Banka Rezerv Oranları ve Ne Demektir?
Banka rezerv oranı genellikle para politikası aracı olarak kullanılmaktadır, çünkü düzenlemeler bankaların kredi yapmak zorunda oldukları mevcut fonları düzenlemektedir.
Rezerv gereksinimleri, bankacılık sisteminin bir dizi finansal krizden kaynaklanabilecek likidite ani düşüşlerinden korunmasına yardımcı olacak şekilde tasarlanmıştır. İngiltere ve Avustralya gibi bazı ülkelerin rezerv şartlarına sahip olmalarına karşın, Brezilya gibi diğerlerinin ise yüzde 20 oranında rezerv ihtiyacı vardır. Lübnan'ın ise bankacılık sistemi için yüzde 30 oranında rezerv ihtiyacı vardır.
Yatırımcılar, farklı ülkelerdeki banka rezerv oranlarındaki farklılıkları ve merkez bankalarının bunları ayarlama eğiliminin farkında olmalıdır.
Para Politikasına Etkileri
Birçok Batılı ülke, rezerv koşullarını değiştirmekten kaçınılır, çünkü acil bir likidite problemine veya bankaların aşırı rezervlere sahip olmasına neden olabilir. Bu ülkeler, para politikasını uygulamak için parasal genişleme gibi açık piyasa işlemlerini kullanmaktadır. ABD'deki rezerv oranı, işlem mevduatı için yüzde 10, uzun vadeli mevduatlar ise yüzde sıfır olarak belirlenmiştir.
Para politikasındaki rezerv oranlarının kullanımı gelişmekte olan piyasalarda daha yaygındır. Örneğin, Çin, zorunlu karşılıkları enflasyonla mücadele etmenin bir yolu olarak kullanmıştır, çünkü bunları yükseltmek mevcut para arzını azaltmaktadır. Aslında Çin, krediyi teşvik etmek ve teşvik etmek için 2007 ve 2010 yıllarında küresel ekonomik düşüş boyunca stratejiyi kapsamlı bir şekilde kullanmıştı.
Banka rezerv oranının para politikasını nasıl etkilediğine bir bakalım:
Mevduatın 10 milyon doları olan bir bankanın 1 milyon dolarlık rezerv bulundurması gerekir, eğer banka rezerv oranı yüzde 10 ise, banka kredileri biçiminde sadece 9 milyon dolar borç verilebilir. Bu nedenle, banka rezerv oranının düşürülmesi, bankacılık sisteminde borçlandırılacak olan para miktarını artırmış ve bunun tersi de banka rezerv oranının artmasına neden olmuştur.
Rezerv oranlarının bir para politikası aracı olarak etkinliği tartışmalıdır, ancak piyasada kısa ve orta vadede en azından ılımlı bir etkiye sahip olduğuna şüphe yoktur. Ancak, düzenleyici kurumların parasal genişleme ve daha dolaylı politika araçları lehine terk etmeleri nedeniyle, rezerv oranlarının kullanımı ABD ve diğer birçok gelişmiş piyasada çoğunlukla ilgisiz hale gelmiştir. Bu alternatifler, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da 2008-2009 küresel mali krizi sırasında yaygın olarak kullanıldı.
Hisse Senetleri ve Tahviller Üzerindeki Etkiler
Rezerv oranı değişimlerinin hisse senetleri ve tahviller üzerindeki etkisi büyük ölçüde faiz oranlarındaki değişimlerin dolaylı sonucudur. Faiz oranları, tahvil fiyatları ile ters orantılı olduğundan, yüksek faiz oranları tahvil sahiplerine zarar verme eğilimindedir.
Borsa ayrıca, şirketlerin finansman elde etmek için daha pahalı hale gelmesi nedeniyle daha yüksek faiz oranlarına olumsuz tepki verme eğilimindedir.
Sonuç olarak, rezerv şartlarının artması genellikle stokları ve tahvilleri acıtıyor ve rezerv miktarını düşürmek genellikle stoklara ve tahvillere yardımcı oluyor. Daha yüksek rezerv oranı gereklilikleri genellikle enflasyon dönemlerinde ortaya çıkarken, daha düşük rezerv şartları genellikle deflasyon dönemlerinde ortaya çıkmaktadır. Bu, stokların halihazırda tarihi değerlemelerden daha yüksek olma eğiliminde olduğu anlamına gelir.
Borsadaki bazı sektörler de rezerv oranındaki değişikliklere karşı daha savunmasız olabilir. En önemlisi, finansal kuruluşlar, daha az kredi yapabildikleri ve daha az faiz geliri yaratabileceğinden, rezerv oranının arttığı zaman zarar görmektedir. Bunun tersi, karşılık oranı düştüğünde ve borç verme ve faiz yaratan faaliyetler için daha fazla sermaye serbest bırakıldığında doğrudur.
Bazı ülkeler, faiz oranlarına bağlı olarak mali kurumlar için banka rezerv oranlarına faiz ödemektedir. Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezerv Bankası, bankalar için 2015 yılında% 0,5 faiz oranı ödemektedir.
Yatırımcı Değerlendirmeleri
Uluslararası yatırımcılar, Çin gibi bir para politikası aracı olarak rezerv oranlarını istihdam eden ülkelere yatırım yaparken, rezerv oranlarındaki değişiklikleri dikkate almalıdır. Çoğu zaman, yatırımcılar enflasyondaki temel makroekonomik eğilimlere bakarak banka rezerv oranlarındaki değişiklikleri tahmin edebilirler. Yükselen enflasyona sahip bir ülke, rezerv oranlarında bir artış riskine girebilirken, deflasyonu olan bir ülke rezerv oranı gerekliliklerinin azalması için olabilir.
Yatırımcılar, portföylerinin farklı ülkeler ve bölgeler arasında çeşitlendirilmesini sağlayarak bu risklere karşı korunabilirler. Bu şekilde, bir ülkedeki rezerv oranındaki olumsuz bir değişikliğin tüm portföy üzerinde dramatik bir etkisi olmayacaktır. Yatırımcılar aynı zamanda maruz kalma oranlarını, rezerv oranlarından daha az etkilenen sektörlere ve mali sektör ve ticari bankalar gibi aşırı poz verilebilecek sektörlerden uzaklaştırmayı da düşünebilirler.