Bir hedger, temel olarak, belirli bir malla ilgili bir işte yer alan bir kişi veya şirkettir. Bunlar genellikle gelecekte bir ürün satın alması gereken bir meta veya bir üretici üreticisidir.
Taraflardan herhangi biri, emtia piyasalarında riskten korunma yoluyla risklerini sınırlamaya çalışıyor.
Bir hedger ile ilişkilendirmenin en kolay örneği bir çiftçidir. Bir çiftçi örneğin ekinleri, soya fasulyelerini yetiştirir ve soya fasulyesi fiyatlarının sonbaharda ekinlerini hasat ettiği zaman azalması riskini taşır. Bu nedenle, kendi ekinleri için büyüme mevsiminde bir bedeli kilitleyen soya fasulyesi futures'ları satarak riskinden korunmak isteyecektir.
CME Group değişiminde bir soya vadeli vadeli işlem sözleşmesi 5.000 kile soya fasulyesinden oluşmaktadır. Bir çiftçinin 500.000 kuzu soya fasulyesi üretmesi bekleniyorsa, 100 soya fasulyesi sözleşmesi satardı.
Soya fasulyesi fiyatının şu anda 13 dolarlık bir rakorda işlem gördüğünü varsayalım. Çiftçi, 10 $ 'lık bir karı dönüştürebileceğini biliyorsa, vadeli işlem sözleşmelerini satarak (kısaltarak) 13 $ fiyatında kilitlemek akıllıca olabilir. Risk, soya fasulyesinin fiyatının hasat ettiği zamana kadar 10 $ 'ın altına düşebileceği ve mahsullerini yerel pazarda satabileceğidir.
Soya fasulyelerinin hasat zamanına göre daha fazla hareket edebilme ihtimali her zaman vardır. Soya fasulyesi, 16 dolarlık bir kile gidebiliyordu ve çiftçi büyük kazanç sağlayabilirdi. Bunun tersi de olabilir - soya fasulyesi fiyatları depolanabilir ve çiftçi önemli bir zarara neden olabilir. İşin ana kısmı hayatta kalmak ve iyi bir kâr elde etmek, rüzgara dikkat çekerken ne kadar para kazanabileceğinizi değil.
Riskten korunma budur.
Hedge için iki bölüm
Bir hedge için iki bölüm vardır. Üretilmekte olan ya da satın alınması gereken bir emtiada (nakit pozisyonu) bir pozisyon. Öte yandan, vadeli işlem piyasalarında riskten korunma amacıyla bir hedgerin oluşturduğu pozisyondur.
Tipik durum, pozisyonlardan birinin hedger lehine hareket etmesi ve diğerinin de hedger'e karşı hareket etmesidir. Mükemmel bir hedge, finansal riskten korunma işlemi sırasında riskten korunma işleminin değişmemesine neden olacaktır. Bu, nihai malların gerçekten satın alındığı veya satıldığı zaman, hedger'lerin daha iyi bir duruma düşmemesi veya daha da kötü olmaması anlamına gelir.
Riskten Korunma
Çoğu kişi, hedger'lerin, bir meta satın almak veya teslim etmeden önce fiyatların zararlı bir hamle yapabilmeleri için herhangi bir risk oluşturmadıklarından emin olmak için mümkün olan en kısa zamanda bir korunma işlemini başlatacaklarını düşünür. Ancak, bu genellikle normal durumdan uzaktır.
Bazı şirketler riskten korunmuyor ya da nadiren korunmaktadır. Bunun iyi bir örneği, petrol fiyatları 30 $ 'dan yaklaşık 150 $' a bir varil kadar yükseldiğinde, büyük havayollarının uyuduğu zamandı. Birçok havayolu şirketi büyük kayıplar yaşadı ve bazıları yüksek yakıt maliyetleri nedeniyle iflas etti.
Doğru bir şekilde korunmaktaysa, kayıpların büyük bir kısmı önlenebilirdi.
Daha yüksek yakıt maliyetlerini ödemek zorunda kalacaklardı, ancak gelecek pozisyonlarında önemli miktarda kâr yapmış olacaklardı. Çoğu havayolu şirketi, sıkı bir korunma programı kullanmak konusunda çok gayretli.
Örneğin, çiftçiler bazen son dakikaya kadar korunmazlar. Tahıl fiyatları genellikle Haziran - Temmuz döneminde hava durumu tehditlerine göre daha yüksek seviyelerde seyretmektedir. Bu süre zarfında, çiftçiler fiyatları genellikle daha açgözlü hale geldikçe daha yüksek ve daha yüksek seyrediyor. Bazen yüksek fiyatlarda ve fiyatlarda kilitlenemeyecek kadar uzun beklerler. Özünde, bu hedgers spekülatörler haline dönüşür.
Finansal riskten korunmanın temeli, emtia vadeli işlemlerinin orijinal olarak yaratılmasının nedenidir. Bugün vadeli döviz alım satımlarının ana nedeni hala. Hedgers, ticaretin ana hacmini oluşturmaz, ancak borsaların var olmasının başlıca ekonomik nedenidir.
Spekülatörler işlem hacminin büyük bir kısmını oluşturuyor ve borsalar onlar olmadan gerçekten olmayacaktı.
11 Nisan 2016'da Andrew Hecht'in Hedging Güncellemesi
Vadeli işlem piyasalarının en önemli özelliklerinden biri, riskten korunma söz konusu olduğunda, yakınsamadır. Yakınsama, fiziksel teslim süresi boyunca, yakın vadeli fiyatlar ile nakit veya fiziki fiyatlar arasındaki fiyat uyumudır. Bu, vadeli işlem piyasalarını üreticilere ve tüketicilere cazip hale getirerek, hedge edilen mallar için alacakları veya ödeyecekleri fiyatın gerçek bir resmini sağlaması açısından cazip hale getirir.
Koruyucular için bir diğer önemli özellik ise, fiili fiziksel teslimat yapma veya alma yeteneğidir. Diğer bir deyişle, bir üretici , emtia teslim etme yetkisine veya hakkına sahiptir ve bir tüketici, teslim süresine kadar bir vadeli pozisyonun tutulması ve daha sonra bir teslimat opsiyonunun seçilmesi sonucunda emtia alma hakkına sahiptir. Teslimat yapmak veya teslim almakla ilgili ek maliyetler vardır, ancak bu maliyetler nominal olma eğilimindedir.
Son olarak, vadeli işlem borsaları vadeli işlem pozisyonları için teminat ödemeleri gerektiğinde, marj seviyeleri genellikle spekülatörlerden veya diğer piyasa katılımcılarından daha düşüktür. Değişim olarak daha düşük riskten korunma marjlarının sebebi, bu topluluğun bir meta üretmesi veya tüketmesi bakımından daha az riskli olduğunu, dolayısıyla da emtia pozisyonunu doğal olarak dengeleyen bir pozisyona sahip olduğunu göstermektedir. Bir hedger bu özel marj oranları için mübadele yoluyla başvurmalı ve mübadele kriterleri karşılandıktan sonra onaylanmalıdır.