Para Politikasının Portföyünüzü Nasıl Etkilediğine Bir Bakış
Para politikası, merkez bankalarının faiz oranlarının belirlenmesinden sorunlu varlıkların satın alınmasına kadar değişen para arzını kontrol etmek için kullandıkları teknikleri ifade eder. Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankalarının, enflasyon ve deflasyonu kontrol etmek için bu teknikleri kullanmalarına izin verilmektedir, ancak bazı görevler işsizlik oranını kontrol etmek gibi şeyleri genişletmiştir (ABD Federal Rezervinin durumunda olduğu gibi).
Para politikasının bazı ortak amaçları şunlardır:
- Fiyat İstikrarı (örneğin enflasyon / deflasyon kontrolü)
- Ekonomik Büyüme (örneğin GSYİH'de laik artış)
- Döviz İstikrarı (örneğin diğer para birimleri ile düşük volatilite)
- Tam İstihdam (örneğin, maksimum iş gücü kaynakları)
Para Politikası Araçları
Merkez bankaları, hedeflerine ulaşmak ve para arzını kontrol etmek için çeşitli farklı yöntemler kullanmaktadır. Merkez bankalarının kullandıkları en yaygın teknikler, bankaların federal fonlar piyasasındaki federal fon oranını etkilemek için tasarlanmış açık piyasa işlemidir - bankaların bankacılık düzenlemelerine uygun olarak kalmak için gerekli zorunlu sermayelerini muhafaza ettiği veya ödünç aldığı bir yer.
Açık piyasa işlemleri, devlet hisseleri alıp satarak bu piyasalardaki faiz oranlarını etkilemektedir. Devlet tahvillerinin satın alınması bankalar için bir nakit akışı yaratır, bu da diğer bankalara ekstra para ödünç verebilir ve faiz oranlarını düşürür. Devletin devlet tahvillerine girip satmaya başlaması ve piyasanın nakit parasını alması, bunun tam tersidir.
Bu yöntemler faiz oranlarını etkileyebilirken, modern para politikası faiz oranlarının zaten düşük olduğu konularla mücadele etmek için bir takım başka teknikler içermektedir. Bu para politikası araçları genellikle “geleneksel olmayan para politikası” olarak adlandırılmaktadır.
Bu araçların son iki örneği şunları içerir:
- Kantitatif Kolaylaştırma - Finansal varlıkların ekonomiye daha önceden belirlenmiş bir miktarda paraya daha direkt bir şekilde enjekte edilmesi amacıyla yeni yaratılan para ile doğrudan ticari bankalardan ve diğer özel kuruluşlardan satın alınması.
- Değişen Vade Tarihleri - Ekonomide mevcut nakit miktarını artırmak veya azaltmak için, merkez bankalarının elinde tuttuğu borç veya diğer varlıkların kısa vadeden uzun vadeli veya uzun vadeli ve kısa vadeli vadelere kaydırılması.
Para Politikası ve Yatırımcılar
Birçok yatırımcı para politikasını borsa üzerindeki ani etkileri için en iyi şekilde biliyor. Örneğin, 2008 ve 2012 yılları arasında açıklanan üç aylık kantitatif gevşeme turları, yürürlüğe girdikten sonra önemli piyasa rallileri yarattı. Düşük faiz oranları, kredileri daha az pahalı hale getirerek ekonomiyi canlandırmaya yardımcı olurken, benzer şekilde marjda daha ucuza menkul kıymet satın almak için kredi sağlamaktadır.
Bu ani etkilere rağmen, para politikasının - özellikle de geleneksel olmayan para politikasının - yararı, ekonomistler tarafından sıcak bir şekilde tartışılmaktadır. Örneğin, emekli maaşları veya tasarruflardan doğan birçok emekli birey, ağırlıklı olarak sabit getirili menkul kıymetlere sahip olduklarından, yapay olarak düşük faiz oranlarından olumsuz etkilenmektedir. Para politikasını destekleyenler, bu maliyetlerden çok daha fazla olan faydaları savunuyorlar.
Ayrıca dünya çapında bir dizi merkez bankası faaliyeti olmuştur. Örneğin, Arjantin'de Cristina Fernandez de Kirchner'in yönetimi, merkez bankasının sosyal programları finanse etmek için yabancı rezervleri kullandığı için küresel iktisatçılar tarafından çok eleştirildi, ancak banka pek çok hesapta inatla yüksek kalan enflasyon oranlarını içermedi.
Para Politikası Duyuruları
Yatırımcılar, bu iyi bilinen dinamikleri göz önünde bulundurarak para politikası kararları üzerinde farklı şekillerde faydalanabiliyorlar. Öte yandan, önde gelen göstergeler, satın alma yöneticileri endeksleri (PMI) ve / veya Tüketici Fiyat Endeksleri (TÜFE) gibi ekonomik sağlık ve enflasyon / deflasyon verileri sağlayabilecek gelecek para politikası kararları hakkında ipuçları sağlayabilir.
Para politikası kararlarını bulmak doğru yerlere bakmak meselesidir:
- ABD Federal Rezerv
- Japonya Bankası
- İngiltere bankası
- Avrupa Merkez Bankası
Ve dünya çapında izlemek için bazı önemli olaylar şunlardır:
- ECB M3 Para Arzı
- BOE MPC Tutanakları
- RBA Toplantısı Tutanakları
- SNB Para Politikası Atama
- RBNZ Duyurular
- ABD Fed Bej Kitap
- ABD Fed FOMC Dakika
- BOJ MPB Dakika
Uluslararası yatırımcılar genellikle para politikasının ne zaman değişeceğini belirlemek için öncü göstergelere bakar ve daha sonra portföylerini buna göre ayarlar.
Örneğin, faiz oranlarını düşürme çabaları, özkaynakları daha cazip hale getirebilirken, yükselen faiz oranları tahvilleri daha cazip hale getirebilir. Bu politikalar aynı zamanda genel ekonominin sağlığını da gösterebilir.