Tahviller için Portföy Yönetim Teknikleri
Tahvilleri olağan, vergiye tabi yatırımlar olarak tuttuysanız ve oldukça fazla para kazandığınızda, gerçek geri dönüşünüzün büyük bir kısmı imha edildi. Yaşadığınız yere bağlı olarak, en kötü durum senaryosunuz, vergi veya enflasyon biçiminde hükümetten ödülleri sizden aldığından, gerçek geri dönüşünüzü% 1.93'e düşürmek anlamına gelebilir. Bağları bir emeklilik hesabı ya da emeklilik planı gibi bir vergi barınağında tutsaydınız, her şeyin tadını çıkarmayı başardınız.
Yine de, kasvetli bir senaryo altında bile, enflasyon oranını 193 baz puan aşan çeklerin toplanması küçük bir başarı değildi. Yasal olarak uygulanabilir bir sözleşmeniz vardı, eğer onurlandırılmamışsa, iflas mahkemesinde işi mahkemeye çıkarmanız ve tercih edilen ve ortak hissedarlar üzerinde önceliğe sahip olmanız gerekir. İlk ipotek tahvillerinde veya diğer kıdemli menkul kıymetlerde ısrar edecek kadar muhafazakâr olsaydınız, eğer bir fiilin ortaya çıkması durumunda, bütünüyle ortaya çıkacağını ya da en azından tümüyle yakın olacağınızı garanti eden tahvilleri destekleyen maddi varlıklar elde etmiş olabilirsiniz. tasfiye.
Bu arada, paranın verildiği kurumlardan gelen postada para olarak çıktıkça hayatına devam edebildin.
Bazı dezavantajları nelerdir?
“Ortalama” yatırım diye bir şey yoktur. Ortalama trend çizgisine göre nereye düştüğünüze bağlı olarak, sonuçlarınız ya çok daha iyi ya da çok daha kötüydü.
Tahvil yatırımı, hisse senedi yatırımı olarak fırsatçı edinme hakkındadır. Göstermek gerekirse: Hisse senedi kazançlarının hisse senetleri üzerindeki hisselerinin 1990'ların sonlarında bir miktar tahvil getirdiğini fark etmiş olsaydınız (ki bu, Amerika'nın önde gelen akademisyenlerinden ve yöneticilerinden bazıları başyazılar ve röportajlarda pratik olarak çığlık atıyordu) Siz, kendiniz, bir dakikadan daha az bir matematik ile doğrulamış olabilirsiniz), oyunu oynamayı reddederek ve bunun yerine 10 yıllık tahvillere yükleyerek çok iyi bir şekilde yapmış olabilirsiniz. Takip eden on yıl boyunca, enflasyonu geçen reel getiri% 4 ile% 5 arasında bir oranda arttı; hiçbir şey yapmamanın sıkıcı görevi için harika bir sonuç ama doğrudan depozitinizin geldiğini kontrol etmek. (Birkaç yıl önce, kuponları kesmek ve tahvil faizinizi talep etmek için kullanmak zorundaydınız ; bu günlerde, bunu yapmak zorunda değilsiniz!) Aslında S & P 500'ü sadece Seri I tasarruf tahvilleri alarak ezebilirdiniz . Çünkü stoklar aptalca aşırı değerlendi ve fırsat maliyetiniz tahvillerden daha fazla nakit alacağınız anlamına geliyordu. Ve bu yatırımın tamamı değil mi? Zaman içinde daha fazla nakit toplamak? Her bir dolar için ödediğiniz fiyat olağanüstü derecede önemlidir .
Bir Bond Portföyünü Yapılandırırken Üç Şey Bond Yatırımcıları Düşünmeli
İlk olarak, tahvillerin portföyünüzde birden fazla işe sahip olduğunu fark etmek önemlidir - sadece faiz geliri oluşturmak için orada değiller . Çok gerçek anlamda, yedek bir yarı likidite kaynağı olarak hizmet ediyorlar; Paranızın maelstrom sırasında demirlenebileceği bir tür kaya. Hisse senetlerinin 1929-1933 Büyük Buhranında olduğu gibi,% 50 ila% 90 arasında bir düşüş yaşanması durumunda, aradaki kısa vadeli bono süresi ve yüksek kredi notlarının birleşmesi yeterli olacaktır.
İkincisi, faiz oranları düşük seviyelerde olsa bile, tahvil yatırımcıları çoğu zaman, daha yüksek faiz oranlarına hâlâ kilitlendikleri için, bir gecede veya hatta birkaç yıl içinde acı çekmezler.
Bu nedenle, fonlarınızı hafifçe yuvarlamanıza izin veren bir bağ merdiveni stratejisinin kullanılması önemlidir. Bu, çeşitli faiz oranlı ortamların oynaklığını azaltır ve sonuçlarınızı, ortalama eğilim çizgisine yakın bir noktaya kadar sonuçlandırır.
Üçüncüsü, geleceğin sahip olduğu şeyden asla emin olamazsınız. Ufukta enflasyon gibi görünen şey deflasyona dönüşebilir, bu durumda tahviller diğer varlık sınıflarının çoğundan daha iyi bir korumadır. Bu talihsiz gerçekliğe karşı savunma, yatırımcıların fonlarının% 25'inden daha azını bonolarda tutmamasını veya tahvil paylarının bir portföy değerinin% 75'ini geçmesine izin vermemesini tavsiye ettiğinde, Benjamin Graham nesiller tarafından ortaya atıldı. İlginçtir ki, son birkaç on yıldır bazı en iyi işletme okulları ve finans kurumları tarafından yapılan akademik analiz, Graham'ın bir şeylere açık olduğunu kanıtlamıştır çünkü neredeyse tüm koşullar altında% 25'lik bir tahvil portföyü çoğunlukla aynı toplam sonuçları vermiştir. % 100 hisse senedi portföyü, ancak emeklilerin masrafları karşılamak için para çekmesi gerektiğinde, aşağı pazarlardaki yüksek bekleyiş ile birlikte, daha az oynaklık yaşadı.
Özet Kontrol Listesi
Daha da basit bir ifadeyle, ciddi bir yatırımcı düşünebilir:
- Faiz oranı riskini en aza indirgemek için 1.) kısa vadeli ara bağlantı süresine bağlı kalmak ve 2.) Kale benzeri bilanço ve gelir tablosuna sahip güçlü şirketler
- Bir bağ merdiveni stratejisi kullanma
- Portföy değerinin% 25'inden az olmayan bir tahvil tahsisi tutulması
Herkesin farklı bir durumu olduğu ve bunu kendi nitelikli finansal danışmanınızla tartışmanızın önemli olduğu söylenmelidir. Bu yaklaşımı kendi aileniz için kötü bir fikir haline getiren benzersiz koşullara sahip olabilirsiniz. En azından, ailenin net değerini korumak isteyen iyi toplanmış tahvil sahipleri tarafından kullanılan en muhafazakar yaklaşımlardan bazılarını anlamanızı sağlar.