Beş Gelişmekte Olan Piyasalar Dış Yatırımlara Aşırı Bağımlı
Bu makalede, Fragile Five'a daha yakından bakacağız ve bu ekonomilerin önümüzdeki yıllarda başlayabileceği yerler.
Kırılgan Beş Nedir?
Fragile Five , 2013 yılının Ağustos ayında, Morgan Stanley'in büyüme hedeflerini finanse etmek için güvenilmez bir yabancı yatırıma çok bağımlı hale gelen gelişmekte olan piyasa ekonomilerini temsil etmesi için bir finansal analist tarafından ortaya konan bir terimdir. Kısaltma, yıllar boyunca Jim O'Neill'ın BRICS ve MINTS kısaltmaları da dahil olmak üzere yakalanan uzun bir analist akronimler dizisini izliyor.
Sermaye gelişmekte olan piyasalardan gelişmiş piyasalara doğru akarken, para birimlerinin çoğu önemli bir zayıflık yaşadı ve cari açıkları finanse etmeyi zorlaştırdı. Yeni yatırımın olmayışı, aynı zamanda, pek çok büyüme projesini finanse etmeyi imkansız hale getirdi ve bu da kendi ekonomilerinde yavaşlamaya neden oldu. Bu, bazı hassas ekonomiler için potansiyel bir sorun yarattı.
Fragile Five'ın beş üyesi şunları içerir:
2013 ve 2014 Yıllarında Sermaye Akışı
Fragile Five terimi, 2011 ve 2014 yılları arasındaki küresel ekonomik iyileşmeye yanıt olarak ele alındı.
Birçok gelişmiş ekonominin 2008 yılında daralmasından sonra, gelişmekte olan piyasa ekonomileri, göreceli olarak güçlü büyüme oranları nedeniyle büyük miktarda yatırım sermayesi çekmiştir. Bu sermaye, büyüme oranlarını artırmak için ekonominin çeşitli bölgelerinde kullanılmıştır. Örneğin, bölgede bir dizi vatandaş ve şirket istihdam eden yeni altyapı projeleri alındı.
Gelişmiş piyasalardaki müteakip toparlanma bu büyük sermayeyi eve geri çekti ve gelişmekte olan piyasalara daha az doğrudan yabancı yatırım getirdi. ABD gibi gelişmiş ekonomiler, 2013 yılı boyunca güçlü getiriler yayınladı. ABD Merkez Bankası da, tahvil alım programını azaltmaya ve faiz oranlarını yükseltmeye karar verdi. Bu durum, gelişmekte olan ülke para birimlerine göre daha güçlü bir ABD para birimine neden oldu. Bu dinamikler, artan sayıda yatırımcının gelişmekte olan piyasa paralarını satmasına ve USD'lere geçmesine neden oldu.
Amerika Birleşik Devletleri faiz oranı zammının yavaşlayan gelişmekte olan piyasalar arasında endişelere yol açması nedeniyle, bu terim sorunlu Ten'e genişletilmiştir.
Kırılgan beş çatlaklar görünür
2014 yılının başında Arjantin, sürdürülemez iç politikalara ve yüksek enflasyon oranlarına karşılık olarak para biriminde keskin bir düşüş kaydetmiştir. 2014 yılı Ocak ayında ülke dış rezervlerinin % 8'inden fazlasını sattı. Merkez bankasının sermayesinin 2006 Ekim ayından bu yana en düşük seviyelere ulaşması bekleniyor. Arjantin, Fragile Five'ın bir üyesi olmasa da, düşüşleri ortaya çıkan pazarın sonbahardan hemen sonra meydana geldi. Yatırımcılar gelişmekte olan piyasa paralarını satmaya ve ABD dolarına yönelmeye başladıkça, kısmen ABD Merkez Bankası'nın sekteye uğramasına tepki olarak, yükselen piyasa para birimleri değer kaybetmeye başladı ve yatırım sermayesi ayrılmaya başladı.
Türkiye gibi Kırılgan Beş piyasa, paralarını savunmak için acil bir gece yarısı politikası toplantısında faiz oranlarını önemli ölçüde artırarak yanıt verdi, ancak bu hareket konuyu çok az daralttı. Kırılgan Türkiye gibi beş ülke cari açıklarını yenilemek için yabancı yatırımlara bel bağlamışlardır. Yükselen faiz oranlarının, duyarlı gelişen piyasa ekonomileri üzerinde birtakım olumsuz etkileri olabilir. Örneğin, yüksek faiz oranları borçlar için borç yükünü artırır ve ticari banka marjlarında daralmaya yol açabilir. Bu dinamikler, sermayeyi kaldırarak ekonomik büyümeyi daha da azaltabilir.
Kırılgan Beş Başlı Olduğu Yer
Kırılgan Beş, 2013 yılında ortaya çıktı ve 2014 yılında bir şok yaşadı. 2015 yılında, bu piyasalar gelişmekte olan piyasalardan ve gelişmiş piyasalardan sermaye akışı olarak devam eden düşüşler yaşadı.
Morgan Stanley analistleri, bu beş ülkenin ve diğer gelişmekte olan pazarların ötesine geçen satışlara tepki olarak 2015'in ortalarında Fragile Beş'e Sorunlu Ten'i genişletti.
Sorunlu 10 ekonomi şunları içerir:
Kırılgan Beş'in birkaç üyesi, ekonomileri ya zarar görmüş ya da çekiş kazanmış olduğundan bu listeden çıkarılmıştır. Örneğin, 2014 ve 2015 yıllarında gelişmekte olan piyasalardaki küresel çöküşe rağmen, Hindistan ekonomisi oldukça sağlam kalmıştır. Geriye kalan dört ülke Ağustos 2013 ile Ağustos 2015 arasındaki en kötü performans gösteren ülkeler olmuştur.
Anahtar Paket Servis Noktaları
- Fragile Five, 2013 yılının Ağustos ayında Morgan Stanley'deki büyüme analistlerini finanse etmek için güvenilmez bir yabancı yatırıma çok bağımlı hale gelen gelişmekte olan piyasa ekonomilerini temsil etmek için bir araştırma analisti tarafından ortaya atılan bir terimdir.
- Fragile Five, Türkiye, Brezilya, Hindistan, Güney Afrika ve Endonezya'yı içermektedir.
- Kırılgan Beş, 2013 ve 2014 yıllarında, gelişmekte olan ülke ekonomilerini, cari açıkları kapatmak için yabancı yatırımlara yönelen ve gelişmekte olan ekonomilerdeki iyileşmeler neticesinde sermaye çıkışlarını görmeye başladı.