Hiçbir şey belli olmasa da, Büyük Stoklar Bazı Özelliklere Sahip Olma eğilimindedir
İlgilendiğim şey, harika işlerden oluşan geniş bir koleksiyonda sahip olduğum kadar mülkiyete sahip olmak; beni, kocamı ve ailemizi ödüllendiren firmalar, altta yatan verimli girişimden elde ettiğimiz satış ve kar payımızla . Diğer değer yatırımcılarına aşina olacak bir kavram kullanmak için, hisse senedi kiralayarak değil, işletme sahibi olarak para kazanmak istiyoruz.
Buna göre, zamanımızın çoğunu, sahip olmak istediğimiz işletme türlerini arıyoruz, sonra da beklediğimiz - bazen yıllarca - cazip olduğunu düşündüğümüz bir fiyattan elde edilebilmelerini bekliyoruz. Onları satın alıp onlarla oturduk.
Farklı işletmeleri inceleme konusunda tecrübesi olmayan yeni yatırımcılar için, sahip olmak istediğim şirketleri ararken aradığım bazı şeylerin genel bir özetini sunan kısa ve üst düzey bir kontrol listesi oluşturmak yararlı olabileceğini düşündüm. Başarı garantisi olmasalar da - teorik olarak, bir şirket bu özelliklerin hepsine sahip olabilir ve düşük olasılıklı bir olay nedeniyle hala iflas edebilir - temettüleri bozmak istediğiniz üretken varlıkları tanımlamaya çalışırken başlamak için iyi bir yer senin için yıllar gelecek.
İşte aradığım altı şey var.
Altı Hisse Senedi Uzun Vadeli Yatırım Yapabilir
1. Birkaç cümlede şirketin para kazanmasını kolayca tanımlayabilirsiniz.
Kaç deneyimsiz yatırımcının, kazanamadıkları bir işte sahip oldukları para kazanmış paralarını satın alma konusunda ne kadar riskli olduğunu hayretle şaşırtabilirsiniz.
Çek defterini çıkardığınız herhangi bir zamanda - ya da bu günlerde, aracı kurum hesabına , Roth IRA'ya , global gözetim hesabına ya da başka bir yatırım hesabına para aktarabilirsiniz - bir firmanın hisselerini satın almak için, sade bir İngilizcede açıklayabilmelisiniz, İlkokuldaki bir öğrenciye, şirketin karlarını nasıl ürettiğine dair birkaç cümleden daha fazlası yoktur. Ana maliyet girdileri hakkında konuşabilmeniz gerekir. Örneğin, bir lastik üreticisini inceliyorsanız, kauçuk ve diğer malzemelerin maliyeti önemlidir. Bir nakliye şirketini inceliyorsan, yakıtın maliyeti önemli olacak.
2. Şirket, sermayeye getirilen yüksek getiri ve az kaldıraç etkisi yaratmaktadır.
Bir şirketin uzun yıllar boyunca uzun dönemli mal sahipleri için getiri üretme kabiliyeti, ürettiği sermayenin getirisi ile belirlenir. En iyi şirketler, çok fazla veya herhangi bir borç paraya ihtiyaç duymadan sermaye üzerinde yüksek getiri elde ederler . Bunun yerine, sahiplerinin çekirdek girişime zarar vermeden çıkartabileceği nakit paralarını kesen kar amaçlı baskı makineleridir. Bu temel gerçek içinde , belirli endüstrilerin 25 + yıllık dönemler boyunca en başarılı yatırımların orantısız payını üretme eğiliminde olma nedenlerinin sırrıdır .
Alkol, tütün, çamaşır deterjanı, bulaşık sabunu, çikolata… doğru yapıldığında, böyle bir alanda faaliyet gösteren bir işletme, bir çelik fabrikasının gerektirdiği gibi, büyük yatırım harcamaları yapmak zorunda kalmadan çok para kazanabilir.
3. Şirketin ürünleri veya hizmetleri bir çeşit dayanıklı rekabet avantajına sahiptir.
Çoğu insan, yerel hırdavat mağazasında hangi vidayı aldıklarını veya hangi çiftçinin mısırlarını büyüttüğünü umursamıyorlar. Diğer yandan, bir bakkalın en sevdikleri şeker çubuğu veya meşrubatını taşıdığı; Yerel bir indirim tüccarının en sevdiği diş macunu veya ağız gargaralarını satıp satmadığı. Tüketicilerin bir ürün veya hizmete şiddetle sadık olduğu durumlarda, üretici veya sağlayıcı genellikle daha yüksek fiyatlar talep edebilir. Bu, daha fazla büyüdükleri, daha iyi ölçek ekonomileri elde ettikleri ve daha da fazla nakit akışı yaratabilecekleri bir geri bildirim etkisine yol açar.
Bu artı nakit akışı, marka sadakatini daha da artıran artan pazarlama ve yenilik için ödeme yapmalarına olanak tanır. Bu, borsada görmezden gelmek ve stok belgelerini elli yıl boyunca bir kasaya yapıştırmak için yeterince sabırlı olanlar için çok fazla servet üretebilen erdemli bir döngüdür.
Bu noktada önemli bir sorun, deneyimsiz yatırımcıların genellikle geçici hype'ları, rekabet avantajları olan şirketlerle eşleştirmeleridir. Popüler bir şirket, ona rekabetçi bir rekabet avantajı sağlamaz. Hisse başına kazançlarda yüksek bir büyüme sağlayan bir şirket, ona rekabetçi bir rekabet avantajı sağlamaz.
4. Şirketin yönetiminin öncelikle hissedarların çıkarlarını belirleme tarihi vardır.
Onlar, akıllıca yürütülen hisse geri alım planları ve / veya ekonomideki daha geniş enflasyon oranını aşan bir oranda rahatça büyüyen bir temettü şeklinde artı nakde dönme geçmişine sahiptir.
Bu nokta, bir keresinde , bir Hissedar Dostu Yönetimin 7 Sigortası adı verilen bir yazı yazmamın çok önemli. Kısa versiyonu şudur: Kalbinize en çok ilgi duyan yöneticilerle iş yapmak istersiniz. Doğru teşvikleri yönlendirmelerini istiyorsun. Firmanın size, çalışanın yanı sıra çalışanlar gibi diğer paydaşlara nasıl yaptığıyla ilgili başarıyı ölçen bir ortamı beslemelerini istiyorsunuz.
Kariyerindeki birkaç kereden daha fazla bir süre, yöneticilerin sadece kontrol altında olan varlıklar, aşırı cömert maaşlar ya da birbiriyle ilişkili taraflar ile sorgulanabilir anlaşmalar yoluyla oyuncak sandığına baskın yaptığını görmek için harika ekonomi sahibi bir işe rastladım. aile üyeleri. Zor kazanılmış birikimlerinizi riske atıyorsunuz. Her şey çökerse, kancadaki sensin. Değerli sermayeniz üzerine inşa edilen herhangi bir refahtan adil payınızı almalısınız.
5. Şirketin piyasa değeri ve net gelire göre işletme değeri makul.
Dünyadaki en iyi iş bile, bunun için çok yüksek bir bedel öderseniz korkunç bir yatırım olabilir. Özellikle, fiyat, uzun vadede en önemli değişkendir, çünkü yeterince ucuz bir fiyata satın alınan korkunç bir işletme bile doğru koşullar altında servet birikimine yol açabilir. Bu konuyla ilgili en çok araştırma yaptığım kaynaklardan biri, bir profesörün alt-par iktisatlarından dolayı sürekli olarak hak etmeyen firmalarda yeniden temellük edilen kârların gücünü gösterdiği Wharton'dur . Adil bir fiyata satın alınan harika bir işletme kadar iyi olmasa da, hala önemli bir ders.
6. Şirket, zor ekonomik veya sanayi koşullarına dayanmasına izin verecek güçlü bir bilançoya sahiptir.
Fırtınalar geldi ve ekonomiye ve sermaye piyasalarına varmaya devam edecek. Çoğunlukla, bu fırtınalar finansal hayatınıza zarar vermeden ve çığlık atmadan önce hiçbir uyarı vermeyecektir. Bu riskin azaltılmasının bir yolu, 1929-1933 gibi bir dönemin en karanlık günlerinde bile ayakta kalabilmek için gerekli mali gücüne sahip olan işletmeleri orantısız bir şekilde yoğun bir şekilde fiyatların düşmesine neden olmaksızın (ekonomik açıdan bakıldığında, Size, eski sahibi, bir kurtarma için sahipliğinizi satmak zorunda).
Elbette, bu işletmeler biraz daha yavaş büyüyebilir ya da diğer işletmelerden alacağınız heyecanın bir kısmını oluşturabilirler ancak maelstrom etrafınızda öfkelendiğinde onlara güveninizi verdiğinize minnettar olacaksınız. Geçmişin geleceği için bir garanti olmasa da, günlük yaşamın temellerini satan firmaların, grup olarak, temettü dağıtımlarını, örneğin, şirketlere kıyasla daha kolay bir zamana kavuşturacakları makul bir olasılık bahsi gibi görünmektedir. otomobil imalatında yer alanlar.
Hisse Senedi Yatırımlarına İlişkin Düşüncelerin Kapatılması
Bir işletmenin ne kadar iyi olduğu önemli değil, borsa doğası gereği uçucudur. En iyi uzun vadeli yatırımlar bile, bazen yaşamış olmamanız halinde neredeyse inanılmaz görünen bir dereceye kadar değişkenlik gösterir.
Tüm zamanların en başarılı yatırımlarından birini düşünün, milyarder Warren Buffett'in holding şirketi Berkshire Hathaway. Firmanın Başkan Yardımcısı Charles Munger, bir kez röportajda, elli yıl içinde işlerini elli artı yıl içinde üç kattan az olmamakla birlikte, Berkshire Hathaway hisselerinin piyasa değerinin% 50 veya daha fazla zirve yaptığını izlediler. oluk. Buna rağmen, hisse senedi sonunda Buffett, hisse başına 216.200 $ 'a kadar pozisyonunu oluşturmaya başladığı zaman hisse başına yaklaşık 8 $' dan fazla artış gösterdi.
Ya stoklarına karşı borç alsaydı? Bir marj çağrısı için bir araya getirilebilecek bir miktar dış likidite kaynağına sahip olmadıkça, bu üç durumdan herhangi biri, Berkshire Hathaway hisselerini uzun vadeli içsel değerin çok altında bir fiyatla tasfiye etmeye zorlanmaya neden olabilirdi. Onlara bir servet. Aslında, bir Berkshire yatırımcısı (ki, çok ama çok zengin, sonuçsuz kaldı) sona erdi. Hikayenin ahlakı menkul kıymetler için nakit ödeme yapmaktır. Aslında, bir marj çağrısı riskine ek olarak rehypothecation riskinden kaçınmak için ilk etapta bir marj hesabından kaçınmak isteyebilirsiniz .