Amerika'nın Yabancılar için Borçları Küresel Ekonomiyi Tehdit Edebilir mi?
Bu dünyanın en büyüğüdür. Bir sonraki en büyük açık, İngiltere’dir ve 91.4 milyar dolardır. Dünyadaki en büyük iki ekonominin fazlalığı var. Çin'in fazlası 162.5 milyar dolar, Avrupa Birliği ise 387,1 milyar dolar.
ABD dış ticaret açığı 566 milyar dolardı cari açığın ana sebebiydi. Montana ve Teksas'ta bulunan şeyl petrolü sayesinde, ABD kendi petrolünü daha fazla üretirken bütçe açığı artıyor.
Nedenler
Dünya üzerindeki en zengin ülke neden ekonomisini sürdürmek için borç para almalı? Ticaret açığı yüzünden. Amerikalılar, ABD şirketlerinin ihracatından daha fazla ithalat yapıyor.
ABD, ABD Hazine notlarına olan talep nedeniyle ticaret açığını ödemek için yeterli borçlanabiliyor. Federal hükümet ABD Hazinesi notlarını garanti eder, bu yüzden yatırımcılar onlara dünyanın en güvenli yatırımını düşünür.
Aşağıdaki yedi faktör yatırımcıları Hazinelere taşıyarak ABD açıklarının büyüklüğüne katkıda bulunmuştur.
- 2000 ve 2008 yıllarında küresel borsadaki çöküşler hisse senetlerinden kaçan yatırımcıları gönderdi.
- Sonraki durgunluklardan kurtulmak için hükümetlerin borç verme faiz oranlarını düşürdüler. Bu, güvenli bir yatırım arayan para fazlalığı yarattı.
- 1990'ların sonlarında Arjantin ve diğer Latin Amerika ülkeleri kredileri için temerrüde düşmüştür.
- 1980'lerin sonunda, Güney Doğu Asya gelişmekte olan piyasalar çöktü. Geri dönmek için bu kadar uzun sürdü.
- 1980'lerin sonunda, Japonya'nın konut piyasası çöktü. Ülke ekonomisini düşürdü.
- Japonya Bankası, yen baskı yaparak ekonomiyi canlandırdı. Japon şirketleri, ABD pazarına ihracat göndererek genişledi. Yerel para için aldıkları parayı değiştirdiler. BOJ, bu dolarları Hazine bonosu almak için kullandı ve en büyük sahiplerinden biri oldu. Bu da doların gücünü artırdı ve Japon yeni değerini bastırdı.
- Çin de aynı şeyi yaptı. Sonuç olarak, Çin ABD borcunun en büyük yabancı sahibidir .
Küresel Ekonomiye Tehdit
Dünyadaki birçok uzman ABD'nin cari açık açığının küresel refah için en büyük tehdit olduğunu düşünüyor. Kongre, ilk defa 2006 yılında 803 milyar dolarlık bir rekorun kırılmasıyla ilgiliydi. Bu, 1996'da 120 milyar dolardan çarpıcı bir artış oldu. Kongre, hiçbir ülkede hiç bu kadar büyük bir bütçe açığı olmadığı için endişeliydi. Çoğu uzman, sürdürülemez olduğunu kabul etti.
Kongre Bütçe Ofisi , 1997 ile 2005 arasında Amerika'nın cari açığının yüzde 1,7'den gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 6,1'ine yükseldiğini bildirdi. Diğer bir deyişle, Amerika 2005 yılında toplam üretiminin yüzde 6,1'ini ithal etmek için borç ödedi.
Çoğu ABD Hazine tahvillerinde tutuldu. 2003 ile 2006 yılları arasında yabancı holdingler yüzde 50 artarak 1.45 trilyondan 2.13 trilyon dolara yükseldi. Yabancılar kamu tarafından tutulan Hazine borçlarının yüzde 40'ından fazlasına sahipti.
Ancak , ulusal borcun çoğunun sahibi olduğunu bilmek sizi şaşırtabilir. Çin'in en büyük yabancı sahibi olmasına rağmen, en çok iddia edilen ülkenin Sosyal Güvenlik Güven Fonu.
2005 yılında, yabancı yatırımcılar ABD'de 13,6 trilyon dolara sahipti.
hisse senetleri ve gayrimenkul gibi varlıklar. Bu toplam GSYİH'nın yüzde 109'uydu. Eğer yabancı yatırımcılar kredilerini aramışlarsa ve tüm varlıklarını satmışlarsa, ABD ekonomisinin geri almak için yeterli geliri elde etmesi bir yıldan fazla sürecektir.
Amerikalılar da satılabilecek yabancı varlıklara sahipti. Ama bu yeterli değildi. Tüm yabancı varlıkları sattıktan sonra bile, ABD yıllık üretiminin yüzde 20'sine borçlu olacaktı.
Açıkların büyüklüğü ABD ekonomisinin yatırımcılara makul bir getiri ödeyip ödeyemeyeceği konusunda endişelere yol açtı. Kimse bu devrilme noktasının ne olabileceğini bilmiyor, çünkü bu büyük ekonomiye sahip hiçbir ülke bu kadar büyük bir açığı kaçırmadı. Yabancı yatırımcılar paniklediyse ve ABD varlıklarını herhangi bir fiyatla satmaya başladıysa, dolar değerinin çökmesine neden olabilir.
Bu küresel bir ekonomik kriz yaratacaktır.
Ekonomik durgunluk döneminde ticaret ve finansman kuruyunca cari işlemler açığı ortadan kalktı. Fakat açığa neden olan faktörler kaldı. Bunlar arasında yüksek tüketici borcu , ABD federal bütçe açığı ve borçları ile Japonya ve Çin'de yüksek tasarruf oranları bulunmaktadır. Eğer ele alınmazsa, bu faktörler ABD ekonomik büyümesini sınırlayacaktır.
Tehdit Nasıl Azaltılır
2007 yılında CBO , Temsilciler Meclisi Bütçe Komitesine iki seçenek bildirmiştir. Birincisi, vergi indirimi olmadan kişisel tasarrufları arttırmaktı. Daha yüksek bir yurt içi tasarruf oranı, yurtdışında borçlanmaksızın gerekli sermayeyi sağlayacaktır. Kişisel tasarruf oranını arttırmanın iyi bir yolu, 401 (k) planları için otomatik bordro kesintileri olacaktır. Çalışmalar, insanların karar vermek zorunda kalmamaları durumunda tasarruf etmeye istekli olduklarını göstermektedir. Bordro kesintisinden vazgeçmeleri gerekiyorsa, bunu yapmamaya eğilimlidirler.
CBO ayrıca Kongre'den sağlık bakım maliyetlerini kısıtlayan seçenekleri kapsamlı bir şekilde gözden geçirmesini istedi. Bu, devlet harcamalarının en büyük bileşenlerinden biri. Bütçe açığını azaltacak şekilde azaltılması. Bu ulusal tasarruf oranını arttırmakla aynı şey.
CBO, önerilerin seçeneklerinin kişisel tüketimi azaltacağı konusunda uyardı. GSYİH büyümesinin neredeyse yüzde 70'ini oluşturan budur. Daha yüksek bir tasarruf oranı, daha düşük bir ABD yaşam standardına yol açacaktır. Çoğu politikacı, yeniden seçilmeme tehdidinden dolayı değişikliklerin lehinde olmayacaktı.
Ancak CBO bunun çekilemeyen bir dolar düşüşüne ve ani bir dolar çöküş riskine tercih edildiğini söyledi.
Neden Bazıları Endişelenmiyor?
Yukarıdaki argümanlara rağmen, birçok uzman ABD ekonomisinin büyüklüğü ve öneminin herhangi bir felaket kazasını önleyeceğini belirtiyor. Tüm borç veren ülkeler ABD ekonomisini ayakta tutmak için gayretle çalışacaklardır. ABD gemisinin batması durumunda, bütün gemilerinin de olacağını biliyorlar.
Bir noktada, diğer ülkelerin mallarını satın almak için Amerika Birleşik Devletleri parasını ödünç vermeyeceklerini fark ettiler. Ancak sürecin istikrarlı ve çok az olumsuz etkide olmasını bekliyorlar.
Yükselen ABD cari hesap açığı yavaş yavaş diğer yatırımları daha cazip hale getiriyor. Aynı anda meydana gelen diğer beş faktör de oyunda.
- Küresel borsa daha şeffaf hale geliyor.
- Latin Amerika ve Güney Doğu Asya ülkeleri yatırımlara daha açık hale geldi.
- Japonya ekonomisi yavaş yavaş büyüyor. Hatta bazıları Japonya'nın depreminin sonunda ekonomik büyümeyi teşvik edebileceğini söylüyor.
- Birçok merkez bankası , ABD Merkez Bankası'nın yaptığı gibi düşük oranları düşürmedi. Bu kendi ülkelerinin tahvillerini daha çekici buluyor.
- ABD'li senatörler, ABD'yi daha rekabetçi hale getirmek için para birimini yükseltmek için Çin'e baskı yaptı. Yüksek Çin, para biriminin yükselmesine izin verirken, daha az Hazine ihtiyaç duyduğunu not eder.
Ama CBO'nun son sözü var. Dolar değerindeki kademeli bir düşüşün bile daha düşük bir ABD yaşam standardına yol açacağı uyarısında bulundu. Faiz oranlarını yükseltir ve daha yüksek fiyatlı ithalatlardan enflasyon yaratır.