Japonya daha parlak günler görülebilir
Bu yazıda, yatırımcıların önümüzdeki yıllarda Japonya'ya yatırım yapmayı düşünmek isteyebilecekleri üç nedenden bahsedeceğiz.
1. Federal Rezerv Oranı
Japon hisse senetleri Kasım 2016'da beklenmedik bir artışla karşı karşıya kaldı. Donald Trump'ın zaferi ABD doları yükseldi ve yen düştü. Zayıf olan Japon seçimlerini desteklemeye yardım etti, bu da seçimden sonraki haftalarda birçok gelişmiş ülkeden daha iyi performans gösterdi. O günden bu yana Japon hisse senetleri ABD doları olarak düşük seviyelerde yer aldı. Dolar, Ocak 2017'ye kadar 2017 yılı Mayıs ayı sonuna kadar kazanımlarının çoğunu verdi.
Federal Rezerv, 2016 ve 2017 yılları boyunca güçlü istihdam rakamları ve sağlam ekonomik büyüme nedeniyle yürüyüş faiz oranlarını sürdürmeye hazır olduğunu belirtti - Q1'17 stumble hariç. Öte yandan, Japonya Merkez Bankası, faiz oranlarını düşük tutacak ve tüketicilerin yıllardır deflasyondan sonra daha yüksek fiyatlar görmeye alışması için yüzde 2'lik enflasyon hedefini aşma riski taşıyor.
Bu dinamikler önümüzdeki yıllarda Japon hisse senetlerinin artmasına yardımcı olabilir.
Daha zayıf olan yen Japon ihracatçılarının Amerika Birleşik Devletleri de dahil olmak üzere uluslararası pazarlarda daha rekabetçi hale gelmesine yardımcı oluyor ve bu sayede şirket karlarını destekliyor. Uluslararası yatırımcılar, bu dinamiklerden elde edilen kazançları en üst düzeye çıkarmak için kur riskinden korunan fonları kullanmalıdır.
Örneğin, iShares Japonya Döviz Hediyeli ETF (HEWJ) popüler bir seçenektir.
2. Abenomics Yavaşça Çalışıyor
Shinzo Abe'in ekonomik politikaları - Abenomics olarak biliniyordu - başlangıçta yavaş olabilir, ancak temel ekonomide gerçek gelişmeler oldu. Politikanın belirttiği hedef, ekonomiyi yirmi yıldan fazla bir süredir etkilenen 'askıya alınmış animasyon' un dışında sarsmak için parasal genişleme, mali teşvik ve yapısal reformları kullanmaktı. İlk iki 'ok' uygulamasının uygulanması nispeten kolaydı, ancak yapısal reformlar gerçekleşmesi yavaştır.
Japon enflasyonu, 2014 yılında politikaya göre 2014 yılında yüzde 3 oranında artmış, ancak en sonunda 2016 yılına kadar yüzde 0'ın altına düşmüştür. Merkez bankası , getiri eğrisi kontrolünü gerçekleştireceğini açıkladıktan sonra, enflasyon yüzde 0,2'ye yükseldi. Yeni politika çerçevesinin merkezi bileşeni. Hedef, para tabanını genişletmek için resmi hedefini bırakırken, verimi yüzde 0 seviyesinde tutmak için 10 yıllık devlet tahvili satın almaktı.
Yüksek enflasyon beklentisi, Japon stoklarının ve daha geniş ekonominin görünümünü artırabilirken, onlarca yıllık deflasyon ve durgunluğun sona ermesi uluslararası yatırımcıların pazara geri dönmesine neden olabilir.
Uluslararası yatırımcılar, hem genel enflasyon oranlarını hem de henüz tam olarak gerçekleşmemiş olan Abenomik - yapısal reformların daha zor olan üçüncü okunda kaydedilen ilerlemeye dikkat etmelidirler.
3. Teknoloji Liderliği
Japonya her zaman robotik ve teknolojide lider olarak biliniyordu, ancak bu genellikle çok uluslu devlerden ziyade orta ölçekli firmalardan geçiyor. Örneğin, Nidec adında bir firma, sabit disk sürücülerinde kullanılan motorların yaklaşık yüzde 75'ini üretirken TEL, LCD ekranların yapımında kullanılan bantların% 80'ini üretmektedir. Sharp, Sony ve Panasonic gibi büyük şirketler diğer firmalara pazar payını kaybederken, bu küçük şirketler nişlerine hakim olmaya devam ediyor.
Bu şirketlerin birçoğu, yabancı şirketlere kıyasla daha büyük giriş engelleri var. Örneğin, birçok Japon şirketi kendi fabrikalarında üst düzey bileşenler üretmekte ve genellikle kendi tedarik zincirlerine sahiptir.
Bu şirketlerin gücü, zamanla sona ermeyen tüketici davranışına dayanan, zamanla sona eren ya da ağ davranışlarını etkileyen patentlerden ziyade çalışanlarında yatmaktadır.
Uluslararası yatırımcılar bu orta ölçekli şirketleri, hızlı büyüme şirketlerine karşı, çökmelere karşı daha duyarlı olabilecekleri gibi, zaman içinde istikrar için fırsatlar yaratabiliyorlar. Bununla birlikte, yatırımcılar, ülkenin büyük şirketlerinin çoğunun pazar payı kaybından muzdarip olduğunun farkında olmalı, yani geleneksel piyasa kapitalizmi fonları bu şirketlere yatırım yapmak için doğru seçim olmayabilir.
Önemli Hususlar
Uluslararası yatırımcılar, Japonya'nın hala yıllar boyunca birçok zorlukla karşılaştığını akılda tutmalı. Yaşlanan nüfusu ile ülke, sadece göçmen reformu yoluyla çözülecek önemli bir demografik sorunla karşı karşıyadır - politik olarak sağlam bir satış. Ülke ayrıca, borç analistlerinin borcunu ödemede zorluk yaşayacağına karar verirse, ülkeyi uzun vadede riske atabilecek olan gayri safi yurtiçi hasılaya (GSYİH) kıyasla yüksek borç seviyelerine sahiptir.
Alt çizgi
Japonya, uluslararası yatırımcılar için bariz bir seçim gibi görünmeyebilir, ancak gelecek yıllarda ufkunda onu daha çekici hale getirecek birkaç potansiyel katalizör var. Ülkenin enflasyonla ilgili sorunları Abenomics aracılığıyla çözebilmesi ve ABD'nin faiz oranlarını artırmaya devam etmesi halinde bu durum özellikle doğrudur.