Çin Para Birimini Yönetiyor mu?
Çin'in ekonomisini rekabetçi tutmak için yuan kritik bir rol vardır. Çin tarihsel olarak Yuan'ı çoğunlukla ABD dolarıyla dolu bir sepet sepetine aldı.
Bu, yuan'ın değerini, dolar değerinin izini sürdüğü bir "referans oranı" etrafında yüzde 2'lik bir işlem bandında tuttuğu anlamına gelir. Bu dolar için yaklaşık 6.25 yuan oldu. Diğer bir deyişle, bir dolar 6.25 Çin yuan için değiştirilebilir.
11 Ağustos 2015'te Çin, yuan'ın daha büyük piyasa volatilitesine izin vermek için politikasını değiştirdi. Yuan'ın "referans oranının" döviz piyasasında önceki akşam kapanış değerine eşit olacağını açıkladı. Dolardan yuan'a olan değer hemen yüzde 1,9 düştü.
Ertesi gün yuan daha da düştü, 6.3845'e. Bu noktada, Çin hızlı inişi kontrol etmek için müdahale etti. Bu yuan dolara yaklaşık 6,898 yuan bir tutma düzeninde tuttu. 24 Ağustos'a kadar, bu oran dolar başına 6.4064 yuan'a düştü.
Yuan, 2016 yılında düşmeye devam etti. 11 Ocak'ta, 6.58055 idi. Yatırımcılar panikledi ve Dow'un yılın ilk haftasında 1.000'den fazla puan düşürdü .
Hükümet yılın geri kalanında yuan aşağı doğru yönlendirdi. 1 Ekim 2016'da, altı yıl düşük olan 6.7008 seviyesine ulaştı. Düşmeye devam etti ve 18 Aralık 2016'da 6.9582'ye ulaştı.
2017'de kısa bir süre için güçlendi ve 18 Ocak'ta 6.8432'ye ulaştı. İlkbaharda tekrar düştü, ardından 24 Mayıs'ta 6.89'dan 11 Haziran 2017'ye kadar 6.794'e yükseldi.
Bu sadece Çin'in yuan'ın değerini korumak için müdahale etmesi nedeniyle oldu. Piyasaların, para biriminin dolara karşı daha da zayıflamasına izin vermeyeceğinden emin oldu.
Ancak yuan, ABD dolarının 2017'de euro karşısında zayıflamasına katkıda bulunuyor . Bu, Çin'in Asya'daki diğer ticaret ortaklarıyla ve Avrupa'daki müşterileriyle karşılaştırıldığında yuan'ın zayıfladığı anlamına geliyor. Bu, Çin'in ihracatını yerel rakiplerine karşı daha rekabetçi hale getiriyor.
Çin Yuan'ın Değerini Nasıl Yönetiyor?
Çin, yuan'ın değerini nasıl koruyor? Çin Halk Bankası ülkenin merkez bankasıdır . Mevcut döviz kuru ile yuan için dolar kurtarmak için söz veriyor. Bunu yapmak için, döviz rezervinde iyi bir dolar kaynağı bulundurmalıdır.
Dolar faturaları tutmak yerine, dolar için hızlı satılabilecek ABD Hazineleri tutar. Çin ekonomisi büyüdükçe, ihracatçıları tarafından itfa edilen yuan'ın artan sayısını karşılamak için daha fazla ABD Hazinesi satın alması gerekiyor. Sonuç olarak, Çin ABD Hazinelerinin en büyük yabancı sahiplerinden biridir .
Örneğin, Halk Bankası 2015 yılında müdahale etti. Yuan'ın daha fazla düşmesini önlemek için büyük miktarlarda yuan aldı. Bu para arzını azalttı.
Daraltıcı para politikası, faiz oranlarını yükselterek ekonomik büyümeyi yavaşlatmıştır. Buna karşı koymak için, Banka kendi parasal genişleme biçimini gerçekleştirdi. Bankaların bilançolarına 150 milyar yuan, 23,44 milyar dolar ekledi.
Çin, Diğer Ülkelere Göre Para Birimi Manipülasyonu Olmaz
Çin neden politikasını değiştirdi? 30 Kasım 2015 tarihinde Uluslararası Para Fonu , yuan'ı dünyadaki resmi döviz rezerv para birimlerine ekledi. Bu liste ayrıca ABD doları, euro , yen ve İngiliz sterlini de içermektedir. Yuan'ın doların yerine global para birimi olarak geçmesi için atılan ilk adım.
2013 yılında Çin, İngiliz yatırımcılarının sermaye piyasalarında 13,1 milyar dolar veya 80 milyar yuan yatırım yapmalarına izin verdi. Bu hareket Londra'yı Asya dışındaki yuan için ilk büyük ticaret merkezi haline getirdi.
Çin ayrıca Şanghay'da forex işlemlerine de izin verdi. Bu adımlar, yuan'ın en çok işlem gören 11., yabancı işlemlerde en fazla sekizinci ve ülkelerin resmi rezerv varlıklarındaki para birimleri arasında yedinci olması anlamına geliyordu.
Yuan yüzmek için izin gerçekten, Çin tüm sakinleri yabancı para almak yanı sıra yabancı para almak için izin vermelidir. Bu Çin hükümetinin daha az dolar tutmasına izin verecektir. Aynı zamanda ABD ile ticaret dengesizliğini de azaltacaktır.
2015 yılının Şubat ayında, Çin ABD borcunda yaklaşık 1.2 trilyon dolar tuttu. Çin genellikle dolar değiştirmek için yuan dahil olmak üzere yeni bir global para birimi talep ediyor. Amerika Birleşik Devletleri'nin borçlarını 2011 ve 2013'te olduğu gibi temerrüde düşürme tehdidi altında olduğunda endişe duyuyor. Dolar değeri düştüğünde Çin de endişe ediyor. Sabırlarını, dolar tutuklarını değer kaybettiğinde görür.
2011 ile 2014 arasında Çin, yuan'ın dolar karşısında yükselmesine izin verdi. ABD, bir para savaşı iddialarına yanıt verdi. Ayrıca ekonomisini aşırı ısınmadan ve enflasyondan korumak istiyordu. Sonuç olarak, 26 Ocak 2014'te, yuan'dan yuan'a 18 yıllık 6.0487 yuan'a ulaştı. O zamandan beri Çin Halk Bankası, ihracatını artırmak için yuan'ın tekrar zayıflamasına izin verdi. Bu Çin'in ekonomik büyümesini güçlendirecek. Ekonomik reformlardan dolayı, büyüme oranı çok yavaştı.
Çin dünyanın en büyük ekonomisidir . 2017 yılında gayri safi yurtiçi hasılada 23,1 trilyon dolar üretti. Bu Avrupa Birliği veya ABD'den daha fazlasıdır. Ancak kişi başına düşen GSYİH ile ölçülen yaşam standardı sadece 16.600 dolar. Bu, Irak veya Botsvana gibi bazı küçük ülkelerden daha kötüdür. Çinli liderler, halkın mutlu olması için refahın yükselmesini istiyorlar. Aynı zamanda, ABD'ye yapılan ihracatlara olan bağımlılığını azaltmak için kendi iç pazar gücünü inşa etmelidir.
Çin para manipülasyonu suçlu ise, o zaman diğer birçok ülke vardır. ABD, faiz oranlarını sıfıra indirerek ve dünyanın en büyük borcunu biriktirerek dolarını düşük tutuyordu. Bu, dolar bir varlık balonuna girdiğinde 2014'te değişti. Japonya, Çin ile aynı şeyi yaparak ve ABD Hazineleri şeklinde dolar alıp parasını düşük tutuyor. AB bile, kendi parasal genişleme biçimini benimseyerek avroyu düşürmeye başladı. Diğer bir deyişle, tüm ihraç eden ülkeler zayıf bir para biriminden faydalanmaktadır.
Çin'in Yuan Politikası Dolar Gücünü Destekliyor
Şu anda, dolar çoğu uluslararası sözleşme için tercih edilen para birimi olarak kullanılıyor. Tüm petrol sözleşmeleri dolar cinsinden yapılmalıdır. Bu, Nixon İdaresi'nin 1973'te altın standarttan ayrılmasından beri durum böyleydi.
Dolar dünyanın küresel para birimi olmak ABD borçlarının bu kadar büyüdüğünün bir nedenidir. Dolar, talepteki tutarı koruyarak ABD Hazine faiz oranlarını düşük tutuyor. Çin'in yuan'ı düşük tutma arzusu, ABD Hazinesini satın almasını sağlıyor. Bu daha sonra düşük getiri sağlar , bu da sabit ipotek oranlarını düşük tutarak ABD konut piyasasına yardımcı olur. Hazine bonosu ve ipotek faiz oranı ilişkisi doğrudan biridir. Hazine tahvillerindeki düşük getiriler de düşük faiz oranlarını mortgage kredilerine çevirmektedir.
Teoride Çin, ABD Hazine varlıklarını satmayı ve ABD dolarının değerini serbest bırakmayı tehdit edebilirdi. Bunu yapmak için Çin'in en iyi çıkarları değil. ABD’nin Hazine’lerini satma tehdidi ile Çin kendi varlıklarını hızla devalüe edecektir. Öyle olsa bile, ABD’nin kendisini başka herhangi bir ülkeye borçlu olmasına izin vermesi için bir zorunluluk yoktu.