Amerika Birleşik Devletlerin Borcunu Varsaydı mı?
Amerika borcunda hiçbir zaman temerrüde düşmedi.
Bunun sonuçları hayal edilemez derecede korkunç. Fakat bu, iki yıl içinde ikinci kez, Cumhuriyetçi Cumhuriyetçilerin borç tavanını yükseltmeye direndi. Bu nedenle, bir borç temerrütünün sonuçları çok yakın gelecekte çok gerçektir.
Borç Varsayılanı Nedir?
Amerika Birleşik Devletleri'nin borcunu erteleyeceği iki senaryo vardır. Bu ilk Kongre Kongre tavanını yükseltmediyse gerçekleşir. Eski Hazine Sekreteri Tim Geithner , 2011'de Kongre'ye gönderilecek mektupta ne olacağını şöyle özetledi:
- Diğer tüm tahviller için “Hazine borçlanma faiz oranını temsil ettiğinden” faiz oranları yükselecektir. Bu, şirketler, devlet ve yerel yönetim, ipotek ve tüketici kredileri için artan maliyet anlamına gelir.
- Yabancı yatırımcılar Hazine'nin “güvenli liman” statüsünden kaçarken dolar düşecekti. Dolar global bir dünya para birimi olarak statüsünü kaybedecekti. Bu en feci uzun vadeli etkilere sahip olacaktı.
- ABD hükümeti federal veya askeri personel ve emekliler için maaş veya yardım ödeyemezdi. Sosyal Güvenlik, Medicare ve Medicaid yardım ödemeleri, öğrencilerin kredi ödemelerini, vergi iadelerini ve devlet imkanlarını açık tutmak için ödemeleri gibi duracaktır. Bu, yalnızca zorunlu olmayan isteğe bağlı programları etkileyen bir hükümetin kapatılmasından çok daha kötü olacaktır.
İkinci senaryo, ABD hükümetinin borcunun çok yüksek olduğuna karar vermesi ve Hazine bonoları, notları ve tahvillerine faiz ödemesinin durdurulması durumunda ortaya çıkacaktır. Bu durumda, ikincil piyasada Hazine'nin değeri düşecekti. Bir Hazine satmaya çalışan herkes onu çok indirgemek zorunda kalacaktı. Federal hükümet, açık artırmalarında Hazine'yi artık satamazdı, bu yüzden hükümet artık faturalarını ödemek için borçlanamazdı. Diğer bir deyişle, Hazine'deki herhangi bir temerrüt, borç tavanındaki bir krizden kaynaklanan etkiyle aynı etkiye sahip olacaktır.
Borç Temerrüt Tehdidi Kötü
Yatırımcılar sadece ABD’nin varsayımını yapabileceğini düşünürse bile, sonuçlar gerçek bir temerrüt kadar kötü olabilir. Bunun nedeni ABD borcunun dünyanın her yerinde en güvenli yatırım olarak görülmesidir. Çoğu yatırımcı, Hazine'ye ABD hükümetinin yüzde 100 garantisini almış gibi bakıyor. Herhangi bir temerrüt tehdidi, ABD kredi notunu düşürmek için Moody's ve Standard and Poor's gibi borç derecelendirme kuruluşlarına neden olabilir.
Daha düşük bir kredi notunun ne kadar kötü olabileceği hakkında bir fikir vermek için, Nisan 2011'de S & P sadece ABD borcunun görünümünü “durağan” dan “negatif” e düşürdü. Sonuç olarak, Dow hemen 200 puan düşürdü ve altın ons başına 10 $ kazandı.
Bir Borç Varlığının İş Etkisini Nasıl Etkileyeceği
Bir ABD borç varsayılanı, iş yapma maliyetini önemli ölçüde artıracaktır. Firmalar için borçlanma maliyetini artıracaktır. ABD Hazinelerinin daha yüksek faiz oranları ile rekabet edebilmek için krediler ve tahviller üzerinde daha yüksek faiz oranları ödemek zorunda kalacaklardı. Tüm ABD faiz oranları yükselecek, fiyatları artıracak ve enflasyona katkıda bulunacaktır. Herhangi bir ABD yatırımı daha riskli olacağından borsa da zarar görebilir. Hisse senedi fiyatları, yatırımcıların diğer ülkelerin daha güvenli stoklarına veya altınlara kaçmasıyla düşecekti. Bu nedenlerden ötürü, bir başka durgunluğa yol açabilir.
ABD Hükümeti Nasıl Önlenebilir?
Temerrüde düşmemenin en emin yolu borçlanmaya yol açacak bütçe açıklarını önlemektir. Federal hükümet, vergiler yoluyla gelir artırmalı veya harcamaları azaltmalıdır. Ancak, şimdi borç gayri safi yurtiçi hasılanın yaklaşık yüzde 100'üyken, borçları düşürmek ve temerrüt riskini azaltmak için harcamaları kısmak zor olacaktır.
Diğer seçenek ise Dolar'ın Çin ve Japonya gibi borçlarını daha az borçlandırmaya yetecek kadar değer kaybetmesine izin vermektir. Federal Rezerv bunu borç parasıyla yapıyor. Hazineleri kendi yarattığı krediyle satın alır. Fed'in geri ödenecek faizi talep etmesi durumunda temerrüt önlenebilir.
Borçlarını Öngören Diğer Ülkeler
İzlanda , 2009 yılında ulusallaştırdığı bankaların borcunu 62 milyar dolar olarak belirledi . Ülkenin GSYİH'si sadece 14 milyar dolardı. Bankaların çöküşünün bir sonucu olarak yabancı yatırımcılar İzlanda'dan kaçarak para biriminin değerini, kronu bir hafta içinde yüzde 50'ye indirdi. Büyük enflasyon ve yükselen işsizlik yarattı.
Aynı yıl, Dubai , iş kolu Dubai World tarafından yaratılan borç üzerinde temerrüde düştü . Varlıklarının hepsi gayrimenkulde idi, bu yüzden değerler düştüğünde, yükümlülüklerini yerine getirmek için nakit parası yoktu. Sonunda, Dubai borç yeniden yapılandırması olarak bilinen daha düşük borç ödemeleri görüştü.
ABD borcu, İzlanda, Dubai veya Yunanistan'ınkinden çok daha büyük. Sonuç olarak, bir ABD borç varsayılanının küresel ekonomi üzerinde daha olumsuz bir etkisi olacaktır.