Yatırımcılar, Kredi Teminatı Olarak Çeşitlendirilmiş Bir Portföy Kullanabilir
Bu, bir aracı kurumun bu hisseleri veya diğer varlıkları kısa vadeli satma amacıyla tüccarlara menkul kıymetler verdiği menkul kıymet kredilerinden farklıdır. Menkul kıymet bazlı kredilendirme olarak da bilinen menkul kıymet destekli krediler, menkul kıymetleri yatırımcılara borç vermek için teminat olarak kullanır.
Menkul Kıymet Destekli Kredi Nedir?
Menkul kıymet destekli kredi, bir yatırımcının hisse senetleri ve tahviller gibi uygun menkul kıymetler portföyü tarafından teminatlandırılmış bir borçdur. Borçlu, menkul kıymetleri borç verenin borçlu olduğu bir hesaba yatırır ve borç veren çoğu zaman menkul kıymetlerin piyasa değerinin yüzde 50'sinden yüzde 95'ine kadar mevcut kredi fonlarını sunacaktır. Tam miktar, portföydeki belirli temel varlıklara ve çeşitlendirme düzeyine bağlıdır. Örneğin, bir borç veren, ABD Hazine tahvillerinin bir portföyüne karşı, tek, yoğun bir stok pozisyonunu elinde tutan bir portföyden daha fazla fonlamayı onaylayabilir.
Kredilendirme Süreci
Borçlu, kredi fonlarına erişmek istediğinde, kredi limitine karşı bir çek yazar veya bir banka hesabına para yatırmak için talimatlar gönderir. Dayanak teminatın değeri değiştikçe, hesabın kredi kapasitesi dalgalanır; bu da, daha önce teminat olarak dahil edilmemiş veya daha önce teminat olarak bulunmayan diğer hisse senetleri ve tahvilleri yatırarak ya da nakit olarak ek teminat yatırılmasını gerekli kılabilir.
Borçlu ayrıca ödenmemiş kredi bakiyesinin bir kısmını veya tamamını geri ödeyebilir. Belli bir süre içinde, iki gün ila 30 gün arasında değişebilecek bir “tedavi süresi” olarak bilinen bir süre içinde yapılmadığı takdirde, borç veren, bunları satarak teminat olarak hareket eden menkul kıymetleri tasfiye edecektir.
Hak sahibi olan borçlular, bireyleri, müşterek yatırımcıları ve mütevelli, tacir ve faydalanıcının aynı olduğu geri alınabilir güvenleri içerebilir. Finansal kuruma bağlı olarak, krediler 100.000 $ ila 5.000.000 $ arasında ya da çok yüksek net değerli bireyler için daha fazla olabilir. Bu krediler, borçluya kısa ve orta sürelerle uyarlanmış terimlere sahiptir; Beş yıl yaygındır.
Yatırımcılar için Faydalar
Menkul kıymet destekli kredilerin çeşitli faydaları vardır. Borçluya faiz oranlarını önemli ölçüde düşürür ve marj kredisi gibi alternatiflere göre azalan riski sunabilirler, ancak yine de diğer borç verme şekillerinden daha fazla risk içerirler. Ek olarak, geri ödeme konusunda daha fazla esneklik sunarlar ve ek teminat taleplerini karşılamak için bir iyileştirme süresi sağlarlar. Bu, marj kredisinin geri ödenmesi için acil gereksinimden farklıdır.
Menkul kıymet destekli bir kredinin faiz oranı genellikle Londra Bankalararası Teklif Oranı (LIBOR) üzerinden bir prime dayanmaktadır.
Bu spread değişir, ancak tipik olarak, bir yatırımcının portföy değeri ne kadar büyükse, faiz oranı o kadar düşük olur. Bazı durumlarda, bir borç veren bir menkul kıymet destekli kredinin faiz oranını, bir yatırımcının gayrimenkul mülkiyeti veya mülküne “ihtiyatlılık” yatırmasına izin verildiği takdirde düşürebilir. Bu aynı zamanda yatırımcının, vergi iadesiyle ilgili kredinin faizini düşmesine de izin verebilir. Bazı menkul kıymet destekli krediler de sadece bir faiz ödeme özelliği sunuyor.
Menkul Kıymet Destekli Kredilerin Riskli İşleri
Avantajlarına rağmen, menkul kıymet destekli krediler belirli risklere sahiptir. Tarihsel hisse senedi fiyat istikrarına sahip istikrarlı bir şirket bile zor bir ekonomik ortama boyun eğebilir ve hisse fiyatının düşmesini görebilir.
Özkaynaklar ve sabit gelirli piyasalar, genellikle döngülerde gerçekleşen kötü performans gösterdiğinde, birçok varlığın piyasa değeri önceden düşünülemeyen seviyelere vurabilir.
Borçlunun krediyi destekleyen menkul kıymetlerin dışında fazla likiditesi olmadığı sürece veya krediyi destekleyen menkul kıymetler neredeyse tamamen kısa vadeli ABD Hazine bonosu gibi varlıkları kapsamakta, bu durum bankanın yatırımcının teminatını çağırarak sonuçlanabilir. Bu, borçlunun sahiplerinin cazip fiyatlarda zorunlu tasfiyesini tetikleyebilir. Borçlu şimdi satın alma ve ondan alınma opsiyonuna sahipti ve pazarın toparlanmasını beklemenin seçim şansı yoktu.
Menkul kıymet destekli kredilerle ilgili bir diğer tehlike, borç verenin teminat olarak hizmet veren belirli bir güvenlikle artık rahat hissetmemesidir. Örneğin, daha önce Eastman Kodak gibi saygın bir şirkette büyük bir hisse senedi stoğuna sahip olduğunuzu düşünün. Dijital kameralar şirketin karlarını aşındırırken, banka Eastman Kodak'ı teminat olarak kabul etmeyeceğine karar verebilirdi. Eastman Kodak hisselerinizi satmanız ve paranın borç verenin ihtiyaçları için kabul edilebilir bir şeye yatırım yapması gerekiyordu, aksi takdirde kredi limitine sahip olmaktan kaçınmak için teminatını elinde tutan güvenli hesaba ek sermaye yatırmanız gerekecekti. azaltılmış veya iptal edilmiş. Diğer risk türlerini hafifletmek için, menkul kıymet destekli kredilerin de önemli bir kısıtlaması vardır: Borçlu, borç senetlerini ödemek veya diğer menkul kıymetlere yatırım yapmak için parayı kullanamaz.
Bakiye vergi, yatırım veya finansal hizmetler ve tavsiye vermemektedir. Bilgiler, yatırım hedefleri, risk toleransı veya herhangi bir özel yatırımcının mali durumu göz önüne alınmadan sunulmakta olup, tüm yatırımcılar için uygun olmayabilir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. Yatırım, olası anapara kaybı dahil olmak üzere risk içerir.