Portföyünüzü Döviz Risklerinden Koruma
Bu makalede, doların nereye yönelebileceğine, güçlü bir doların ne anlama geldiğini, yatırımcıları nasıl etkilediğine ve herhangi bir senaryoda riski azaltmak için yatırımcıların neler yapabileceklerine bakacağız.
Güçlü ve Zayıf Dolar
Küresel para birimleri, mutlak bir değerden ziyade birbirlerine göre ticaret yaparlar. Örneğin, 'satmak' dolar olmadan ' euro ' satın alamazsınız. Bir euro'nun dolar cinsinden fiyatı döviz kuru olarak bilinir ve her ekonominin performansına ve diğer faktörlere bağlı olarak değişir. 'Güçlü' bir dolar, her bir doların daha fazla yabancı para birimi satın alması anlamına gelirken, 'zayıf' bir dolar, her bir doların daha az birim döviz aldığını gösterir.
ABD, 1995'ten bu yana “güçlü bir dolar politikası” sürdürdü; bu da, doların yabancı para birimleri karşısında değer kaybetmesi anlamına gelmediği anlamına geliyor. Bunu yaparak, ABD yabancı hissedarları Hazine menkul kıymetleri almaya teşvik etti, enflasyon kontrol altında tutuldu ve para birimi dünyanın en büyük ve en dayanıklı ekonomisi tarafından desteklendiği için küresel finansal sistemin bir parçası haline geldi.
Güçlü bir doların yararı, her bir doların yabancı para cinsinden daha fazla sayıda mal satın almasıdır, ancak bu durum, yerli malların yabancı tüketiciler için daha pahalı olduğu yönündedir. Çin örneğinde bu, ABD'nin 2015 yılında Çin'den sadece 116,2 milyar dolar ihraç ederken ABD'nin 483,9 milyar dolar ithal ettiği anlamına geliyordu.
Bu, popülist politikacılar arasında popüler bir siyasi hedef haline gelen 367 milyar dolarlık rekor bir rekor oluşturdu.
Yatırımlara Etkisi
Doların değerlemesinin hem ABD'nin yurt içi yatırımları hem de yabancı yatırımları üzerinde önemli bir etkisi vardır.
Güçlü dolar, 1990'larda enflasyonun korunmasına yardımcı oldu, ancak 2008 Büyük Durgunluğundan bu yana, yükselen dolar Federal Rezerv'in işini daha da zorlaştırdı. Merkez bankası, borçlanmayı ve ekonomik büyümeyi desteklemek için daha büyük enflasyon görmek istiyor, ancak güçlü bir dolar bunu imkansız kılıyor. Federal Rezerv Bürosu Başkanı Janet Yellen'e göre, güçlü dolar da iç talebe ve net ihracatı aşağı çekmeye devam ediyor.
Doların global rezerv para birimi statüsü, diğer ülkelerin de istikrarına güvenir. Uluslararası Yerleşmeler Bankası'na göre, dolar nispeten ucuz olduğu için, gelişmekte olan piyasa dışı banka dışı borçlular, dolar cinsinden borç olarak 3 trilyon dolardan fazla birikmişlerdir. Güçlenen bir dolar - ve gelişmekte olan piyasa para birimlerinin zayıflaması - dolar borçlarının yerel para birimi gelirinde geri ödemeye pahalı hale getirilmesiyle sorun yaratabilir.
Bir Portföyün Hedging
Yatırımcıların bir portföyü döviz hareketlerine karşı koruyabilmelerinin birçok yolu vardır, ancak para yatırma işleminde bulunan borsa yatırım fonları (“ETF” ler) en popüler olanlardır.
Bu fonlar temel bir endeksi çoğaltır - tıpkı tipik bir fon gibi, ancak önceden kararlaştırılan döviz kuru üzerinden yabancı paranın dolara dönüştürülmesini sağlayan kısa vadeli vadeli sözleşmeler ekleyin. Amaç, döviz hareketlerinin dolar cinsinden portföy getirileri üzerindeki etkisini en aza indirmektir.
Charles Schwab'ın Michelle Gibley'i dikkate alması gereken bazı önemli faktörlere dikkat çekiyor:
- Azaltılmış Volatilite: 1968 ile 2016 yılları arasında MSCI EAFE Endeksi'ni karşılaştıran verilere göre, para cinsinden riskten korunan fonlar gözlenmemiş portföylerden daha az volatilite sergilemektedir.
- Uzun Vadeli Kısa Vadeli: Para cinsinden riskten korunan fonlar, doların diğer para birimleri karşısında yükselmesiyle birlikte kısa vadede daha iyi performans göstermiştir, ancak uzun vadeli bir fayda söz konusu değildir.
- Maliyetler: Kur riskinden korunan fonlar, ödenmemiş fonlardan daha yüksek gider oranlarına sahipken, yatırımcılar aynı zamanda, taşıma maliyetini ve teklif / satış spreadini de ödemek zorundadır.
- Çeşitlendirme: Uluslararası ETF'ler, bir yatırım portföyünü çeşitlendirmek için tasarlanmıştır, ancak döviz değerlemelerinin etkisinin ortadan kaldırılması, bu çeşitliliği azaltabilir.
Genel olarak, uzun vadeli yatırımcılar çoğu zaman düşük maliyetler ve daha fazla çeşitlendirme ile daha yüksek getiriler üretme eğiliminde olduklarından, izin verilmeyen fonlara sadık kalmalıdır. Bununla birlikte, belirli durumlardan kar sağlamak isteyen kısa vadeli ve aktif yatırımcılar, riski azaltmak veya belirli senaryolardan yararlanmak için para yatırmadan korunan fonları dikkate almak isteyebilir.
Alt çizgi
ABD, tarihsel olarak güçlü bir dolar politikasını sürdürdü, ancak Başkan Trump'ın yerli üretim ve ihracat konusuna odaklanmasıyla bu dinamikler değişebilir. Politika şu anda belirsizliğini koruyabilse de, yatırımcılar zayıf ve güçlü bir doların yatırımları nasıl etkilediğini akıllarında tutmalılar. Aynı zamanda, uzun vadeli yatırımcıların bu riskleri görmezden gelmek ve en iyi riske göre ayarlanmış getiriler için kesintili fonlarla uğraşmak isteyebileceğini belirtmek önemlidir.