Yabancı Tahvil Sahipliğinin Ek Risklerini Anlamak
Teoride, bu harika bir fikir. Yabancı tahvillere yatırım yaparsanız, birden çok para biriminde faiz gelirleri toplayacaksınız. Eğer siyasi sistem çöker ve kaçabilirseniz, bu yabancı yatırımları nerede ve nasıl yaptığınıza bağlı olarak sıfırdan baştan başlamak zorunda kalmayabilirsiniz.
Bununla birlikte, uygulamada, yabancı tahvillere yatırım yapmak acemi için çok tehlikeli olabilir. Amerika Birleşik Devletleri veya Kanada'nın nispeten güvenli sınırlarının, yasalarının ve politik ikliminin, özellikle de tahvil gibi sabit gelirli menkul kıymetlerin dışına çıkarken, göz açıp kapayıncaya kadar gözden kaçmak kolay bir şekilde rahatsız edici olabilir. Yabancı menkul kıymet yatırımlarınızın, ABD veya Kanada dolarına göre değer kaybeden bir para biriminde pasif gelir yarattığını görmek dehşet verici olabilir. Bu, ipoteğinizi ödemek, market satın almak, satın almak için yerel pazarınızda daha az satın alma gücüne sahip olmak anlamına gelir. Bir tatil ya da sağlık masraflarınızı karşılayın.
Savaşlar, darbeler, uluslararası yaptırımlar, hiperinflasyon, depresyonlar; Her şey, bazen uyarı olmadan gerçekleşir ve paranızı dünyanın dört bir yanından korumak imkansız olabilir. Bu özellikle, uzaktan baktığımızda, aslında ülkede yaşayan yatırımcıların ciddi bir dezavantajına sahip olacağınızı düşündüğünüzde doğrudur.
Japonya'da yaşayan ve bir Japon işletmesinin Japonca faaliyet raporunu okuyan yerli bir Japon konuşmacının, bir yabancıdan ziyade faiz kapsamı oranı gibi girdilerdeki düşük oranlı değişimleri anlamak için daha kolay bir süreye sahip olması daha kolay olacaktır.
Yabancı tahvillere yatırım yapmanın bazı yönlerini incelemek için biraz zaman ayıralım, böylece daha tecrübeli ve bilgili oluncaya kadar neden akıllı olmayabileceğine dair daha iyi bir fikre sahip olursunuz.
Bir Yabancı Tahvil Yatırımının Üç Özelliği
Bir yabancı tahvil yatırımı, onu sıradan bir tahvil yatırımından ayıran üç ayrı özelliğe sahiptir. Bunlar:
- Tahvil, yabancı bir kuruluş tarafından verilir (hükümet, belediye veya şirket gibi)
- Bono, yabancı bir finansal piyasada işlem görmektedir.
- Tahvil bir yabancı para cinsinden ifade edilir.
Yabancı Tahviller Mevcut Gelişmiş Para Birimi Riski
Yabancı para biriminiz varsa, Avrupa'ya veya portföyün bir parçası olarak yatırımlara yapılan yatırımlar için nakit olsun, döviz riskine maruz kalırsınız. Basit bir şekilde tanımlanmış olan kur riski, tuttuğunuz para birimi ile ihtiyacınız olacak para birimi arasındaki döviz kurundaki dalgalanmalardan dolayı, nihayetinde faturalarınızı, borçlarınızı veya diğer nakit çıkışlarınızı ödemek için potansiyel zarardır.
Döviz riski tam anlamıyla yabancı bir yatırımın karını zarara çevirebilir veya vize versin.
Para Birimi Riskinin Bir İllüstrasyonu
Bir yatırımcı,% 4'lük bir tahvil kuponuyla birlikte 1.000 sterlinlik bir parite İngiliz tahvilini satın aldı. O zaman yatırım yaptı, döviz kuru 1,60 ABD doları 1,60 ABD Sterlini oldu (diğer bir deyişle, 1,00 $ satın almak için ABD para biriminde $ 1.60 maliyeti). Bu, bağ için 1.600 dolar ödediği anlamına geliyor.
Birkaç yıl sonra, bağ olgunlaşır. Yatırımcı derhal yabancı tahvilin (1.000 sterlin) parsiyel değeri için bir çek çıkardı. Bu fikirdeyken, bu fonları ABD'ye geri harcayabilmek için dolarlara dönüştürmeye gittiğinde, döviz kurunun 1,40 dolardan 1,00 dolara düştüğünü keşfediyor. Sonuç? Sadece 1,600 $ karşılığında aldığı yabancı tahvili sadece 1.400 dolar alıyor.
200 $ 'lık zarar, kur riskinden kaynaklanmaktadır.
(Döviz kuru riskiyle karşı karşıya gelebileceğine dikkat edin. Dolar sterlinle kıyaslandığında düştü - örneğin döviz kuru 1,00 TL başına 1,80 dolara çıktı - yatırımcı, 1.800 dolar veya ödediğinden 200 dolar daha fazla alacaktı. Döviz kurundaki spekülasyonlar sadece spekülasyonlar: Döviz kurları faiz oranları , işsizlik verileri ve jeopolitik olaylar da dahil olmak üzere birtakım makroekonomik faktörler tarafından harekete geçirilir, hiçbiri kesin bir şekilde kesin bir şekilde tahmin edilemez, ayrıca profesyonel yatırımcılar ve kurumlar Küçük bireysel yatırımcılara karşı oldukça maliyetli olabilecek bazı riskten korunma uygulamalarına girerek kur dalgalanmalarına karşı. Bu bizim tartışmamızın kapsamı dışındadır.)
Yabancı Tahvil Yatırımları genellikle Uygulanamaz bir Hak Talebinde Bulunmaktadır
Bir devlet tarafından verilmiş bir devlet tahvili veya bir şirket tarafından ihraç edilen bir şirket tahvili olsun, yabancı tahvillere yatırım yapmanın birincil riski, çoğu zaman uygulanamaz bir iddianın ne kadarını temsil ettiğidir.
Kendi ülkesi sınırları içinde bir konuda ihraç edilen ve teminat altına alınan tahvillere sahip olan bir yatırımcı, temerrüt halinde belirli bir yasal başvuruya sahiptir. Demiryolunun bilançosundaki belirli bir varlık grubu tarafından temin edilen bir demiryolunun ilk mortgage tahvillerine sahipseniz ve tahviller temerrüde düşerse, ihraççıyı mahkemeye çekebilir ve bonoyu teminat altına alan teminat talep edebilirsiniz.
Yabancı tahviller aynı korumayı kağıt üzerinde sunmuş gibi görünebilir, ancak çoğu zaman yanıltıcıdır. Aşırı bir politik hareket (örneğin, 1970'lerde İran) tüm yabancı varlıkları ve iddiaları ele geçirebilir veya reddedebilir. Bir ülke askeri bir çatışmaya girebilir ve parasının sınırlarını terk etmesini yasaklayabilir. II. Dünya Savaşı'ndan sonra, Büyük Britanya'da ihraç edilen tahvilleri tutan yatırımcılara sterlin faiz ödemesi yapıldı ve bu sterlini dolara çevirmek yasaklandı. Para, yalnızca sterlin cinsinden yatırımlarda yeniden yatırılabilir ya da İngiltere ya da kolonilerinin sınırları içinde harcanabilir; kışın yakıt satın almak için bu fonlara ihtiyacı olan New York'ta bir dul soğuk konfor.
Yabancı Tahvillere Yatırım Yaparken Eurobondlara (Global Tahvil) Yatırım Yapmak
Son bir notta, sözde eurobond ve yabancı tahviller arasındaki farkı vurgulamak önemlidir. Bir eurobond, para biriminin kullanıldığı bir ülkeden başka bir ülkede ihraç edilen ve işlem gören bir tahvildir. Bir avrobondunun, Avrupa'da bu türden borçlanma araçlarının çoğu Avrupalı olmayan yatırımcılar tarafından Avrupalı yatırımcılara verilmesine rağmen, Avrupa’da oluşması veya sona ermesi zorunlu değildir.
Eurobond örnekleri
1. Wal-Mart, Alman finans piyasalarında ABD doları cinsinden tahvil ihraç eder.
2. Fransız hükümeti, Japon finans piyasalarına euro cinsi tahviller çıkardı.