ADR nedir?
American Depositary Receipts veya ADRs, uluslararası yatırımcı araç setindeki en önemli kalemlerden biridir. Nedenini görmek için, aşağıdaki örneği ele alalım.
Fransa'ya yatırım yapmak istediğinizi varsayalım. Bir seçenek, Paris'te bir aracılık hesabı açmak, oraya biraz para yatırmak, dolarınizi Avro'ya dönüştürmek ve Fransız hisse senetlerine alışveriş yapmak. En azından söylemek gerekirse, bu zor ve zaman alıcı bir süreç olacaktır.
Ve muhasebeciniz vergi zamanında senden nefret ederdi.
ADR'ler bu sorunları ortadan kaldırmak için tasarlanmıştır. ADR, yabancı bir şirketin hisselerinin mülkiyetini temsil eden bir güvenliktir. Bir ADR satın aldığınızda, teknik olarak doğrudan yabancı hisse senetlerine sahip değilsiniz. Bunun yerine, size bir yabancı bankada sizin adınıza düzenlenen bir yabancı hisse senedinin bir veya daha fazla hissesine izin veren bir kağıt parçanız var.
İlk ADR, 1927 yılında Amerikalıların bir İngiliz mağazası olan Selfridges'in hisselerine yatırım yapmalarını sağlamak için JP Morgan tarafından oluşturuldu. Bugün 70'den fazla ülkede bulunan şirketlerin hisselerini temsil eden 2.200'den fazla ADR bulunmaktadır. New York Bankası, JPMorgan, Deutsche Bank ve Citigroup, ADR'leri yaratan ve yayınlayan önde gelen mevduat bankaları arasındadır.
ADR'lerin popülaritesi yıllar boyunca artmıştır çünkü hem küçük yatırımcılara hem de profesyonel para yöneticilerine hitap eden bir dizi farklı avantajları vardır.
Bu yazıda, uluslararası yatırımcıların sermayeyi taahhüt etmeden önce dikkatle düşünmeleri gereken ADR'lerle ilgili bazı temel avantaj ve dezavantajları ele alacağız.
ADR'lerin Avantajları
Amerikan Depozit Makbuzları, uluslararası yatırımcılar için aşağıdakileri de içeren bir dizi avantaj sunar:
- Kullanım kolaylığı: ADR'ler, IBM veya Coca-Cola'nın hisseleri gibi satın alınabilir ve satılabilir.
- Aynı komisyoncu: Yabancı bir aracılık hesabına veya yeni bir aracıya ihtiyacınız yok; Normalde uğraştığınız aynı komisyoncuyu kullanabilirsiniz.
- Dolar bazlı fiyatlandırma: ADR'ler için fiyatlar ABD doları cinsinden, temettüler ise dolar cinsinden ödenir.
- Standart piyasa saatleri: ABD pazar saatleri boyunca ADR'lerin ticareti ve Amerikan hisse senetleri gibi benzer takas ve ödeme işlemlerine tabidir.
- Özelleştirme: İlgilendiğiniz ülkelere veya sektörlere bağlı olarak, portföyünüzü istediğiniz gibi özelleştirebilirsiniz.
ADR'lerin dezavantajları
Aynı şekilde, ADR'lerin de dahil bazı önemli sınırlamaları ve dezavantajları vardır:
- Sınırlı seçim: Tüm yabancı şirketler ADR olarak mevcut değildir. Örneğin, Japonya'nın Toyota Motorunda bir ADR var, ancak Almanya'nın BMW'si yok.
- Likidite: Birçok şirket mevcut ADR programlarına sahiptir, ancak bazıları çok zayıf bir şekilde işlem görebilir.
- Döviz kuru riski: ADR'ler dolar cinsinden fiyatlandırılırken , kolaylık sağlamak için yatırımınız hala yabancı para cinsinden dalgalanmalara maruz kalmaktadır.
- ADR'ler stoklara benzediğinden, yeterli çeşitliliği sağlamak için yeterince satın almanız gerekir. Bu nedenle, yayılacak yatırım sermayeniz yoksa, 25 ila 30 ADR (ya da daha fazla), kendi başınıza gerçekten çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturamayacaksınız.
Diğer Hususlar
Amerikan Depo Makbuzları, yabancı hisse senetlerine veya geleneksel ABD hisse senetlerine göre, dikkate alınması gereken eşit derecede önemli olan bir dizi benzersiz farklılığa sahiptir.
Örneğin, önemli farklılıklar vergiler temettü üzerinden tahsil edilir. ABD hisse senetlerinde olduğu gibi, ABD'de temettüler vergiye tabidir ABD hisse senetlerinden farklı olarak temettüler, şirketin anavatanı tarafından da vergilendirilebilir (genellikle otomatik olarak sponsor tarafından saklanmakla birlikte). Yatırımcılar, ABD vergilerine bir kredi uygulamayı veya çifte vergilendirmeyi önlemek için yurtdışına geri ödeme başvurusunda bulunmayı tercih edebilirler.
ADR'lere yatırım yapmadan önce, portföyünüzün etkilerini anlamak için hem bir finansal danışmana hem de vergi danışmanına danışmak isteyebilirsiniz.
ADR'leri Ne Zaman Kullanmalı?
Kemeriniz altında uluslararası bir yatırım deneyimine sahip olduktan sonra, ADR'ler portföyünüzü özelleştirmek veya belirli şirketlere, sektörlere ve ülkelere hedeflenmiş yatırımlar yapmak için güçlü bir araç olabilir.
Esneklik, özellikle yurt içi stoklara ulaşabilmekten ziyade, uluslararası pazarlara erişimlerini genişletmek isteyen yatırımcılara değer vermeyi cazip kılabilir.
Ancak, uluslararası yatırımlara yeni başlıyorsanız, temel bilgilerin sağlam bir kavrayışına sahip oluncaya kadar, iyi bir uluslararası yatırım fonu veya ETF'lerle uğraşmak çok daha kolaydır.