Örneğin, ABD merkezli bir yatırımcının bir Alman hisse senedini 100 Euro karşılığında satın aldığını varsayalım.
Bu hisse senedi tutarken, avro döviz kuru ABD doları başına 1,5'den 1,3 avroya düşüyor. Eğer yatırımcı hisse senedini 100 avroya satıyorsa, kârın avrodan ABD dolarına çevrilmesi durumunda% 13'lük bir kayıp gerçekleşecektir.
Ancak, eğer bu yatırımcı , avroyu aynı anda euroyu kısa satarak pozisyonunu koruyorsa , o zaman euro'nun düşüşünden elde edilen kar, dönüşümün% 13'ünü telafi edecektir. Bu yazıda, yatırımcıların portföylerini korumak ve riske göre ayarlanmış getirilerini iyileştirmek için kur riskini nasıl yönetebileceklerine bir göz atacağız.
Döviz Riski Nasıl Yönetilir?
Uluslararası yatırımcılar, döviz kuru riski, para birimi vadeli işlemler , vadeli işlemler ve opsiyonlar veya parasal korunan fonlar gibi araçların kullanımı da dahil olmak üzere çeşitli opsiyonlara sahiptir. Ancak, bu enstrümanlar genellikle bireysel yatırımcılar için kullanmak için pahalı ve karmaşıktır. Kur riskine karşı korunmak için basit, esnek ve likit bir alternatif, döviz odaklı döviz ticareti fonlarıdır (ETF'ler).
Çeşitli döviz odaklı ETF'ler sunan birçok büyük finansal kurum var. En popüler iki sağlayıcı, her ikisi de dünya çapında bir dizi farklı para birimini kapsayan çok çeşitli ETF'ler sunan CurrencyShares ve WisdomTree'dir. Bu para birimleri arasında Kanada'dan Çin ve Brezilya gibi gelişmekte olan pazarlara kadar uzanan uluslararası yatırım hedefleri bulunmaktadır.
Yatırımcılar, para biriminin değerindeki herhangi bir düşüşten kazanç sağlamak için, bu ETF'lere karşı koyma opsiyonlarını satın alabilirler, bu da, dönüşüm sırasında herhangi bir zararı telafi edebilir. Diğer bir seçenek, ABD dolarına göre kur dalgalanmasına karşı yerleşik korumalara sahip olan döviz korumalı ETF'lerin satın alınmasıdır. Bu sözde akıllı beta fonlar , yatırımcılar için yatırım yapmak istedikleri endeks için bir para yatırma seçeneği sunulduğunu varsayarak en kolay seçeneği sunmaktadır.
Bir Hedge Gerekip Gerekmediğinin Belirlenmesi
Kur riskine karşı bir risk oluşturmak çok pahalı olabilir. Tanım gereği, yatırımcılar tam olarak korunmak için her döviz birimini ABD doları ile dengelemek zorundadır. Bu maliyetlerden bazıları, hisse senedi yerine hisse senedi opsiyonları kullanılarak düşürülebilir, ancak maliyet, küçük yatırımlara sahip bireysel yatırımcılar için hala yasaklayıcı olabilir. Sonuç olarak, yatırımcılar ilk önce bir hedge gerekip gerekmediğini görmelidir. Riskten korunmadan önce sorulacak birkaç genel soru:
- Riskten korunmanın maliyeti toplam yatırımın orantısız bir miktarını temsil ediyor mu? Diğer bir deyişle, maliyet paranın aşağı yönlü riskinden daha ağır basıyor mu?
- Yabancı güvenliği ne kadar sürdürüyorsun? Kısa vadede, para birimleri nispeten az dalgalanma eğilimindedir, bu da hedge maliyetinin marjinal faydaya değmeyebileceği anlamına gelir.
- Paranın azalması riskinin önemli olduğunu düşünüyor musunuz? İstikrarlı ekonomik zamanlarda, dövizler nispeten düşük volatilite ile ticaret yapma eğilimindedir ve bu da hedge'leri gereksiz hale getirir.
Para Birimi Riskine Karşı Bir Risk Oluşturma
Bir hedge makul görünüyorsa, bir sonraki adım kullanmak için uygun ETF'yi bulmaktır. Para birimi ETF'lerinin tam bir listesi CurrencyShares ve / veya WisdomTree web sitelerinde bulunabilir. Öte yandan, diğer bazı ETF teklifleri, yatırımcının durumuna bağlı olarak uygun veya daha uygun ürünler sunabilir. Bazı ortak para birimi ETF'leri:
- Para Birimi Kanada Doları Güven (NYSE: FXC)
- Para Birimi Avustralya Doları Güven (NYSE: FXA)
- WisdomTree Dreyfus Çin Yuan Fonu (NYSE: CYB)
- WisdomTree Dreyfus Brezilya Gerçek Fonu (NYSE: BZF)
Bir ETF ile kur riskine karşı korunma adımları aşağıda belirtilmiştir:
- ETF'yi tanımlayın . Yabancı yatırıma karşılık gelen bir para birimi ETF için CurrencyShares, WisdomTree ve diğer ETF sağlayıcıları arayarak başlayın. Bir kaç tane mevcutsa, yatırımcılar en düşük masraf ve ücretlerle ETF'leri aramalıdır.
- Yönü Belirle . Hedges her zaman yabancı yatırım olarak zıt yönünü alır. Yani, eğer bir yatırımcı uzun bir Kanada hisse senedi ise , bir Kanada doları ETF olmalıdır. Kapak tarafında, eğer bir yatırımcı Çin malı stoklarından biri ise, uzun bir Çin Yuan'ı olmalıdır.
- Miktarı hesaplayın . Yatırımcılar yabancı yatırımlarını kur riskine karşı kısmen veya tamamen koruyabilirler. Tamamen korunmak için, yatırımcılar aynı dolar tutarını ETF para biriminde satın almalıdır. Ya da, aynı dolar tutarındaki hakları ile opsiyon satın alabilirler.
- Ticareti yönetin . Ticaret yapıldıktan sonra, yatırımcılar durumu ticaretin süresi boyunca yakından izlemelidir. Bir para birimi daha istikrarlı hale gelirse, finansal riskten korunmanın bir kısmı daha fazla korumayı garanti edebilirken, finansal riskten korunmanın bir kısmını satabilir.
Anahtar Paket Servis Noktaları
- Kur riski, bir yatırımın toplam getirisini etkileyebilecek para birimlerinin göreli değerlemesindeki değişikliklerden kaynaklanan bir risk biçimidir.
- Bireysel yatırımcıların kur riskine karşı korunabilmelerinin en kolay yolu, ABD Doları'na göre kur dalgalanmaları dengeleyebilen para birimi odaklı ETF'lerin kullanılmasıdır.