Yatırımcılar Cumhurbaşkanlığı Seçim Döngüsü ile Piyasa Zamanı Olabilir mi?
Yatırım ve ABD başkanlık seçimleri hakkında bilmeniz gerekenler:
Başkanlık Seçim Döngüsü Tanımı ve Nasıl Çalışır?
Başkanlık Seçim Döngüsü, Yale Hirsch adında bir borsa tarihçisi tarafından geliştirilen bir teoridir.
Teori, hisse senedi yatırımcıları için bir piyasa zamanlama göstergesi olarak kullanılmak üzere gelişti.
ABD Başkanı'nın dört yılının her biri için borsa performansıyla ilgili temel varsayımlar şunlardır:
- Cumhurbaşkanlığı döneminin bir ve iki yıllarında, Başkan kampanya modundan çıkar ve bir sonraki seçim başlamadan önce kampanya vaatlerini yerine getirmek için çok çalışır. Bu nedenle, ilk yıl genellikle başkanlık döneminin en zayıfı ve ikinci yıl ise ilkinden çok daha güçlü değil.
- Göreceli zayıflık eğilimi, cumhurbaşkanlığının ilk yarısında kampanya vaatlerinin tipik olarak ekonomiyi güçlendirmeyi amaçlamaması; Vergi hukuku değişiklikleri ve sosyal refah sorunları gibi politik çıkarları hedefliyorlar.
- Cumhurbaşkanlığı döneminin üç ve dördüncüsü olan Başkan, kampanya moduna yeniden girer ve ekonomiyi güçlendirmek için çok çalışır. Bu nedenle, üçüncü yıl tipik olarak dört ve dördüncü yılın en güçlüsü, dördünün en güçlü ikinci maddesidir.
- Başkanlığın ikinci yarısı, vergi indirimleri ve istihdam yaratma gibi ekonomik teşviklerden dolayı ilkinden daha güçlüdür.
Tarih ve Doğruluk
Cumhurbaşkanlığı Seçim Döngüsü Teorisinin borsa performansı yönünü özetlemek gerekirse, en iyi yıldan en kötüye doğru sıralanan hisse senetlerinin performansı üçüncü yıl, dördüncü yıl, ikinci yıl ve ilk yıldır.
Herhangi bir piyasa zamanlama stratejisinde olduğu gibi, Başkanlık Seçim Döngüsü ile ilgili genel yatırım performansı modeli ikna edici olabilir, ancak model ortalamalara dayanmaktadır ve ortalamalar tutarlı sonuçlar garanti etmez!
Örneğin, Barack Obama'nın ilk cumhurbaşkanlığı döneminin ilk iki yılındaki hisse senedi piyasası performansı üçüncü yılından çok daha güçlüydü. Ve aynı sonuçlar Obama'nın ikinci döneminde gerçekleşti - ilk iki yıl üçüncü ve dördüncü gruptan çok daha güçlüydü. Ayrıca, George HW Bush'un ilk yılı üçüncü ve dördüncü dönemlerinden çok daha güçlüydü ve Bill Clinton her ikisinde de güçlü bir ilk yıl geçirdi.
Akıllı bir yatırımcı, Cumhurbaşkanlığı Seçim Döngüsünü ekonomik ve piyasa koşullarını etkileyen birçok faktörden sadece biri olarak görecektir. Elbette, siyaset finansal piyasalarda bir rol oynar ve Kongre'de geçirilen yasalar (genellikle oturmuş bir Başkanın yasama gündeminden kaynaklanır) kurum kazancı üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. Ancak, oturmuş bir Cumhurbaşkanının döneminin herhangi bir yılı için zamanlama, dünya ekonomik koşulları, faiz oranları, yatırımcı psikolojisi ve hava durumunu içerebilen piyasa riskini etkileyen tek faktördür.
Borsa Etkileyebilir mi?
Herhangi bir zamanlama stratejisini kullanmanın en önemli yanı, stratejinin, öncelikle ekonomik ve piyasa koşullarının rastgele ve öngörülemez doğasından kaynaklanan piyasa riskini ortadan kaldıracak kadar güvenilir olmadığıdır.
Bu, korelasyon ile kafa karıştırıcı nedenselliğin klasik bir örneğidir - genel borsa getirilerinin bazıları politik faaliyetlere atfedilebilir, ancak Başkanın eylemleri (veya eylemsizliği) arasındaki ilişkinin çoğu rastlantısaldır. Aslında, Super Bowl kazananı ve hisse senedi piyasası performansı arasında korelasyonlar bulunmuştur. Bir futbol takımı borsaya etki edebilir mi? Belki bir ABD Başkanı kadar olmasa da, şu fikri elde edersiniz: Çiftliği bir desene koyma. Aynı zamanda ihtiyatlı bir yatırımcı da dikkat çekici modellere karşı koyamazdı.
Tarih, bir Cumhurbaşkanının görev süresinin üçüncü yılının, cumhurbaşkanlığının ilk yılına göre ortalama olarak hisse senedi için daha iyi olduğunu gösterirken, anahtar kelime "ortalama" dır. Her başkanlık şartının “ortalama” olduğu konusunda hiçbir söz yoktur. Dahası, ABD Başkanı, küresel politik ortamı kontrol etmek için yeterli güce sahip değildir.
Benzer şekilde, yatırımcıların hisse senedi yatırım fonlarının yatırım getirilerini bir yıldan yıla kontrol etmenin hiçbir yolu yoktur. Bir yatırım fonu portföyünün geri dönüşünün en büyük belirleyicisi, varlık tahsisi ve Başkanın görev süresinin değil, kullanılan fon türleridir .