Gelişmekte Olan Piyasa İş Çevrimleri Hakkında Bilmeniz Gereken Her Şey
Bu makalede, gelişmekte olan piyasa döngülerine ve uluslararası yatırımcıların fırsatları değerlendirmek için bunları nasıl kullanabileceklerine ve işyerinde bu iş döngülerinin bazı örneklerine bakacağız.
İş Çevrimleri Nedir?
İş çevrimleri - ya da ekonomik döngüler - uzun vadeli bir eğilim boyunca gayri safi yurtiçi hasıla (GDP) 'nin yukarı ve aşağı hareketini temsil etmektedir. Bu döngüler, zaman içinde tekrar eden bir genişleme, kriz, durgunluk ve iyileşme döneminden oluşur.
Genişlemeler, artan üretim, enflasyon ve düşük faiz oranları ile karakterizedir; krizler stok çöküşleri ve iflaslarla karakterize edilir; resesyonlar düşen fiyatlar ve yüksek faiz oranları ile karakterize edilir; ve, geri kazanımlar stok geri kazanımları ve düşen fiyatlar ve gelirler ile karakterizedir. Bu düşüş, fiyatların artan tüketimi sağladığında tekrarlanır; bu da daha yüksek bir gelire ve nihayetinde enflasyona ve üretimin artmasına neden olur.
Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri, subprime mortgage krizinin başladığı 2007 yılına kadar bir genişleme süreci yaşadı. Krizi izleyen bir durgunluk yaşandı ve 2010 yılının başına kadar bir toparlanma başladı. O zamandan beri ABD ekonomisi yeni bir genişleme dönemi geçirdi. Aynı süreç, 2000'li yılların başlarında nokta-com çöküşü ve 1970'lerde ve 1980'lerde yaşanan siyasi meseleler de dahil olmak üzere ülke tarihinde birçok kez kendini tekrarlamıştır.
Gelişmekte olan piyasa döngüleri
Rochester Üniversitesi'nden Mark Aguiar'a göre, gelişmekte olan piyasa iş çevrimleri, güçlü karşı-konjonktürel cari hesaplar, gelirdeki oynaklığı aşan tüketim dalgalanmaları ve sermaye girişlerindeki “ani duruşlar” ile karakterize edilmektedir. Bu özellikler, bir ülkenin ekonomik büyümesi üzerinde dramatik bir etkiye sahip olan mali, parasal ve ticari politikaları çarpıcı biçimde etkileyen sık rejim değişikliklerinden kaynaklanmaktadır.
Gelişmekte olan piyasa ekonomileri, temel olarak içsel tüketime dayanan gelişmiş ekonomilerden daha fazla dış etkenlere maruz kalmaktadır. Örneğin, birçok gelişmekte olan ülke ekonomik büyümeyi desteklemek için ihracata güvenmektedir. Bu ihracatın değeri, dış talep ve döviz değerlemelerinin birleşiminden etkilenmektedir. Bu, Çin gibi ülkelerin neden paralarının değerini dikkatli bir şekilde kontrol etmeye istekli olduklarını açıklıyor.
Spotting Olanakları
Gelişmiş piyasalarda iş döngüsü oynaklığı son yıllarda azalmaktadır, ancak yükselen piyasalar volatilitede önemli bir artış göstermiştir. Bu eğilimler, yükselen piyasa payları için artan volatiliteye dönüşmüştür . Örneğin, iShares MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi ETF (NYSE: EEM), Haziran 2017 itibarıyla, 1.26'lık bir beta katsayısına sahiptir. Bu, endeksin ABD S & P 500 endeksinden yaklaşık yüzde 26 daha uçucu olduğu anlamına gelir.
2008 yılında ABD hisse senetlerini satın alan herkesin bildiği gibi, bu dalgalanma uluslararası yatırımcıların alçalma ve yüksek satma fırsatı yaratıyor. Sorun, bir ülkenin bir iş çevrimi içinde nerede bulunduğuna bağlı olarak ortaya çıkan pazar paylarının ne zaman alınacağını veya satılacağını tanımlamaktır.
İzlemek için en önemli üç faktör şunlardır:
- ABD Faiz Oranları: Gelişmekte olan piyasaların birçoğu dolar cinsinden borç ve şirket borcuna sahiptir, bu da borcun “maliyetinin” ABD dolarının yerel para birimine göre değerlenmesine bağlı olduğu anlamına gelir. Daha yüksek faiz oranları, dolar cinsinden borçlanmayı daha pahalı hale getiren daha güçlü bir dolara dönüşür ve bunun tersi de geçerlidir.
- Siyasi Değişim: Gelişmekte olan piyasa iş çevrimleri, büyük ölçüde, para politikasını , maliye politikasını ve jeopolitik riskleri etkileyebilecek siyasi rejim değişikliklerinden kaynaklanmaktadır . Sonuç olarak, uluslararası yatırımcılar herhangi bir politik değişime ve iş döngüsünde olabilecek potansiyel etkilere dikkat etmelidir.
- Dış Faktörler: Gelişmekte olan piyasa iş çevrimleri, ihracat talebi ve jeopolitik ihtilaf gibi birçok dış faktörden de etkilenmektedir. Uluslararası yatırımcılar, ekonomik büyüme üzerinde büyük bir etkisi olabileceğinden, bu faktörlerden herhangi birini dikkate almalıdır.
Bu faktörlerin oyunda birçok örneği vardır:
- Arjantin: Arjantin'deki Mauricio Macri'nin seçilmesi, ülkenin hisse senedi piyasalarını önemli ölçüde artıran önemli bir siyasi değişimi temsil ediyordu.
- Meksika: Donald Trump'ın Amerika Birleşik Devletleri'nde seçilmesi, beklenen politika değişiklikleri nedeniyle Meksika'nın hisse senedi piyasalarına zarar veren dış bir faktördü.
- Geniş Gelişmekte Olan Piyasalar: 2015 yılında faiz oranlarındaki artış beklentisi, gelişmekte olan ülkeler için negatif sermaye akımlarına yol açmıştır.
Alt çizgi
Gelişmekte olan piyasalar, uluslararası yatırımcıların ortalamanın üzerinde riske göre ayarlanmış getiriler elde etmeleri için büyük bir fırsat sunmaktadır. Bu, gelişmekte olan piyasa iş çevrimlerini okuyarak ve uygun zamanlarda alım satım yaparak en iyi şekilde gerçekleştirilir. Bu döngüler, ABD'li faiz oranlarının, politik değişimlerin ve uluslararası yatırımcıların kar etme fırsatlarını tespit etmeleri için göz önünde bulundurması gereken çeşitli dış faktörlerin bir bileşimi tarafından yönetiliyor.