Durum Tespitinde Kapasite Kullanımını Kullanma
Aşırı Kapasite Nedir?
Mevcut üretim, ekonomi için optimal olandan daha az olduğunda, fazla kapasite oluşur. Örneğin, bir sektör büyüdüğünde imalat sektörü güçlü bir talep görebiliyor, ancak talep kurulamaya başladığında, acı verici bir düzeltme süreci olabilir. İmalat şirketleri, çalışanları derhal ateş edemez, sermaye yatırımlarını değiştiremez veya daha yavaş talep ile başa çıkamaz, bu da onları aşırı kapasite ya da çok fazla yük ile karşı karşıya bırakır.
Bir ekonomideki aşırı kapasiteyi ölçmenin en yaygın yolu, bir ülkenin kurulu üretim kapasitesini ne ölçüde kullandığını ölçen kapasite kullanımına bakmaktır. Metrik birçok farklı şekilde hesaplanabilirken, kapasite kullanım oranı gerçek çıktının potansiyel çıktıya oranıdır. Gösterge genellikle fabrika seviyesinde incelenir ve endüstri ve ekonomiye göre ortalama yüzde oranı olarak sunulur.
Pazar büyüyorsa, fabrikalar mevcut kaynaklarla mümkün olduğunca fazla üretim yaptıkça kapasite kullanımı artacaktır. Talep zayıflarsa, fabrikalar üretimi azalttığından kapasite kullanımı düşecektir. Kapasite kullanımı da üretim verimliliğinin bir göstergesi olarak kullanılmaktadır ve birçok kapitalist ülkede kronik aşırı kapasite yaygındır.
Dengesiz satın alma gücü, çıktının yüzde 20'sinin potansiyeline rağmen üretilmediğini ve satılmayacağı anlamına gelir.
Piyasa Döngülerini Belirleme
Çoğu yatırımcı, arz ve talep ile doğrudan ilgili olduğu için, enflasyonist baskı belirtileri için kapasite kullanımını izlemektedir. Amerika Birleşik Devletleri'nde, kapasite kullanım oranları yüzde 82 ile yüzde 85 arasında, fiyat enflasyonuna ve düşük kullanım oranlarının ise durgunluğa veya deflasyona yol açma eğiliminde olduğu görülmektedir. Bu sayılar ülke ve uluslararası yatırımcılar arasında farklılık göstermekte olup, tarihsel kapasite kullanımını enflasyon göstergelerine göre karşılaştırmalıdır.
Düşen kapasite kullanım oranları, tahvil faizleri için daha iyidir çünkü yatırımcılar, yüksek enflasyonun öncü göstergesi olarak güçlü kullanımı görmektedir. Daha yüksek enflasyon bono fiyatlarını düşürür ve yüksek faiz oranlarını telafi etmek için tahvil getirilerini artırır. Hisse senetleri, üreticiler için daha yüksek kar olasılığı ve genel ekonomide daha yüksek enflasyon beklentisi nedeniyle daha yüksek kapasite kullanımına karşılık olarak yükselme eğilimindedir.
Ekonomik bir yükselme sırasında, fazla kapasite ve daha yüksek kullanım oranları, daha fazla satışın desteklenmesine yardımcı olabilir, ancak gelgitler değiştiğinde, olumsuz etkiler büyük ölçüde artırılabilir.
Çoğu yatırımcı, ekonomik bir düşüş sırasında kapasite kullanımının etkisine bakarken uzun bir görüşe sahiptir. Ekonominin sadece çeyrek ya da bir buçuk yıldır durması halinde, azalan sermaye harcamaları, gelecekteki fiyatlandırma gücüne ya da büyük ölçüde daha az gelir elde edilmesine daha az neden olur.
Belirli Sektörlere Bakış
Fazla kapasite ve kapasite kullanımı, bir ülkenin ekonomik sağlığını analiz etmek için mükemmel araçlardır, ancak aynı araçlar belirli sektörlere ve şirketlere dalmak için kullanılabilir. Birçok uluslararası yatırımcı, döviz ticareti fonlarını (ETF'ler) veya yatırım fonlarını tercih ederken, Amerikan Depo Makbuzları (ADR) veya yabancı hisse senetlerine yatırım yapanlar, durum tespitlerinde kapasite kullanımı gibi aşırı kapasite ölçütlerini kullanmayı düşünebilir.
Kapasite kullanımının bireysel şirketleri nasıl etkileyebileceğinin en son örneği, ham petrol endüstrisidir.
Hidrolik kırılma teknolojilerinin ortaya çıkışı, sonunda bir arz glüteni oluşturan daha yüksek sermaye harcamalarına yol açtı. En saygın şirketlerdeki yatırımcılar bu dinamiklerden hala etkilenmiş ve uzun vadede daha düşük fiyatlardan etkilenmiştir. Kapasite kullanımı, yatırımcıların bu sorunlu şirketleri daha erken terk etmelerine yardımcı olabilirdi.
Birçok yatırımcı, yatırımların nerede yapılacağını ve kapasitenin ileriye taşınabileceği yerlerde nerede olduğunu görmek için sermaye harcamalarına ve amortisman oranlarına bakmaktadır. Bu teknikler, enerji veya yarı iletkenler gibi metalaştırılmış pazarlarda en iyi şekilde çalışır. Değer yatırımcılar, stokların aşırı satıldığı, kapasite kullanımının azaldığı ve ürün talebinin tarihsel ortalamaların veya dönemlerin düşük seviyesine yaklaştığı endüstrilerden faydalanır.