Türevlerin Tanımı, Açıklanması ve Genel Görünümü
En baştaki soruyu cevaplayarak başlayalım: Bir türev nedir?
Bir türev nedir?
Türev terimi genellikle değerini, bir başka varlık veya nakit akışı akışıyla ilişkisinden alan bir güvenlik, bir sözleşme olarak tanımlanır. Çok çeşitli türevler vardır ve iyi veya kötü olabilir, üretken şeyler için veya spekülatif araçlar olarak kullanılabilirler. Türevler ekonomiyi istikrara kavuşturmaya veya ekonomik sistemi, gerçek riskleri tespit edememe, bunlara karşı doğru koruma sağlama ve birleşik kurumların, kurumların sözde "papatya zinciri" olaylarını öngörmesi nedeniyle felakete yol açan bir çöküşe sokmasına yardımcı olabilir. ve kuruluşlar, başarısız olan başka bir firma ile zayıf yazılmış veya yapılandırılmış bir türev pozisyonun sonucu olarak anında iflas etmişlerdir; domino etkisi.
Bu tehlikenin türevlere dahil edilmesinin başlıca nedeni, karşı taraf riski olarak adlandırılan bir şeyden kaynaklanmaktadır.
Türevlerin çoğu, ticaretin diğer tarafındaki kişi veya kuruma dayanan anlaşmaya kadar yaşayabilmektedir. Toplum, insanların her türlü karmaşık türev düzenlemelere girmesi için borç para kullanmasına izin veriyorsa, kendimizi herkesin bu türev pozisyonlarını kitaplarında büyük değerlerde taşıdığı bir senaryoda bulabiliriz. Para orada çünkü tek bir başarısızlık ya da iki yol boyunca herkesi onunla siliyor.
Birçok özel yazılı türev sözleşmelerde, iflas riskini hızlandırarak, alabilecekleri tüm paraya ihtiyaç duydukları anda daha fazla nakit veya teminat koymak için bir karşı tarafa ihtiyaç duyan yerleşik teminat çağrıları olduğu için sorun daha da kötüleşmektedir. Bu sebeple milyarder bir türev eleştirmeni olan milyarder, çoğu türev sözleşmeyi “ulaşılana kadar iyiye kadar” olarak adlandırıyor, aslında parayı almak için ihtiyaç duyduğunuz anda, ne olursa olsun, çok iyi buharlaşabilir. bilançosunda taşıyoruz.
Munger ve iş ortağı Warren Buffett , sadece holding şirketlerinden Berkshire Hathaway'e parayı ellerinde bulundukları ve hiçbir koşulda daha fazla teminat göndermeye zorlanabilecek türev sözleşmeler yazmalarına izin vererek, bu konuyla ünlüdür.
Bazı yaygın türev türleri nelerdir?
Gerçek dünyada karşılaşabileceğiniz en popüler ve yaygın türevler şunlardır:
Borsada Satılan Stok Seçenekleri: Konservatif olarak veya olağanüstü riskli kumar mekanizmaları olarak kullanılabilen çağrı seçenekleri ve koyma seçenekleri muazzam bir pazardır. Pratik olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm halka açık şirketler, çağrı seçeneklerini listelemiş ve seçenekler koymuştur.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kuralları yöneten belirli kurallar, Avrupa'daki bu türev sözleşmeleri yönetenlerden farklıdır, ancak bunları nasıl kullanmak istediğinize bağlı olarak değerli bir araçtır. Örneğin, başkalarını satın almak istediğiniz bir hisse senedini almak için size ödeme yapmalarını sağlayabilirsiniz. Milyarder Warren Buffett'den bahsettiğimizden beri, onu yine bir örnek olarak kullanacağız. Muazzam Coca-Cola hissesini biriktirirken birkaç yıl önce bu stratejiyi kullandı. Borsada işlem gören opsiyonlar, sistem genelindeki bir bakış açısından en istikrarlı olanlar arasındadır, çünkü türev işlemcinin karşı taraf riski diye endişelenmesi gerekmez.
Her bir tüccarın alıcısı ve satıcısı , opsiyon değişimi ile bir işleme girdiği için, bireysel trader için son derece riskli olmakla birlikte, sistem çapında istikrar açısından, bu gibi borsada işlem gören türevler en az endişe verici unsurlar arasındadır. karşı taraf olur.
Opsiyon değişimi, her bir işlemin performansını garanti eder ve her bir işlem için, ortaya çıkabilecek herhangi bir aksaklığı karşılamak için bir tür sigorta havuzuna yapılan miktarın inşa edilmesini sağlar. Ticaretin diğer tarafındaki kişi, bir wipeout marjı nedeniyle sorun yaşadığında, diğer kişi bunu bile bilmeyecektir.
Çalışan Hisse Senedi Seçenekleri: Bir şirkette çalışmanın tazminatının bir parçası olarak verilmiş olan çalışan hisse senedi opsiyonları , çalışanın belirli bir son tarihten önce belirli bir fiyattan hisse senedi satın almasını sağlayan bir türev türevidir. Çalışanın umudu, borcun vadesinden önce önemli ölçüde değer kazanması ve böylece opsiyonu kullanabilmesi ve genel olarak borsada daha yüksek bir fiyatla hisse senedini satması ve farkı bonus olarak göstermesidir. Daha nadiren, çalışan, cebindeki tüm egzersiz maliyetlerini ortaya çıkarmayı ve sahipliğini korumayı, işverenin büyük bir hissesini biriktirmeyi seçebilir.
Vadeli İşlem Sözleşmeleri: S & P 500 veya Dow Jones Endüstriyel Ortalama gibi borsa endeksleri de dahil olmak üzere her türlü şeyde vadeli işlemler söz konusu olsa da, emtia piyasalarında vadeli işlemler kullanılmaktadır. Bir çiftliğin olduğunu düşün. Çok fazla mısır yetiştiriyorsun. Toplam maliyet yapınızı, kârınızı ve riskinizi tahmin edebilmeniz gerekir. Vadeli satış piyasasına gidebilir ve mısırınızı, belirli bir tarihte ve önceden belirlenmiş bir fiyatla teslim etmek için bir sözleşme satabilirsiniz. Diğer taraf bu vadeli işlem sözleşmesini satın alabilir ve birçok durumda mısırı fiziksel olarak teslim etmenizi gerektirir. Örneğin, dünyanın en büyük tahıl üreticilerinden biri olan Kellogg's veya General Mills, mısır gevreğini üreticinin hububatına yetecek kadar mısır alabilmelerini garantilemek için mısır geliri satın alabilirken, aynı zamanda harcama seviyelerini bütçelerini bütçelendirerek yönetim için kazanç elde etmelerini planlayabilir.
Havayolları genellikle jet yakıt maliyetlerini korumak için geliri kullanır. Madencilik şirketleri, altın, gümüş ve bakır için ne alacaklarını önceden bilerek daha fazla nakit akışı istikrarı sağlamak için vadeli işlemler satabilirler. Çiftçiler, sığırları için geleceklerini satabilirler. Bu türev sözleşmelerin tümü, gerçek bir ekonomiyi, istekli taraflar arasında, riskli tarafların, daha fazla verim ve arzu edilen sonuçlara yol açarak, bir kişi ya da kurumun, bir şans şansına maruz kalma ve istekli olabilme olasılığına göre daha fazla verim sağlamasına izin verirken, ihtiyatlı bir şekilde kullanılmasını sağlar. uçuculuk .
Swaplar: Şirketler, bankalar, finans kurumları ve diğer kuruluşlar, faiz swapları veya para swapları olarak bilinen türev sözleşmelere rutin olarak girerler. Bunlar riski azaltmak içindir. Sabit oranlı borcu etkin bir şekilde değişken faizli borçlara dönüştürebilirler veya tam tersi de olabilirler. Büyük bir para birimi hamlesinin şansını, başka bir ülkenin para biriminde bir borcu ödemek için çok daha zor hale getirme şansını azaltabilirler. Swapların etkisi, nakit akışları, varlıkları ve borçlarını dengeleyecek ve dengeleyecekleri (uygun bir şekilde yapılandırıldıkları varsayılarak) olarak belirli bir süre içinde bilanço ve gelirde önemli ölçüde olabilir.
Bireysel yatırımcılar için hayattaki genel bir kural: hem kendi portföyünüzde hem de yatırım yaptığınız şirketlerin bilançolarında spekülatif türevlerden kaçının.
Nitelikli bir net değere sahip olan bireyler ve aileler, yüksek nitelikli bir kayıtlı yatırım danışmanıyla çalışırken belirli türev stratejileri akıllıca kullanabilirken, örneğin, yoğun bir hisse senedi pozisyonunu yavaşça devrederken, piyasa dalgalanmalarına karşı vergilerin düşürülmesi mümkün olabilir. Belirli bir şirket için uzun bir hayat ya da hizmet ya da kapalı arama seçenekleri yazarak veya tam olarak güvence altına alınmış nakit paralar satarak ek gelir elde etmek için, her ikisi de burada tartıştığımızın kapsamının çok ötesinde - hayattaki iyi bir kural, türevlerden kaçınmaktır Hisse senedi portföyünüz hakkında konuştuğunuz sürece tüm maliyetlerde. Gözlemlediğim kaç kişinin, hızlı bir şekilde zengin olma çabasıyla çağrı seçeneklerini satın aldıktan sonra onlardan tasarruf edip onlardan tasarruf edeceğini söyleyemem.
Aynısı karmaşık finansal kurumlara veya firmalara yatırım yapmak için de geçerli. Bir işletmenin türev belgelerini ifşa belgelerinden kazandıktan sonra anlayamıyorsanız, bundan kaçınmanız daha iyi olacaktır. Yani, muhtemelen hisse senedine yatırım yapmamanız veya tahvillerini almanız gerektiği gibi, ama yine de, türevleri kullanmakla birlikte, bu sizin ve yatırım danışmanınızın birlikte karar vermeniz gerekeceği benzersiz ihtiyaçlarınızı, koşullarınızı ve risk toleransınızı dikkate aldıktan sonra.
Bakiye vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiye vermemektedir. Bilgiler, yatırım hedefleri, risk toleransı veya herhangi bir özel yatırımcının finansal koşulları göz önüne alınmadan sunulmakta olup, tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, olası anapara kaybı dahil olmak üzere risk içerir.