Etkisi Gizli ve Güçlü
Ağustos 2015'e kadar, Çin geleneksel sabit döviz kurunun değiştirilmiş bir versiyonunu kullanmıştır.
ABD ve diğer birçok ülke artık dalgalı bir döviz kuru kullanıyor . Çin'in döviz kuru, yuan'ın değerini ticaret ortaklarını yansıtan bir para sepetine benzetmiştir. Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin'in en büyük ticaret ortağı olduğu için sepet dolar karşısında ağırlıklandırıldı. Yuan'ın değerini bu para sepetine karşı yüzde 2'lik bir aralıkta tuttu. Çin, ihracat fiyatlarını kontrol etmek için para birimini yönetti. Her ülke bunu yapmak ister, ancak Çin'in bunu çok iyi düzenleyebilme yeteneği azdır. ABD hükümetinin döviz kurlarını düzenleyen kendi yöntemi vardır .
Çin Para Birimini Nasıl Yönetiyor?
Çin'in döviz gücü, Amerika'ya yaptığı birçok ihracattan geliyor. En üst kategoriler tüketici elektroniği, giyim ve makinelerdir. Ayrıca, birçok Amerikan şirketi düşük maliyetli montaj için Çin fabrikalarına hammadde gönderir. Fabrikalar onları ABD'ye geri gönderdiğinde, mamul mallar ithalat olarak kabul edilir.
Çin’le ABD’nin ticaret açığı Amerikan şirketleri için bu şekilde kârlıdır.
Çinli şirketler, ABD'ye yaptığı ihracat için ödeme olarak dolar alıyorlar. Şirketler, yuan'ını işçilerine ödemek için bankalara dolar yatırıyorlar. Bankalar daha sonra Çin'in merkez bankası olan Çin Halk Bankası'na dolar gönderirler.
Bunları döviz rezervlerinde stoklar. Bu, ticaret için mevcut dolar arzını azaltır. Doların değerini düşürerek yuan'ın değerini düşürür.
PBOC ABD Hazinesini satın almak için dolar kullanıyor. Dolar sahiplerini bir geri dönüş sağlayan güvenli bir şeye yatırım yapması gerekiyor. Hazine'den daha güvenli bir şey yok. ABD'ye uygulanan ABD borcu her ay değişiyor.
11 Ağustos 2015'te, PBOC, avukatını dolara değiştirdi. Yuan'ın değerini referans oranına dayanır. Bu oran, önceki günün yuan kapanış değerine eşitti. PBOC, daha büyük piyasa volatilitesi anlamına gelse bile, yuan'ın piyasa güçleri tarafından daha fazla yönlendirilmesini istedi. Uluslararası Para Fonu için PBOC, yuan'ı bir resmi rezerv para birimi olarak kabul etmeden önce değişikliği yapmasını istedi.
Bu, yuan'ın değerinin yüzde 2'ye düşmesine ve dolar başına 6.32'ye düşmesine izin verdi. Ertesi gün yüzde 1 düşerek 6,19'a düştü. Yuan'ın değerini geri kazanmak için PBOC, Çin bankalarından yuan satın almak için dolar rezervlerini kullandı. Birincisi, bu değer dolaşımda daha fazla dolar koyarak değerini düşürdü. Fakat yuanı dolaşımdan alarak, değerini de arttırdı. 14 Ağustos'a kadar, yuan dolar başına yüzde 0,1'e 6,39'a yükseldi.
Çin'in Ekonomik Reformları Dolar'ı Nasıl Etkiliyor?
Çin ekonomisi doların değerini diğer şekillerde etkiler. Çin'in yavaşlayan ekonomik büyümesi ve potansiyel kredi sorunları, doların 2014'te güç kazanmasının iki sebebidir.
Çin borsaları , temmuz ayı başlarında patlayan ve borsaları düzeltmeye tabi tutan varlık balonunu yaşadı. Hisse senedi fiyatları 12 Haziran 2015'te rekor seviyelere çıktıktan sonra yüzde 30'dan fazla düştü. Şanghay ve Shenzhen borsalarında işlem gören 700'den fazla şirket alım satım işlemlerini askıya almayı istedi. Bu, tüm firmaların neredeyse dörtte biri idi.
Çin, ABD'nin ardından dünyanın ikinci en büyük stok ticaret merkezidir. Ancak fiyatlar bir gün içinde yüzde 10'dan fazla dalgalanıyor. Bu onu dünyanın en uçucu olanlarından biri yapar. Çok dalgalı, çünkü piyasada yeni olan bireysel yatırımcılar, işlemlerin yüzde 80'inden fazlasını oluşturuyor.
Çoğu Çinli emeklilik fonlarından yüzde 100 sorumludur. Hükümet Sosyal Güvenlik gibi bir şey sağlamıyor. Emeklilik kazancını artırmak için " piyasayı geride bırakmaları" gerektiğini düşünüyorlar.
Aslında, piyasa emeklilik ve hedge fonları gibi kurumsal yatırımcılar için çok risklidir. Bu onu daha da uçucu hale getirir. ABD’nin aksine, Çin’in hükümeti, endeksleri domine eden en büyük şirkete sahip. Bu, hükümet politikaları, düzenlemeler ve hatta duyuruların sahip olduğu şirketlerin değerini etkilediği anlamına gelir. Bunu bilerek, pek çok Çinli yatırımcı, hükümetin stratejileri ve ifadelerini göz ardı ederek para kazanmaya çalışır.
Çin'in liderleri enflasyonu ve gelecekteki bir çöküşü önlemek için ekonomik büyümeyi yavaşlatmalıdır. Çünkü devlet tarafından işletilen şirketlere ve bankalara çok fazla likidite pompaladılar. Buna karşılık, bu fonları kârlı olmayan girişimlere yatırdılar. Çin ekonomisinin bu yüzden reform yapması veya çökmesi gerekiyor .
Fakat Çin büyümeyi yavaşlatırken dikkatli olmalı. Çin’in liderleri, bu kârlı olmayan işletmelerin bir kısmı kapandığı için panik yaratabilirdi. Banka kredileri Çin ekonomisinin neredeyse üçte birini desteklemektedir. Bu kredilerin neredeyse üçte biri merkezi hükümet tarafından belirlenen kredi limitlerinin üzerindedir. Çünkü kitaplar üzerinde değiller ve düzenlenmiyorlar. Faiz oranları çok hızlı yükselirse ya da büyüme çok yavaşsa, hepsi varsayılan olabilir. Çin merkez bankası, mali krizden kaçınmak için iyi bir çizgide yürümeli.
Çin'in mega zengini bu tehditten kurtulmak istiyor. Güvenli liman yatırımları olarak ABD doları ve Hazine yatırımları yapıyorlar. En zengin 2.1 milyon aile, 2 trilyon dolar ile 4 trilyon dolar arasındaki stok, tahvil ve emlak arasında kontrol sağlıyor. Çin'in liderleri, daha fazla sermaye uçuşunu önlemek için yuan'ı devalüe etmek konusunda dikkatli olmalı. Aynı zamanda, yuan'ın değerini de fazla yüksek tutamaz. Bu, ekonomiyi çok fazla yavaşlatacak ve sermaye uçuşunu aynı şekilde tetikleyecektir.
Çin'in yavaşlayan büyümeye dikkat etmesi için başka bir neden daha var. Gelişmekte olan piyasa ülkeleri, büyümelerini artırmak için Çin'e olan ihracata güvenmektedir. Çin'in büyümesi yavaşlarken, bu ticaret ortaklarından bazıları diğerlerinden daha fazla zarar görecek. Bu ülkelerin ihracatı yavaşlarken, büyümeleri de artıyor. Fırsatlar kuruyana kadar doğrudan yabancı yatırımlar düşecek. Büyüme büyümesi bu ülkelerin para birimlerini zayıflatır. Forex yatırımcıları, döviz değerlerini daha fazla aşağı çekmek ve doların daha da güçlenmesini sağlamak için bu trendden faydalanabilirler.