Portföyünüzü Yabancı Para Birimlerinden Koruyun
ABD doları, Avrupa ve Asya ülkeleri parasal genişleme kampanyaları uygulamış veya devam ettirdiği için 2015 yılının ilk yarısında güçlü bir performans sergilemiştir. Nitekim, ABD doları, birçok uluslararası yatırım portföyünü büyük ölçüde etkileyen 2015'in ilk çeyreğinde çoğu yabancı paraya karşı ortalama% 10 artmıştır. Bu dinamikler, ABD ekonomisinin görece güçlü performansı tarafından yönlendirildi.
Bu yazıda, uluslararası yatırımcıların portföylerini güçlü bir ABD dolarından yararlanmak için nasıl konumlandırabileceğine bir göz atacağız.
Güçlü bir Doların Etkisi
Yatırımcılara, Euro ya da diğer para birimlerinin değerinin karşılığında daha az ABD doları almaları nedeniyle güçlü ABD doları ABD yatırımcılarının yabancı varlıklarını olumsuz etkilemektedir. Nitekim, yurtdışında önemli satışları olan çok sayıda büyük Amerikan şirketi, ABD dolarının yüksek değerlemesi nedeniyle net gelirlerinde gerilemektedir. Daha düşük gelir büyümesi ve net gelir, özellikle büyüme stoklarında, daha düşük hisse senedi değerlemelerine yol açabilir.
Mikroekonomik etkilere ek olarak, güçlü bir ABD doları genellikle ABD'de faiz oranlarının diğer birçok ülkeye kıyasla daha yüksek kalacağı anlamına gelmektedir. Yüksek faiz oranları genellikle düşük hisse senedi piyasası performansı ile ilişkilendirilir, çünkü yatırımcılar ve şirketler için sermaye maliyetini artırırlar.
Yüksek faiz oranları da tahviller için kötüdür, çünkü fiyat ve getiri ters olarak ilişkilendirilmiş olup, bu da tahvil portföylerini kırma eğilimindedir.
Zararlara Karşı Korunma
Güçlü ABD doları, uluslararası yatırımcılar için bir tür döviz riski olarak değerlendirilmektedir - yani, göreceli döviz değerlemelerinden kaynaklanan bir risktir.
Bu kur riskleri, hisse senetleri, tahviller , Amerikan Depo Yetki Belgeleri (“ADR”) ve uluslararası borsa yatırım fonları (“ETF”) ve yatırım fonları dahil olmak üzere her türlü yabancı yatırımları etkiler. Neyse ki, uluslararası yatırımcılar bu risklere karşı korunma konusunda seçeneksizler.
Kur riskine karşı korunmanın birkaç yolu vardır:
- Uluslararası Hedge Edilen ETF'ler - Bazı uluslararası ETF'ler, swapları ve diğer türevleri kullanarak yabancı para hareketlerine karşı korunma sağlamıştır. Bu durumlarda, yatırımcılar yabancı paranın ABD dolarına dönüşmesiyle ilgili riskler olmadan herhangi bir yabancı yatırıma katılacaktır.
- Forex ETF'leri ve swapları - Uluslararası yatırımcılar foreks ETF'lerine (para birimleri sepetine sahip olanlar) ya da swap veya diğer işlemlerle doğrudan döviz piyasasında doğrudan döviz alıp yatırım yaparak daha pratik bir yaklaşım benimseyebilirler. Ancak, bu stratejilerin genellikle daha riskli olduğunu belirtmekte fayda var.
Riskten Korunma Riskleri
Bazı durumlarda kısa vadeli ve orta vadede para birimleri tahmin edilebilmekte ve uzun vadede belirsiz olabilmektedir. Çoğu zaman, ekonomik büyüme faiz oranlarında bir artış ya da düşüşü haklı çıkaracaktır, ancak para politikası müdahaleleri, para birimlerini güvenilir bir şekilde tahmin etmenin zor olduğu şekillerde hareket ettirebilir.
Sonuç olarak, uzun vadeli yatırımcılar bazı durumlarda belirli döviz risklerine karşı portföylerini riske atmak isteyebilirler.
Riskten korunan kur riskleri ile ilgili ikinci bir husus, bir portföyün çeşitlendirilmesi unsurunu sağlamasıdır. Ne de olsa, güçlü bir dolar, para yatırma riski olan ETF'lere yardımcı olabilir, ancak zayıf bir dolar, akranlarına göre daha zayıftır. Piyasa riskinin zamanla değişememesine neden olan uluslararası yatırımcılar, ABD dolarının zamanla bir ya da bir döviz sepeti sepetine karşı zayıflaması durumunda bu çeşitlendirme fırsatlarından yoksun kalmaktadır.
Sonuç
Uluslararası yatırımcılar, uluslararası getirileri artırmaya yardımcı olmak için ABD doları güçlü olduğunda, hedge edilmiş ETF'leri veya forex araçlarını değerlendirmek isteyebilir. Tabii ki, risk, piyasayı yanlış bir şekilde zamanlaması ve daha fazla zarar görmesidir.
Uzun vadeli yatırımcılar, çeşitlendirmeyi korumak ve riskten korunma fırsatlarını, piyasayı yakından takip eden tecrübeli aktif tüccarlar ve yatırımcılara bırakmak için izinsiz ETF'lere bağlı kalmak isteyebilir.