Döviz Riski, Döviz Kurları ve Dikkate Alınması Gereken Diğer Faktörler
Uluslararası yatırımlar , ev piyasasına yatırım yapmaktan farklıdır, ancak belki de en büyük fark, kur dalgalanmasının etkisidir.
Bir Amerikan yatırımcısı bir Amerikan şirketinin hisselerini satın aldığında veya Japon yatırımcı Tokyo'da hisse satın aldığında, anahtar değişken hisse senedi fiyatındaki değişimdir. Stok fiyatı% 10 artarsa, yatırımın değeri% 10 artar.
Ancak bu uluslararası pazarlarda zorunlu değildir.
Neden olduğunu anlamak için, varsayımsal bir örneğe bakalım. İşleri kolaylaştırmak için, aracılık komisyonlarının veya diğer işlem maliyetlerinin yanı sıra temettüleri de göz ardı edeceğiz. Daha sonra, uluslararası yatırımcılar için bu riskleri hafifletmek ve uygun çeşitlendirmeyi sağlamak için bazı ipuçlarına bakacağız.
Döviz Riskleri Örneği
Tokyo Toys adlı bir (hayali) Japon şirketine yatırım yapmakla ilgilendiğinizi varsayalım. Araştırmanıza göre, şirketin önümüzdeki tatil sezonunda “olması gereken” bir oyuncak olması beklenen yeni bir elektronik gizmo var. Tokyo Oyuncaklarının Payları şu an 5,000 yen civarında işlem görüyor . Mevcut döviz kuru dolar başına 100 yen'dir.
Tokyo Oyuncaklarının ne kadarının ABD doları değerinde olduğunu öğrenmek için, fiyatı yalnızca yerel para biriminde (5,000 yen) döviz kuruna (100 yen) böleriz. Tokyo Oyuncaklarının bir payı bu yüzden 50 dolara mal oluyor. Brokerinizi arayın ve 100 hisse için bir sipariş verin - toplam 5000 dolarlık bir yatırım.
Şimdi altı ay ilerleyelim. Harika haberler: Araştırmanız paraya doğru çıktı. Şirketin gizmo'su Noel'de büyük bir hit oldu ve Tokyo Oyuncaklarının hisseleri% 20'den% 6'ya yükseldi. Yatırımınıza 1000 dolarlık bir getiri yaptığınızı tahmin ediyorsunuz. Karınıza kilitlenmeye karar verir ve komisyoncunuzun satmasını tavsiye ederiz.
Ancak bir sonraki aracılık hesap ekstrenizi açtığınızda, hala 5.000 dolar gösterir. % 20 kazancına ne oldu? Açıklamak için komisyoncunuzu tekrar aradınız.
Şimdi kötü haberler. Tokyo Oyuncaklarının hisseleri% 20 artarken, Japon yeninin değeri de altı aylık dönemde değişti. Aracınız hisseleri sattığı zaman, geçerli döviz kuru dolar başına 120 yen idi. Dolar başına 6.000 yen ve 120 dolar kazanırsın - hemen başladığın yerde.
Ancak bir Japon yatırımcı için Tokyo oyuncakları büyük bir yatırımdı. Çünkü yenilerini tekrar dolara çevirmeye ihtiyaçları yok.
Ama eğer paranı dolar cinsinden geri istiyorsan, Tokyo Oyuncakları kötü bir yatırımdı. Para birimi değişikliği için ayarlanmış, yatırımınız hiçbir yere gitmedi. Temel yatırım içgüdüsü ve araştırmanız doğru olsa bile, işlem maliyetleri ve komisyonlarda faktörü ve muhtemelen paranızı kaybedersiniz.
Para Birimleri Portföylerden Nasıl Yararlanabilir
Aynı şekilde, para birimi etkisi , araştırmanız yanlış olduğunda para kazanmayı mümkün kılar. Nasıl?
Aynı örneği kullanarak, araştırmanızın işaretli olduğunu söyleyelim. Tokyo Toys 'yeni gizmo tam bir flop oldu. Önümüzdeki altı ay içinde şirketin hisseleri% 10'luk bir düşüşle 4.500 yen'e geriledi.
Ama aynı zamanda, yen dolar karşısında daha da güçlendi. Altı aydan sonra döviz kuru dolar başına 80 idi. 4.500'e 80 bölün ve 56.25 dolar kazanın. Bu durumda, şirketin yeni gizmo'yla ilgili araştırmanızın tamamen yanlış olmasına rağmen, 50 $ 'lık ilk yatırımınız% 12.5 arttı!
Para birimi etkileri de bir portföyün çeşitlendirilmesini artırmaya yardımcı olabilir. Çeşitlendirmeyi varlıklar arasında azalan korelasyon olarak tanımlarsak, ABD doları dışındaki bir para birimine yatırım yapmak, ABD merkezli bir portföyün çeşitliliğini artıracaktır.
Çeşitlendirmenin faydaları ampirik kanıtlarla iyi bir şekilde belgelenir ve döviz kuru riski, yüksek yatırım riskine yol açmaz.
Uluslararası Yatırımcılar İçin İpuçları
Her zaman hatırlayın: Yabancı bir hisse senedini satın aldığınızda, aslında iki yatırım kararı alıyorsunuz.
Hem şirketin hem de para biriminin performansına bahis yapıyorsunuz.
İdeal senaryo, her ikisi hakkında da haklıdır: hisse senedi fiyatı yükselir ve para biriminin güçlendirilmesinden ekstra bir fayda elde edersiniz. En kötü durum: Stok düşüyor ve para birimi dolar karşısında değer kaybediyor. Diğer durumlarda, sonuçlar karıştırılacaktır. Ne olursa olsun, para birimi etkisini görmezden gelemezsiniz.
Bazı durumlarda, çeşitlendirme faydaları için bu döviz kuru risklerini üstlenmeyi tercih edebilirsiniz. Aksi takdirde, döviz hareketlerinin etkilerini dengelemeyi veya döviz hareketlerine karşı daha doğrudan risk almayı amaçlayan döviz korumalı borsa yatırım fonlarını (ETF'ler) düşünebilirsiniz.