Tahvillere Yatırım Yapmak için Birkaç Yol Var. Bu onlardan biri.
Bir Yatırım Riski Örneği
Örneğin, bir yatırımcı, mevcut verimin% 5 civarında çalıştığı bir zamanda bir tahvil portföyü oluşturur. Tahvil alımları arasında, yatırımcı yıllık gelirde yıllık 5.000 dolar alma beklentisiyle 5 yıllık 100.000 dolarlık bir hazine bonosu alır.
Ancak, bu beş yıllık dönemde, söz konusu tahvil sınıfında geçerli olan oranlar% 2'ye düşmektedir. İyi haber, tahvil sahibinin, anlaşmaya varıldığı gibi, planlanan% 5 faiz ödemelerini alması ve vade sonunda, anlaşmaya varıldığı gibi, 100.000 $ 'lık tam meblağı almasıdır. Peki sorun ne?
Sorun şu ki, yatırımcı aynı sınıfta başka bir tahvil alırsa, artık% 5 faiz ödemesi almayacaktır. Yatırımcı, parayı daha düşük oranlarda çalışmaya geri koymak zorundadır. Şimdi, aynı 100.000 dolar, her yıl sadece 2.000 dolar, daha önceki notta aldığı 5.000 dolarlık yıllık ödemeleri üretiyor.
Ayrıca, yatırımcı yeni notta faiz gelirini yeniden yatırırsa, şimdi geçerli olan düşük oranları kabul etmek zorunda kalacağını da belirtmek gerekir. Daha sonra faiz oranlarının yükselmesi gerekiyorsa, yüzde 2'lik ikinci 100.000 tahvil değerinde düşer. Eğer yatırımcının erken ödeme yapması gerekiyorsa - bonoyu vadeden önce satmak - kupon başına daha küçük ödemelere ilaveten, aynı zamanda anaparasının bir kısmını da kaybedecektir.
Bilinen formülü hatırlayın: Faiz oranları yükseldikçe, bir tahvilin değeri, mevcut getirisi daha yüksek faiz ödeyen yeni bir tahvilin getirisine eşit olana kadar düşer.
Bir başka ilgili risk
Yatırım riski aynı zamanda kalınabilir bağlarla da ortaya çıkmaktadır. “Callable”, ihraççının vadeden önce tahvillerini ödeyebileceği anlamına gelir.
Tahvillerin ihracı nedeniyle faiz oranlarının düşmesi ve şirketin ya da devletin artık daha düşük oranlarla yeni tahvil ihraç edebilmeleri, dolayısıyla eski yüksek oran ile yeni düşük oran arasındaki farktan tasarruf etmelerinin başlıca nedenlerinden biri de tahvillerdir. Bunu yapmak mantıklıdır ve yatırımcının kalınabilir bir tahvil alırken kabul ettiği sözleşmenin bir parçasıdır, ancak maalesef bu da anlamına gelir. Bir kez daha, yatırımcı parayı daha düşük geçerli orana çalışmak için geri koymak zorunda kalacak.
Yatırım Riskinden Kaçınmak
Yatırımcılar, uzun vadeli menkul kıymetlere yatırım yaparak yeniden yatırım riskini azaltmaya çalışabilirler çünkü bu, nakit elde edilme sıklığını azaltır ve yeniden yatırım yapılmasını gerektirir. Ne yazık ki, bu aynı zamanda portföyü daha da büyük faiz oranı riskine maruz bırakmaktadır.
Yatırımcıların kimi zaman - ve mali piyasaların 2007 sonlarında çöküşünü izleyen düşük faizli ortamda bu kadar artan bir şekilde yapabilecekleri - yüksek getirili tahvillere yatırım yaparak kayıp faiz gelirini telafi etmeye çalışmaktır. önemsiz tahviller olarak). Bu anlaşılabilir, ancak şüpheli bir stratejidir, çünkü ekonominin iyi gitmediği durumlarda, özellikle düşük faizli bir çevreye denk gelen önemsiz tahvillerin özellikle yüksek oranlarda başarısız olduğu iyi bilinmektedir.
Daha İyi Bir Strateji
Yeniden yatırım riskini en azından kısmi olarak azaltmanın daha iyi bir yolu, bir “bono merdiveni” oluşturmaktır - çok çeşitli vade tarihleri olan bir portföy holding tahvilleri. Piyasa aslında döngüsel olduğundan, yüksek faiz oranları çok düşük seviyelerde kalıyor ve tekrar yükseliyor. Şanslarınız sadece düşük faiz oranlı bir ortamda olgunlaşır ve bunlar genellikle faiz oranları yüksek olduğunda olgunlaşan diğer tahvillerle dengelenebilir.
Aktif olarak yönetilen tahvil fonlarına yatırım yapmak, yatırım riskinin etkisini azaltabilir, çünkü fon yöneticisi riski azaltmak için benzer adımlar atabilir. Ancak zamanla, tahvil fonlarının getirileri piyasada yükselme ve düşüş eğilimindedir, bu nedenle aktif olarak yönetilen tahvil fonları yeniden yatırım riskine karşı sadece sınırlı koruma sağlamaktadır.
Bir başka olası strateji ise, düşen faiz oranlarından doğrudan etkilenmeyen yatırımlara yeniden yatırım yapmaktır.
Yatırımların varoluşlarından biri, genel olarak, onları mümkün olduğunca ilgisiz kılmaktır. Bu strateji, başarılı bir şekilde gerçekleştirilirse bunu başarır. Fakat aynı zamanda, pek çok perakende yatırımcının sahip olmadığı bir dereceye kadar karmaşıklık ve yatırım tecrübesini de içeriyor.