Bir Hisse Senedi Tarihini Okurken Aramanız Gereken 4 Şey

Bir Şirketin Kar Payı Geçmişi Nasıl Bulunur ve Neden Önemlidir?

Araştırmadan sonra, on yıl sonra on yıl sonra yapılan araştırmalar, bir grup olarak, temettü ödeyen şirketlerin stoklarının uzun vadede temettü ödemeyen şirketlerin stoklarından daha iyi performans gösterdiğini göstermiştir . Bu nispi performansın birçok nedeni var; Örneğin, temettü ödeyen şirketler daha yüksek muhasebe muhasebesine sahip olma eğilimindedirler; bu da, makul bir finans uzmanının “doğru” ekonomik sayıları dikkate alabilecekleri ile daha doğru bir şekilde eşleşen Form 10-K dosyasında bildirilen rakamları ifade eder.

Yine de, akademik teoriyi gerçek dünya portföy yönetimine çevirmek zor olabilir. Yeni yatırımcılar genellikle bir şirketin temettü tarihini analiz ederken neleri aramaları gerektiğini bilmek isterler. (Bu maddede kullanıldığı şekliyle, “temettü tarihi” terimi, hisse başına kâr payı, temettü ödemesi tarihi, temettü tutarı ve zamanlaması arttıkça, hisse senedine ödenen temettülerin tarihi kaydı için basit bir şekilde kısaltılmıştır. vb.)

Konu tek bir makalenin kapsayabileceğinden çok daha geniş olsa da, şirketin kâr payı geçmişinde iyi giden dört işaret vardır. Bu durum, hisse senedinin benzer özelliklere sahip çeşitli bir stok sepetinin bir parçası olması ve bir yatırımcının veya finansal danışmanının veya varlık yönetim şirketinin yüksek bir temettü verim stratejisi veya bir temettü büyüme stratejisi izlemesi durumunda önemli değildir.

Hangi temettü stoklarını tutmak istediğinize karar verirken, her birinin neden önemli olduğunu ve birbirleriyle nasıl bağlantılı olduklarını anlamanız önemlidir.

Bu işaretler:

1. Birden Fazla İş Döngüsüyle Bir Kar Payının Korunması veya Arttırılmasını İçeren Bir Kar Payı Geçmişi

Bir şirketin yönetim kurulunun, bir işletmenin yeni bir temettü ödeme politikasının yeterli olduğunu ve hissedarlara dağıtımı açıklayacak kadar başarılı olduğuna karar vermesi alışılmadık bir durum değildir.

Olağandışı olan şey, sürekli bir temettü ödeyebilme yeteneğini kanıtlamış bir şirket ya da daha iyisi, hisse başına temettüünü, çoklu iş çevrimleri boyunca arttırmaktır.

Son iktisat sınıfından bu yana bir süredir devam eden bir iş çevrimi, zamanla ortaya çıkan ekonomik faaliyetin yükselişi ve düşüşüdür. Ekonomik teoride, bir iş çevrimi dört aşamadan oluşur:

1. Genişleme: Bir ekonominin talep büyüdükçe arttığı zaman;
2. Tepe: Ekonominin sözleşme yapmaya başladığı bir genişleme döngüsünün tepesi;
3. Kasılma: Büyüme azalır ve ekonomi zayıflar; ve
4. Çukur: Ekonominin yeniden büyümeye başladığı noktada bir daralma döngüsünün tabanı.

Bir firmanın ekonomik büyümenin düşmesi dönemlerinde temettü oranını koruma ya da arttırma kapasitesi genellikle esnek bir iş modelinin ya da güçlü bir bilanço, ihtiyatlı yönetim ve / veya başka bir rekabet avantajının bir göstergesi veya bir kombinasyonu olarak görülür. .

2. Şirketi Gösteren Bir Kar Payı Geçmişi, Enflasyon Hızının Aşılmasındaki Bir Orantıya Uygun Bir Şekilde Kar Dağıtımını Sağlamak ve Artırmak İstiyor

Zaman zaman, "aşamalı bir temettü politikası" na sahip olduğu belirtilen belirli bir hisse senedi görebilirsiniz.

Bu, yönetim kurulu ve yönetimin temettü düzenli olarak artırmayı taahhüt ettiği anlamına gelir; stratejik bir öncelik ve başarılarını ölçecekleri bir şey. Tabii ki, ilerici temettü politikaları, nihayetinde hissedar zenginliğinde bir artışa yol açtığı sürece iyidir. İlerlemeci temettü politikaları olan şirketler geçmişte temettülerini kesmeye zorlanmışlardır, tek başına başarı garantisi yoktur.

Mavi çip stoklarının en kraliçesi bu kategoriye girmektedir. Onlar "Kardeş Aristokratlar" olarak bilinir. Kesimi yapmak için, bir şirketin 25 veya daha fazla ardışık yıl için kârsızlığını artırarak artı büyüklük ve likidite gereksinimlerini karşılaması gerekir. Şu anda, tacı takan sadece 51 şirket var. Bunlar arasında Archer-Daniels-Midland, Brown-Forman, Colgate-Palmolive, Clorox, The Coca-Cola Şirketi, Hormel Foods, Kimberly-Clark, McCormick & Company, PepsiCo, Procter & Gamble, Sysco Corporation, Wal-Mart , Walgreens Boots İttifakı, Emerson Electric, 3M, WW

Grainger, Abbott Laboratuvarları, AbbVie, Becton, Dickinson & Company, Johnson & Johnson, Medtronic, Orijinal Parça Şirketi, Lowe, McDonald's Şirketi, Hedef, Aflac, Franklin Kaynakları, S & P Global, T. Rowe Fiyatı, Hava Ürünleri ve Kimyasalları, Sherwin- Williams, Chevron, ExxonMobil, Otomatik Veri İşleme ve AT & T.

Bu şirketlerin birkaçının belirli sektörlerde ve sektörlerde yoğunlaştığını fark etmiş olabilirsiniz. Bu iyi bilinen bir model. Tarihsel olarak, en iyi yatırımlar ekonominin belirli bölgeleri etrafında kümelenmeler içinde yoğunlaşma eğilimi göstermiştir . Bu garanti devam etmeyecek olsa da, bir asırdan uzun süredir geçerliydi ve bu işletmelerin çoğunun güçlü marka adı tanıma, tüketilebilirlik, fiyatlandırma gücüne sahip olmaları, yenilenmesi ve önemli ölçüde zevk alan ürünler sundukları göz önüne alındığında, anlaşılabilir bir durumdur. tüketici sadakati. Örneğin, en sevdiğiniz gazlı içecek Coca-Cola ise ya da dişlerinizi Colgate diş macunu ile fırçalamaktan hoşlanıyorsanız, nikel veya kuruştan tasarruf etmek için bir rakibe geçiş yapamazsınız.

3. Her iki Rapor Edilen Kazanç ve Nakit Akımının Karşılıklı Olarak Ödenen Bir Kar Payı Geçmişi

Sonunda, sürdürülebilir temettü istiyorsun; Akan devam eden temettüler, bu sayede diğer yatırımları satın almak, faturalarınızı ödemek, tasarruflarınızı artırmak, hayır kurumlarına vermek ya da başka herhangi bir yarar sağlamaz. Bunun gerçekleşmesi için, temettülerin nakit akışı ve kazançlardan gelmesi ve bu nakit akışı ve kazançlara göre yeterince küçük olması, işletmenin yeniden yatırım ihtiyaçlarını ortadan kaldırması, rekabet pozisyonuna zarar vermesi aksiyomatiktir. yol.

Bu konsepti anlamanın en iyi yolu, iki rakip markanın sahibi olmaktır. Onlara Winston ve Charles deriz.

Winston düzenli olarak dükkanında yeniden yatırım yapıyor. Nakit akışının yüzde 40'ından fazlasını hiçbir zaman temettü olarak almamaya özen gösterir. Bunun yerine, çekici peyzaj ve tabelalar kurar ve korur. Dondurucularını ve iç aydınlatmasını geliştiriyor. Çöreklerini ve fırın ürünlerini sergilemek için güzel vitrinler sunuyor. Personeli her zaman banyoları temiz tutar. Diğer yandan Charles, diğer yatırımları finanse etmek için marketini nakit üreticisi olarak kullanmaya karar verir. Nakit akışının yaklaşık yüzde 90'ını temettü olarak alır, sadece mutlak olarak gerekli olanı tamir eder. Yıllar yolda, yer karoları yontulmuş ve yıpranmış. Dolapları ve vitrinler çizildi. Her şey yıpranmış ve yorulmuş görünüyor.

Charles'ın Winston'dan bir süre daha iyi yaşayabilmesine rağmen Winston'ın son kahkaha sahip olması muhtemeldir. Zamanla, Winston'un mağazasının daha fazla ve daha iyi müşteri çekmesi muhtemeldir; Aksi takdirde, mahallenin bozulmadığı ya da göz önünde bulundurulması gereken başka bir faktör olmadığı varsayımıyla, daha fazla kazanç elde edilebilecektir. Nedeni: tüketiciler rahat bir ortamda alışveriş gibi. Aslında Winston'un, belirli ürünler için, aksi takdirde ücret ödeyebilme hızını arttırarak, birkaç sent daha fazla ücret talep etmesi bile mümkün olabilir.

Önemli olan, ucuz olması kolay; Nihayetinde temel işin yok olması nedeniyle azalan temettüleri fonlamak için sürekli maliyetleri düşürmek. Borsada son on yılda ya da Sears ve K-Mart'ta iki tane daha iyi bir düzenleme yoktur.

4. Bilançoda Olmayan Varlık Satışlarından Kaynaklanan ve Bilançoda Uzun Vadeli Borçlarda Artırılan Temettü Geçmişi

Bu kavram sonuncusuyla yakından ilişkilidir, ancak yazılması gereken kadar önemlidir. Bir şirketin temettülerini nakit akışından veya operasyonlarından rahatça finanse edemediği ve sorumlu bir şey yapmaktan ve temettü kesmek veya askıya almak yerine, temettü ödemelerini varlık satışlarından veya borçlanan paradan elde edilen gelire istinaden sürdürür. Bu, bazı firmalar için şaşırtıcı bir şekilde uzun bir süre devam edebilir, özellikle de işler yüzeyde iyi görünüyorsa. Yine de, bir noktada, fatura gelir ve sonuçları olur ne zaman acı verici için felaket bir yerde olabilir. Bazen bunun, madencilik şirketlerinde veya belki de daha iyi bir örnekte, finansal kurumlarda bir balonun ortasında ve “kâr” ın hiçbir zaman gerçekten kâr sağlamadığı kaçınılmaz çöküşten önce gerçekleştiğini görüyorsunuz.

Lütfen bir şirketin borcunun aynı zamanda kar payının artmasıyla birlikte büyümesinin devam etmesi için kötü bir şey olmadığını anlayın. Aslında, müreffeh işlerin çoğu için, bu durumda olacak. Vaktiniz varsa, Wal-Mart'ın yıllık faaliyet raporlarını inceleyerek , Sam Walton'ın dümen günlerine geri dönün. Temettü tarihinin sadece hızlı bir büyüme değil, borç yüklerinin de hızla artmakta olduğunu göreceksiniz. Bunun sebebi Wal-Mart'ın çok karlı olmasından kaynaklanıyordu. Sam Walton, ihtiyatlı bir şekilde yeni yer açmaya odaklanmıştı. Borç sermayesinin maliyetinin, indirimcilerin kapıları açıldıktan ve alışverişçilerin koridorlardan geçmesiyle ortaya çıkan ekonomik getirilerden zarar gördüğü biliniyordu. .

Bu farklılaştırmayı yapabilmenin bir yolu, bir şirketin bilançosuna, özellikle de hissedar sermayesinin borca ​​nispi büyüklüğüne bakmaktır. Borç / özkaynak oranı hala makul olsa da, hatta daha da iyisi, düşen borç seviyeleri ve temettüler yükselmesine rağmen, bu genellikle iyi bir işarettir, çünkü şirket net değerine eşit veya daha yüksek bir oranda artar. Paranın borçlandığı oranın fazlalığı. Ayrıca, bir şirketin sermaye yapısının özellikle risk yönetimi açısından önemli olması nedeniyle borçların nasıl finanse edildiğinin ayrıntılarına dikkat etmek de önemlidir.

Temettü Geçmişi Nerede Bulmalı?

Tüm bu bilgiler harika ama bir şirketin temettü tarihini nerede bulabileceğinizi bilmiyorsanız çok da iyi değil. Bakabileceğin birkaç yer var.

1. Bir Şirketin Yıllık Raporu veya 10-K Dosya Formu: On yıldan fazla süreyi kapsayan dönemlerde bu özellikle verimli olmayabilir, ancak doğrudan kaynağa gitmeyi içerir. Bu belgelerde, özellikle iyi yazılmış, bilgilendirici bir yıllık raporda, bir yatırımcı, hisse başına düşen oranlara göre bölünmüş düzeltilmiş temettü hakkında genellikle üç, beş veya on yıl özet bilgi bulabilir.
2. Bir Şirketin Yatırımcı İlişkileri Web Sitesi: Neredeyse tümüyle olmasa da, çoğu durumda, kamuya açık büyüklükte şirketler, özel bir Yatırımcı İlişkileri sitesine sahiptir. Özellikle bir şirketin yönetim kurulu ve yönetim kurulunun temettü kaydıyla gurur duyduğu durumlarda, hisse senedinin yıllarca süren temettü dağılımını içeren özel bir temettü tarih sayfasını bulmak sıra dışı değildir. Bir örnek: Bu yazıyı yazdığım sırada The Coca-Cola Company, 1970'e kadar olan online temettü bilgilerini hazırladı.
3. Bir Yatırım Analizi Servisi: Value Line Yatırım Anketi gibi bir abonelik hizmetinin parladığı yerdir. İş için gözyaşı sayfasını saniyeler içinde çekebilirsiniz. Her bir gözyaşı kağıdında, 1.800'den fazla hisse senedi için 15 yıldan fazla geriye giden, paylaştırılması kolay bir hisse başına temettü geçmişi bulunmaktadır. Yırtılma tabakası, aynı zamanda, borsada işlem gören ortalama temettü getirisi gibi diğer faydalı bilgileri de içerir. Value Line'ın yanı sıra, bir varlık yönetimi şirketi çalışanlar gibi kurumsal yatırımcılar, Bloomberg terminali , FactSet, S & P Capital IQ veya belirli Morningstar veri setleri gibi profesyonellere yönelik çok daha pahalı ve geniş kapsamlı araçlara erişebilir.
4. Ücretsiz Bir Çevrimiçi Portal veya Finansal Veri Toplayıcısı: Bir hisse senedi temettü tarihinin tablolarını ve tablolarını sağlayan birkaç ücretsiz çevrimiçi site vardır. Mevcut temettü geçmişinin uzunluğu siteden siteye değişir. En iyi kalıntılar arasında Yahoo! Finansmanın temettü geçmişi listesi. Bazen, bu veriler bir şirketin kendi web sitesinde gösterilen temettü geçmişinden daha ileri gider. Örneğin, The Coca-Cola Company'nin Yatırımcı İlişkileri sitesindeki temettü tarih sayfasının 1970’e geri döndüğünü hatırlayın. Coca-Cola’nın hisse senedi sembolü olan KO’yu Yahoo! Finansman ve hisse başına tarihi temettü oranını talep ederseniz, Coke'nin 1962'ye kadar olan temettü kayıtlarının olduğunu keşfedeceksiniz.

Bakiye vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiye vermemektedir. Bilgiler, yatırım hedefleri, risk toleransı veya herhangi bir özel yatırımcının finansal koşulları göz önüne alınmadan sunulmakta olup, tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, olası anapara kaybı dahil olmak üzere risk içerir.