George Soros İngiltere Bankası'nı nasıl kırdı?
George Soros , belki de Black Friday diye bilinen şeyin ne olduğuyla ilgili olarak İngiltere Merkez Bankası'na karşı zamanında ve cesur bir şekilde oynadığı en iyi döviz kurucusudur. İngiltere Merkez Bankası yaklaşık 3,3 milyar sterlin maliyetle para piyasalarında meydana gelen bir saldırıdan kendini savunamadı ve Bay Soros yaklaşık 1 milyar dolar kar elde etti.
Bu makalede, Kara Çarşamba günü olanlara ve gelecekte merkez bankaları ve hükümetlere yönelik krizden bazı derslere bakacağız.
Kara Çarşamba için Sahnenin Ayarlanması
Avrupa Döviz Kuru Mekanizması (ERM), 1979 yılının Mart ayında, döviz kuru değişkenliğinin azaltılması ve Avrupa çapında para politikasının istikrara kavuşması ve sonuç olarak euro olarak bilinen ortak bir para birimi getirilmeden önce kuruldu. Basit bir ifade ile ERM, döviz kurlarının değişebileceği bir üst ve alt marj belirledi - yarı-peg olarak bilinir.
İngiltere, başlangıçta ERM'ye katılmayı reddetti, ancak daha sonra Deutsche Markını gölgeleyen yarı resmi bir politikayı kabul etti. 1990 yılının Ekim ayında ülke, liderlikteki bir sarsıntı sonrasında ERM'ye katılmaya karar vererek , para piyasalarında karşı tedbirlerle müdahale ederek paranın her iki yönde% 6'dan fazla dalgalanmasını engelledi.
Siyah Çarşamba'nın Temel Sebepleri
İngiltere ERM'ye katıldığında, oran, her iki yönde de% 6'lık izin verilen bir hareketle, Pound Sterlin başına 2.95 Deutsche Mark'a ayarlandı.
Sorun, ülkenin enflasyon oranının Almanya'nın üç katı, faiz oranlarının% 15 ve ülkenin ekonomik patlamasının sürdürebilir bir büyüme dönemine girmesiydi.
Döviz tüccarları bu temel sorunlara dikkat çekti ve kısa bir süre önce Pound Sterling'i satmaya başladı - yani, borçlarını alıp hemen geri çevirme anlaşmasıyla hemen yabancı para birimine dönüştürüyor.
George Soros, bu 10 milyar dolarlık Pound Sterlin değerinden daha kısa bir pozisyon elde eden bu para birimi döviz tüccarlarından biriydi.
Siyah Çarşamba ve Sonrası
İngiltere'nin başbakanı ve kabine üyeleri, spekülatörlerin kısa satımını engellemek amacıyla milyarlarca Sterlin Sterlini harcadı. Dahası, İngiliz hükümeti, döviz kurlarında daha fazla getiri arayan döviz tüccarlarını çekmek ve çekmek için faiz oranlarını% 10'dan% 15'e çıkaracağını açıkladı.
Ne yazık ki, para spekülatörleri hükümetin bu vaatlerde iyi olacağını ve Pound Sterling'i kısaltmaya devam edeceğine inanmadı. Üst düzey yetkililer arasında yapılan acil bir toplantıdan sonra, ülke en sonunda ERM'den çekilmek zorunda kaldı ve piyasanın parasını daha uygun (daha düşük) seviyelere çıkarmasına izin verdi.
Ülkenin ERM'ye "Ebedi Durgunluk Makinesi" adını verdiği çok sayıda İngiliz vatandaşıyla birlikte, daha sonra bir resesyona atıldığı iddia edildi. Hükümet çok para kaybettiyse de, bazı politikacılar ERM felaketinin gerçekleşmesinden memnunlar, çünkü daha muhafazakar bir hükümetin katlanarak ekonomiye yeniden kavuşmasını sağladı.
Kara Çarşamba Dersleri
Kara Çarşamba, okurları şaşırtacak bazı dersler de dahil olmak üzere hem para tüccarlarına hem de hükümetlere bir dizi önemli ders veriyor.
Örneğin, istatistiksel veriler İngiliz ekonomisinin ERM'de yayınlanan rakamlardan daha hızlı büyüdüğünü ve sonuçta ortaya çıkan durgunluğun bunun yerine Lawson patlamasının ardından ortaya çıkabileceğini göstermektedir.
Hükümetler için dersler şunları içerir:
- Faiz Oranlarını Dikte Etme - Avrupa için Avrupa tarafından ayarlanması gereken Almanya için Almanya için ERM faiz oranları belirlendi.
- Spekülatörlere Karşı Mücadelelerinizi Seçiniz - Belirleyici piyasa hareketine karşı koymak için aşırı önlemler almak genellikle boşuna (ve pahalı) bir çabadır.
Para tüccarları için dersler şunlardır:
- Hiçbir şey İmkansız değil - İngiltere'nin ERM'den ayrılması, kriz sırasında birçok kişi için düşünülemezdi, ancak hükümetler bile büyük hatalar yapıyorlar.
- Aşırı Önlemlere Hazır Olun - İngiltere'nin faiz oranlarını tek bir günde% 2'den% 5'e çıkarma kararı, potansiyel hükümet çözümünü göstermektedir.
Sonuçlar
Kara Çarşamba, milyarder para birimi tüccarı George Soros'un İngiltere Merkez Bankası'nı kırdığı ve 1 milyar doları aştığı gün olarak biliniyor. Ancak, gerçek dersler, krizin altta yatan nedenlerini analiz ederek ve bunların nasıl hızla problemlere yol açtığını bulmaktadır. Bu sorunları anlayarak, merkez bankaları düzenleyici kısıtlamaların yol açtığı gelecekteki krizlerden kaçınabilir.