Euro Bölgesi Borç Krizi Nedenleri ve Çözümleri
Bu yazıda, Avro Bölgesi Krizinin altta yatan nedenlerinin bir kısmına ve önümüzdeki yıllarda problemin çözümüne yönelik olası çözümlere bir göz atacağız.
Euro Bölgesi Kriz Zaman Çizelgesi ve Nedenleri
Birçok uzman, Euro Bölgesi Krizinin 2009'un sonlarında, Yunanistan'ın borçlarının gayri safi yurtiçi hasılasının (GSYİH) yaklaşık% 113'ünü temsil eden 300 milyar avroya ulaştığını itiraf etmesiyle başladı. Gerçekleşme, Avrupa Birliği (AB) 'nin çeşitli ülkelere GSYİH' nın% 60'ında kapatılması beklenen aşırı borç seviyelerine ilişkin uyarılarına rağmen geldi. Ekonomi yavaşlarsa, bu ülkeler borçlarını faizle geri ödemek için zor bir zaman alabilir.
2010 yılının başında AB, Yunanistan'ın muhasebe sistemlerinde, bütçe açıklarının yukarı doğru revize edilmesine yol açan çeşitli usulsüzlüklere dikkat çekti. Ratings ajansları , ülkenin borcunu derhal düşürdü; bu durum, benzer şekilde yüksek düzeydeki egemen borç düzeyine sahip olan Portekiz, İrlanda , İtalya ve İspanya dahil olmak üzere, euro bölgesindeki diğer sorunlu ülkeler hakkında da benzer endişelerin dile getirilmesine yol açtı.
Bu ülkelerin benzer muhasebe sorunları varsa, sorun bölgenin geri kalanına yayılabilir.
Olumsuz duyarlılık, yatırımcıları borç tahvili maliyetlerini daha da yükselterek sorunu daha da kötüleştiren devlet tahvilleri üzerinde daha yüksek getiri talep etmeye yöneltmiştir. Daha yüksek getiriler aynı zamanda daha düşük tahvil fiyatlarını da beraberinde getirdi. Bu da daha büyük ülkeleri ve bu tür devlet tahvillerine sahip birçok Avro bankalarının para kaybetmeye başladığı anlamına geliyordu.
Bu bankalar için düzenleyici gereklilikler, bu varlıkları aşağıya yazmaları ve daha sonra borçlanma oranlarını daha fazla tasarruf ederek likidite üzerinde bir baskı oluşturmaları için zorunlu tuttu.
Uluslararası Para Fonu tarafından mütevazi bir kurtarma sonrasında, avro bölgesi liderleri 750 milyar euroluk kurtarma paketi üzerinde anlaştılar ve Mayıs 2010'da Avrupa Finansal İstikrar Fonu (EFSF) kurdular. Sonunda, bu fon 2012 yılının Şubat ayında yaklaşık 1 trilyon avroya yükseltildi. krizi önlemek için başka önlemler de uygulanmaktadır. Bu önlemler Almanya gibi daha büyük başarılı ekonomiler arasında çok eleştirildi ve popüler değildi.
Bu tesisden kurtarma fonları alan ülkeler, bütçe açıklarını ve devlet borç seviyelerini kontrol altına almak için tasarlanan sert kemer sıkma tedbirlerine maruz kalmak zorundaydılar. Nihayetinde bu, 2010, 2011 ve 2012 boyunca Fransa ve muhtemelen Yunanistan'daki kurtarma karşıtı sosyalist liderlerin seçimiyle sonuçlanan halk protestolarına yol açtı.
Potansiyel Avro Bölgesi Kriz Çözümleri
Avro Bölgesi Krizi'nin çözümlenememesi büyük ölçüde, alınması gereken önlemler konusunda siyasi uzlaşma olmamasıyla ilişkilendirilmiştir. Almanya gibi zengin ülkeler, borç seviyelerini düşürmek için tasarlanan tasarruf tedbirleri konusunda ısrar ederken, sorunların yaşandığı yoksul ülkeler, kemer sıkmanın yalnızca ekonomik büyüme beklentilerini daha fazla engellediğinden şikayet ediyor.
Bu, ekonomik iyileşme yoluyla sorunun "büyümesi" olasılığını ortadan kaldırır.
Eurobond olarak adlandırılan söz konusu radikal bir çözüm olarak önerildi: Avro bölgesi üye ülkeleri tarafından ortaklaşa yazılan bir güvenlik. Bu tahvillerin düşük bir getiri ile ticaret yapması ve ülkelerin daha fazla verimliliğin sorunlarından vazgeçmelerini sağlamaları ve ek masraflı kurtarıcılara olan ihtiyacı ortadan kaldırmaları bekleniyor. Bununla birlikte, bu endişeler zamanla azaltılarak, deflasyon gerçekleştikçe ve tahviller getiri arayan yatırımcılar için güvenli bir liman haline geldi.
Bazı uzmanlar, düşük faizli borç finansmanına erişimin, ülkelerin kemer sıkma sürecine girme ihtiyacını ortadan kaldıracağını ve sadece kaçınılmaz bir hesaplaşma gününü geri getireceğine inanıyordu. Bu arada, Almanya gibi ülkeler, herhangi bir Eurobond temerrüt veya problemi durumunda finansal yükün karşılığını alabilir.
Bununla birlikte, son yıllarda birincil sorun, büyümeyi körfezde tutabilen uzun süreli deflasyon.
Anahtar Paket Servis Noktaları
- Euro Bölgesi Kriz, aynı anda yüksek bütçe açıklarıyla karşı karşıya olan ülkeler tarafından tutulan yüksek düzeydeki devlet borçlarından kaynaklanmıştır.
- Son yillarda yüksek tahvil getirileri ile ilgili kaygılar azalmış, çünkü deflasyon küresel ekonomiyi tutmuş ve yatırımcıları tahvil getirilerini azaltmaya zorlamıştır.
- Bölge, sürdürülebilir ekonomik büyümenin bir yolunu bulmak için mücadele etmeye devam ederken, Avro Bölgesi Krizine nihai çözüm hala zor olmaya devam ediyor.