Mali ve Para Politikasının Bir Ekonomiyi Nasıl Etkileyeceği
Mali teşvikler, hükümetlerin harcamaları azaltması ve vergileri yükseltmesiyle çok daha az yaygın olmuştur. Konuyla ilgili birçok tartışma olmasına rağmen, harcama kesintileri ve daha yüksek vergi oranlarının daha yavaş ekonomik büyümeye yol açacağından şüphe yoktur. Bu çabalar herhangi bir iyileşmeyi dengeleyerek para politikası hedeflerini baltalayabilir. Bazı iktisatçılar, küresel ekonominin 2008 krizinin ardından anlamlı bir şekilde iyileşmeyi başaramadığına inanmaktadır.
Bu yazıda, bu yaklaşımlar arasındaki en önemli farklara ve bunların en etkili ekonomik uyaranlarla nasıl birleştirilebileceğine bakacağız.
Para Politikasının Sınırları
Para politikasının amacı istikrarlı istihdamı, fiyatları ve ekonomik büyümeyi desteklemek için para arzını kontrol etmektir. Ekonomiyi doğrudan kontrol edemediğinden, bu hedeflere ulaşılmasında para politikasının gücüne sınırlamalar vardır.
Bir likidite kapanı, bir merkez bankasının bir ekonomiye likidite enjekte etme çabaları faiz oranlarını düşürmekte ve ekonomik büyümeyi teşvik edemediği zaman ortaya çıkar.
Çoğu zaman, insanlar mal ve hizmetlere harcamak yerine para biriktirmeye başladıklarında ortaya çıkar. Bu hareketler, tüketici fiyatları durgun kalırken kısa vadeli faiz oranlarını sıfıra indirmeye yöneliyor. Bu olduğunda, merkez bankalarının konuyla mücadele etmek için çok az sayıda geleneksel para politikası seçeneği bulunmaktadır.
Enflasyon oranı, sıfırın altına düştüğünde ve zaman içindeki gerçek paranın değerini artırdığında deflasyon oluşur. Fiyatlar düştüğü için, tüketiciler daha fazla nakit biriktirme eğilimindedir ve deflasyonist spiral olarak adlandırılan zaman içinde problemi daha da kötüleştirmektedir. Deflasyon, borcun gerçek değerini de artırır ve işletmeler ve tüketiciler borcu geri ödeyip para ve yatırım sermayesi tasarrufunda ısrar ettikleri için ekonomide bir durgunluğa yol açabilir.
Mali Stimulus vs Kemer sıkma
Maliye politikasının amacı, istikrarlı ve büyüyen bir ekonomi olan para politikası gibi aynı hedeflerin çoğunu desteklemek için devlet harcamalarını ve vergi oranlarını ayarlamaktır. Para politikası gibi, maliye politikası tek başına ekonominin yönünü kontrol edemez.
Mali teşvik, hükümet harcamalarındaki artış veya ekonomik büyümeyi teşvik etmek için yapılan transferlerdir. Çoğu durumda, harcamalardaki bu artış, ekonomik gelişmelerin boşluğu doldurmaya yardımcı olması umuduyla kamu borçlarındaki büyüme oranını artırmaktadır. Ekonomiyi canlandırmak için hareket eden hükümetler, harcamaları teşvik etmek için işletmelerin ve tüketicilerin ceplerine daha fazla nakit koymak için vergi oranlarını düşürmeye de karar verebilir.
Kemer sıkma , hükümetin harcamaları azalttığını ve borcu azaltacak ve mali zemini artıracak vergileri artırdığı zıt süreçtir.
Çoğu zaman, bu durum tüketiciler ve işletmeler vergiler için daha fazla para harcadıkça ve hükümet projeleri ya da işlere bir gelir kaynağı olarak daha az güvenerek ekonomik büyümede bir azalmaya yol açar. Bu önlemler genellikle borç geri ödemeyi sağlamak isteyen üçüncü taraf alacaklılar tarafından çıkarılmaktadır.
Politikalarda Çatışmalar
Mali politika, özellikle de büyük ekonomik belirsizlik dönemlerinde para politikasına aykırıdır. Ekonomik bir gerilemenin ardından, merkez bankaları genellikle, tüketicileri ve işletmeleri için sermayeyi daha erişilebilir hale getirerek ekonomiyi canlandırmaya çalışırlar. Maliye politikası, devlet harcamalarına ve vergileri artırarak, iş ve tüketici harcamalarına zarar verebilecek ve herhangi bir büyüme yanlısı etkiyi dengeleyecek şekilde farklı bir yaklaşım benimseyebilir.
Hükümetler kamu maliyesini geliştirmek veya uluslararası banka ve alacaklıların taleplerini karşılamak için bu eylemleri yapabilirler.
Örneğin, Yunanistan, büyüme oranlarını önemli ölçüde yavaşlatan Avrupalı alacaklıları tarafından mali kemer sıkma eğilimine girmeye zorlandı. Bu, Avrupa Merkez Bankası'nın Avro Bölgesinde büyümeyi teşvik etmeye çalışan düşük faiz oranı politikasına aykırı ve sonuç olarak iptal edildi.
Ekonomistlerin çoğu, büyümeyi gerçekten desteklemek için büyüme yanlısı para ve maliye politikasının bir arada gerekliliğine katılıyorlar.
Alt çizgi
Para politikası ve maliye politikası, zamanla sağlıklı bir ekonomiyi teşvik etmek için en popüler araçlardır. Bu politikalar aynı hedeflere sahip olsa da, her zaman aynı yollarda çalışmazlar. Para politikası, düşük faiz oranlarıyla ekonomik büyümeyi teşvik edebilir, ancak maliye politikası, yüksek vergiler ve kamu harcamalarının azaltılması yoluyla büyümeyi daraltabilir - ve bu çabalar birbirini iptal edebilir.