha düşeceğini söyledi. Çin'in bir para savaşı başlattığına inanıyorlardı. Aslında, PBOC, yuan'ın çok daha fazla değer kaybetmesini istemedi. Birçok Çinli şirket, ABD doları cinsinden borç almıştı. ABD Merkez Bankası'nın parasal genişleme programı sayesinde rekor düşük faiz oranlarından yararlandılar.
Yuanın değeri düştükçe bu kredileri geri ödeme maliyeti artacaktır.
10 Ekim 2015'te, PBOC yatırımcılara yuan'ın piyasa güçlerinden etkilenmesine izin vereceğini söyledi. Ayrıca, hareketin aniden olmayacağına da güvence verdi. PBOC, yuan'ın değişken bir döviz kuruna doğru yavaş yavaş gelişmesine izin vermek istedi. Bu, para politikasında daha fazla esneklik sağlayacaktır. Yuan'ı dünyanın küresel rezerv para birimi olarak değiştirmek için yuan'ı teşvik etmenin bir başka adımı.
6 Ocak 2016'da , PBOC, Çin'in ekonomik reformunun bir parçası olarak yuan'ın kontrolünü rahatlattı. Yuan'ın 1 Ocak 2016'da 6.5084'ten 6.5567'ye düşmesine izin verdi. Yuan'ın geleceğine dair belirsizlik, Dow'un 400 puan düşürmesine yardımcı oldu. Bu haftanın sonunda yuan, 6.5853'e düştü ve Dow'u 1000'den fazla puan düşürdü.
PBOC, Uluslararası Para Fonu'nun yuan'ı resmi rezerv para birimi olarak atamasını istedi. IMF, daha büyük piyasa volatilitesi anlamına gelse bile, yuan'ın piyasa güçleri tarafından daha fazla yönlendirilmesini gerektirdi.
Merkez bankasının politika değişikliği küresel piyasaları korudu. Birçok tüccar ve işletme yuan'a maruz kalma riskini korumuştur. Yuan önceki yıllarda çok fazla değer değiştirmediğinden, korunduğunu düşündüler. Yuan serbest ticaret yapmaya başladıysa, karlılıklarına zarar verebilir.
Bu belirsizlik dördüncü ve yapay bir güç yarattı. 2016 yılında, Hayman Capital Management gibi hedge fonları , yuan ve Hong Kong doları kısaltmaya başladı. Yuan'ın yuanın 2019'a kadar yüzde 40 düşeceğini iddia ediyorlar. Bu, yuan'ın değerine aşağı doğru bir baskı oluşturuyor. Bu, PBOC'u daha fazla yuan satın almaya ve yuan'ı hedefine tutmak için başka kısıtlamalar getirmeye zorladı.
2017 yılında yuan yüzde 8 arttı. PBOC bir para birimi manipülatörü olarak etiketlenmek istememektedir. Başkan Trump, 2016 başkanlık kampanyasında Çin'i bu şekilde etiketlemekle tehdit etti.
Tarihçe
Aşağıdaki tablodan da görüldüğü gibi, Çin yuan'ı 2005'e kadar aynı değerde tuttu. ABD Kongresi , Çin'i bir para birimi savaşı başlatmasıyla suçladı. Başkan Bush, Hank Paulson'u Çin'den parasını güçlendirmesini istemek için Hazine Sekreteri seçti. Bu, ABD ürünlerine kıyasla ihracatını daha pahalı hale getirecektir.
Çin'in ekonomik büyümesini yavaşlatsa da, Çin liderleri buna uyuyordu. Ekonomiyi aşırı ısınmadan korumak ve enflasyon yaratmak istiyorlardı. 26 Ocak 2014'te yuan 18 yıllık bir yüksekliğe ulaştı. Yani bir dolar sadece 6.0487 yuan almayı kastediyordu.
2005 yılından beri yuan dolara karşı yüzde 33 arttı. Bu sağlıklı bir artış oranı. Daha fazla Çin için olumsuz ekonomik etkileri olacaktır. Ülke umutsuzca kendi yaşam standardını yükseltmek için 1,3 milyar insanı istihdam etmeye çalışıyor. Çin'in liderleri, eğer büyüme yeterince hızlı değilse isyan edeceklerinden korkuyorlar.
Yuan'ın kontrollü yükselişine rağmen, birçok analist Çin hükümetinin yuan'ı yapay olarak düşük tuttuğunu düşünüyordu. Değerin yüzde 30 daha fazla artması gerektiğini söylediler. Çin'in yuan serbestçe yüzmesine izin vermesi durumunda Çin'in güçlü ekonomisi nedeniyle dolardan daha değerli olacağını iddia ettiler.
2014 yüksek seviyesinden bu yana, Çin merkez bankası, yuan'ın ihracatını artırmak için yeniden zayıflamasına izin verdi. Dolar, yuan'ı 2014 yılında sürükleyerek, en büyük para birimlerine karşı yüzde 15 yükseldi. Yuan, dolara sabitlenmemiş diğer ticaret ortaklarına kıyasla aşırı değerlendi. 2005'ten bu yana enflasyona göre yüzde 55,7 arttı.