Temettü ve İflas Riski Üzerine Çifte Vergiler Sadece Bazı Ek Tuzaklar
Belki anlaşılabilir. Amerikan tarihinin en güçlü altı yıllık boğa piyasasını, talep üzerine etkin bir şekilde serbest parayla birleştirdiğinizde başka ne beklerdi? Yine de, bunun için düşmeyin! Aslında, sizi rahatsız etmenin tehlikesiyle karşı karşıya gelmeme izin verin: Çok deneyimli, finansal açıdan güvenli yatırımcıların sınırlı şartlar altında sınırlı sürelerle avantaj sağladıkları birkaç durumun dışında, eğer marjda hisse senedi alırsanız, Muhtemelen bir aptal olmak. Paranı kaybedebilir ve bu parayı kaybetmeyi hak edeceksiniz. Uzaklaş.
Bu kulağa sert gelebilir ancak portföyünüzde az miktarda marj borcunu bile dağıttığınız ek riskleri tam olarak anlamanıza ihtiyacım var. Bu kadar dolaysız olarak, mevcut portföyünüze karşı bir borç almaya karar verirseniz, aracı kurumunuzdan borç para almamanız halinde ne kadar kötü olabileceğine dair daha net bir resim çizebilirim.
Böylelikle, bir şeyleri beklediğin veya umduğun gibi yapmadığını bulmak için uyanırsan, gardiyanı yakalamayacaksın. Yıllar süren mücadele ve gönül rahatlığı, kendinize getirdiğiniz hataları ve muhtemelen bir iflas mahkemesi tarihini bile geri almaya çalışabilir.
1. Teminatlı Hisse Senedi Aldığınızda, Brokeriniz Sizin Olursa Olursa Olsun Her Sebebiyle Gerekçelendirmeden Borcunuzu Her Zaman Arayabilir
Bazen bu yanlış fikrin var ki, dengeleri ödüyorsanız, belirli bir öz sermaye oranına sahip olursunuz ya da belirli hisse senetlerine sadık kalırsınız, borç veren - bu durumda, komisyoncunuz - irrasyonel olmayan bir şekilde size zarar vermez. her şeyi mümkün olan en kötü zamanda arayarak.
Önemli bir ekonomik krizle yaşamamış ya da büyük çaplı çıkıklarda önemli miktarda paraya sahip olanların isteksizce düşünmesi ve sıklıkla sergilemeleri. Aracınız ne zaman ve ne zaman olursa olsun marj borcunuzu arayabilir ve arayabilir. Mali refahınız, geçmiş geçmişiniz, ihtiyaçlarınız veya müşteri memnuniyetiniz büyük ölçüde karar açısından önemsizdir. İkinizi de uyarmak bile gerekmiyor. Bir telefon görüşmesi veya bakiyeyi ödemek için bir öz sermaye yatırımı yapma hakkına sahip değilsiniz; Sahip olunanları tasfiye edebilir, ellerine para almak için kurtaramayacağınız her türlü kötü vergi vergisi ve hatta kalıcı kayıplar yaratabilir. Rehin hakkın yok. Senin koruman yok. Bununla ilgili yapabileceğiniz hiçbir şey yok çünkü ilk etapta marj ayrıcalıklarına başvurduğunuzda bunu kabul ettiniz.
Belki de kredi profilinizde bir temsilcinin gördüğü bir şeyden hoşlanmıyor (evet, bir ilişki kurduğunuzda imzaladığınız hesap anlaşmasının ince baskısını okursanız, aracı kurumunuzun marjınızı uzatırken kredi puanınızı çalıştırma hakkı vardır. Zaman zaman aktivitenizi kontrol etmek de dahil olmak üzere krediler.
Belki de mali sıkıntıdadır ve borç vermeyi başaramayan veya ödün vermek istemeyen kendi bilançosunu kullanmak istemektedir. Belki de, piyasanın aşırı derecede değerli olduğunu düşünen ve aracı kurumun hissedarları için kredi riski yaratmak istemeyen ihtiyatlı erkekler ve kadınlar tarafından yönetilmektedir. Kafiye ya da akıl olmasına gerek yoktur, hoşunuza gittiğinizde olsun ya da olmasın anında geri ödeme her zaman masadadır.
Eğer teminat üzerinde borç para alırsanız, aracılık hesabında tuttuğunuz diğer varlıkların tamamı için doğrama bloğu üzerinde hazır olun. Tüm niyet ve amaçlar için, birisini sizinle ortaklık kurmaya davet etmekte ve onlara, ne kadar, ne kadar ve ne ölçüde teminat altına alınmış menkul kıymetlerinizin tasfiye edildiğine dair fiili kontrol vermektedir.
2. Marj Üzerinde Hisse Aldığınızda İflas Mahkemesinde Kendinizi Bulunabilir
Marj borç bakiyeleri reel borçdur; Bankaya gitmek ve ipotek için alt satırda imza atmak, kredi kartını kaydırarak veya öğrenci kredisi almak kadar gerçek .
Yeni marj kredilerinin olağan şartlar altında yaratılabilmesinin kolay olması nedeniyle, yatırımcılar bazen bu yükümlülükleri hak ettikleri saygıyla karşılayamamaktadırlar. Bu, en kötü durum senaryosu dengesini tam olarak ödemek için her zaman paraya sahip olmanız gerektiği anlamına gelir; hemen mevcut, bankada oturuyor. Bu bir öneri değil, bir emirdir. Kendi ölümünüzde ilerleme.
Bu politikayı dini inançlı bir inançla takip ederseniz sevineceğinizden üç sebep vardır.
Birincisi: Şirketler, dolandırıcılık, endüstride yapısal değişiklikler, rekabet, politik değişimler veya herhangi bir başka sebepten ötürü zaman zaman iflas etmiş ya da zaman zaman kalıcı sermaye kaybına uğramaktadır. Mükemmel bir örnek, bir zamanlar blogumda incelediğim GT Advanced Technologies adlı şirketten geliyor. Güvenlik Analizleri ve Akıllı Yatırımcı olarak 19. yüzyılda Benjamin Graham tarafından ortaya atılan yatırımın gerekli tanımının yakınında herhangi bir yere gelmedikleri için gerçekten “spekülasyon yapan” pek çok “yatırımcı” - sadece onların sorumsuz yüzdelerini sermayenin işletme sahibi olduklarını düşünerek zenginleşeceklerini düşünürken, arama seçenekleri edinip marjda hisse senedi satın alarak tehlikeye atıldılar. Gördüğüm en kötü durumlardan biri, hisse senedine 750.000 dolar ve hisse senedine bağlı seçenekler için 140.000 dolar kaybeden bir posterdi. Tümüyle yıkandığında, aracı kurumuna borcu olan 107.000 dolarlık bir negatif borç bakiyesi vardı. Zorlu birikimlerinden 15 yılını aldı ve ona büyük bir çek veya iflas mahkemesinde merhamete itiraz etmesi gereken bir delik bıraktı. Bu bir trajedi. Tamamen ondan sorumlu olmasına rağmen, kalbim onu ve ailesini kırdı. İyi haber: Göreceli olarak genç ve başarılıydı, dolayısıyla disiplini ve bilgeliği ile rahat bir emekliliğe yeniden inşa edebilmesi gerekiyordu.
İkincisi: Piyasa panikleri, deplasmanlar, oynaklıklar ve şoklar, siz veya uzmanların önceden tahmin edememelerine rağmen, bir dereceye kadar düzenli olarak gerçekleşebilir. The Coca-Cola Company gibi firmalar, hissedarların sahip oldukları mülkleri boşaltma ihtiyacı nedeniyle bankada sahip oldukları nakit miktarının yakınında, altında veya altında işlem yaptıklarında, Amerikan tarihinde zamanlar olmuştur. Mümkün olan her hangi bir parayı yükseltmek için çabucak, evlerini, çiftliklerini veya diğer mülklerini kaybetmezler. Neredeyse hiç kimse 1973-1974'ü görmedi. Birkaç 1929-1933 gördüm. Coke'nin gerçekten makul bir uzun vadeli yatırımcıya içsel değerde 40'tan fazla değerinde olması önemli değil, yarın 10 dolarlık bir piyasa değeri olabilir. Bu karanlık anlarda sahiplenmeyi korumak için hem kaynaklara hem de yasal yetkiye sahip olmanız gerekir (ki, yeterince ihtiyatlı ve fazla nakit ve nakit akışına sahipseniz, katma değer elde etmek için kuşkusuz yeni nesil fırsatlar olabilir. ) zengin. Ünlü bir ekonomistin dediği gibi, "Piyasalar çözücüden daha uzun süre irrasyonel kalabilir". Bu, marj borcunun kaldıraç etkisinin size karşı çalışması durumunda özellikle geçerlidir.
Bu kaldıraç etkisi güçlü olabilir. Borsada, her birkaç yılda en az% 33 oranında dalgalanma olağan dışı değildir. Bir marj borcunun bile bir borcu bir marj çağrısı haline dönüştürebilir. Ayrıca, yolda da satış yapma şansınız olduğunu düşünmeyin. Bir hisse senedi için hisse başına 100 $ 'dan 20 $' a kadar bir hisse için gidileceğini düşünmek yeni başlayan bir hata, yol boyunca 99-19 $ vurmak zorunda kaldı. Bu böyle çalışmıyor. Bu gerçek zamanlı bir açık artırmadır; Uzmanlar sürekli olarak acemi hatırlatmak zorunda kaldıklarında, fiyat, A noktasından B noktasına kadar, herhangi bir yerde herhangi bir yere çarpmadan hemen hareket edebilir. Alternatif olarak, borsa tamamen kapanabilir, böylelikle likidite bile artamazsınız. Diğer bir deyişle, marj borcunu ödemek için menkul kıymetleri satma fırsatınız olmayabilir. Kendi cebinizden, yerel bankadan talep üzerine komisyoncuya bağlanarak bunları karşılamak zorundasınız.
Eğer yapmazsan, kredin mahvolacak. Eşzamanlı olarak, evrensel varsayılan yasalar sayesinde, ev sahiplerinin sigorta ücretlerinden kredi kartı faiz oranlarınıza kadar her şeyi görebilirsiniz. Şebeke şirketiniz için bir güvenlik depozitosu bile atmanız gerekebilir! Zenginleşmek için aceleniz var, çünkü size karşı çalışan bir basamaklı teminat ve nakit akışı döngüsü riske atmayın!
3. Marj Üzerinde Hisse Aldığınızda, Kâr Payı Gelirinize Yüksek Vergi Ödeyebilirsiniz
Marjda 100.000 $ değerinde Royal Dutch Shell hissesi aldığınızı düşünün. Temettü gelirinde, hisse başına mevcut temettü oranı üzerinden yılda yaklaşık 6.500 dolar toplamanız gerekir. Stokları tam olarak satın alsaydınız, bu temettüler sonunda “nitelikli temettüler” olarak sayılırdı. Bu da, genellikle% 0'dan% 23,8'e (daha yüksek ücretler için Affordable Healthcare Act ek ücretini dahil) önemli ölçüde daha düşük vergi oranları ödeyeceğiniz anlamına gelir. Federal düzeyde gelirliler). Bunun yerine, komisyoncunun hisse senedini hesabınıza alacağı ve kısa satıcılara ödeyeceği iyi bir şans var. Bunu asla bilemeyeceğinizi veya hatta fark edemeyeceğini - kendiniz için ek gelirleri cebine sokacaksınız. Temettü hisse senedine ödenirse, aracılık hesabında göründüğüne benzese bile, teknik olarak sahiplenemezsiniz. Bunun yerine, almanız gereken temettülere eşit bir “temettü yerine ödeme” verilir.
Sorun? Temettü yerine bu ödemeler, neredeyse iki kat daha yüksek olabilen normal gelir vergisi oranınızdan vergilendirilir! Daha büyük portföy bakiyeleri için, bu gerçek parayı temsil etmeye başlar.
4. Marj Üzerinde Hisse Aldığınızda, Bir İşlemi Yürütmeseniz bile Master Sınırlı Ortaklıklar Gibi Bazı Belirli Masraflarda Büyük Sermaye Kazançlarını Tetikleyebilir
Master sınırlı ortaklıklar, benzersiz vergi özelliklerine sahip olan ve çoğu yatırımcı için uygun olmayan, karmaşık halka açık menkul kıymetlerdir. Her ne kadar bu makaledeki tartışmanın kapsamı dışında olsa da, MLP çıkarlarını bir marj aracılık hesabıyla (marj yeteneğine sahip olmayan bir nakit aracılık hesabının tersine) satın alırsanız, bir dizi şartlar altında tamamen şunu söylemek yeterlidir. Kontrolünüzün, komisyoncunun, IRS'nin konumunuzu sattığını düşündüğü bir durumu tetikleyebileceği gibi, hiçbir şey satmamanıza rağmen büyük sermaye kazançları vergisine neden olabilirsiniz. Bir pozisyonu tasfiye etmediğiniz zaman hükümet için çok fazla para biriktirmek, ertelenmiş vergi avantajını kaybettiğiniz için getirilerinizi ciddi şekilde azaltabilir.
Aracılık Hesabınızdaki Marj Borcunu Kullanmak Tamamlandığında
Şahsen, bir hesabın marj bakiyesinin asla piyasa değerinin% 5'ini geçmemesi gerektiğini düşünüyorum ve o zaman bile, sadece kısa vadeli nakit akışı ihtiyaçları için kullanılabilir (örneğin, birkaç gün içinde ek para yatırıyorsunuz ama bugün satın alın). Benim düşünceme göre daha iyi bir alternatif, yerel bankanızla anlaşmalı bir kredi hattıdır; Kendi takdirinize bağlı olarak bir sabit faizli krediye dönüştürebileceğiniz ve banka ile aracılık hesabı üzerinde herhangi bir otorite bulunmadığı için menkul kıymetlerinizin en uygunsuz zamanda istem dışı tasfiyesine neden olamayacağınız bir kredi limiti. Diğer bir seçenek, ABD Hazine bonosu sahipliğinizi marj hesabına ayırmak, hisse senetlerini, MLP'leri, vb. Marj hesabında tutmak ve belki de piyasa değerinin% 30'una kadar varabilmektir. Hazine rezervleri. Hala bir risk var, ama dikkate alınan her şey, nispeten hafifletiliyor.