Güçlü performans Parnassus Endeavor durumunda kesin bir evet demek
Parnassus Endeavor Fonu'nu başlattığı 2005 yılında Parnassus Investments başkanı Jerome Dodson'un düşündüğü şey buydu. İyi bir işyerinin iyi bir iş olacağını ve mükemmel yatırım getirileri sergileyeceğini düşünüyordu.
Ama bunu kanıtlayacak bir kanıtı yoktu.
Daha sonra 2009 Fortune Magazine'nin yıllık “Çalışmak İçin En İyi 100 Şirket” in yazarı olan Milton Moskowitz, çok sayıda hisse senedi endeksini yayınlayan Russell Group'un birkaç yıl boyunca “100 Best” in birçoğunu test ettiğini ve geri dönüşlerin bulunduğunu açıkladı. S & P 500'den daha yüksek. Dodson, Pennsylvania Üniversitesi Wharton Okulu'nda bir profesörün benzer bir çalışma yürüttüğünü ve aynı sonuca vardığını söyledi.
Dodson, “Bu bana iyi bir işyerinin iyi bir yatırım getirisi sağlayacağına dair sağlam kanıtlar verdi” diyor.
Aslında dört yıl sonra Parnassus Endeavor Fonu, şu anda beş yıldızlı bir fon olan Morningstar ile yaptığı sıralamalara dayanarak en üst düzey bir fon oldu. İlk dört yılını geride bırakan Parnassus Endeavor, büyük kap büyüme fonları için ilk yüzde yüzüne yerleştirerek yüzde 26,6 yükseldi. Ve ilk 10 yıl sonra, fon herkesten iyi olan ABD SRI fon oldu.
Yıldız performansı, fonun Mart ayı sonunda 9 milyon dolar seviyesinden 100 milyon $ 'a çıkmasına yardımcı oldu.
Dodson, “Para kovalamaca performans” diyor.
Parnassus Endeavor Fund, Fortune dergisinin 100 En İyi Çalıştığı Şirketler listesinde yer alan veya iyi iş yerleri olarak tanımlanmış bir şirketler havuzundan 35 ila 40 hisse senedi alır.
Aynı zamanda, Morningstar'ın fonu büyüme olarak sınıflandırmasına rağmen, Dodson'un Graham & Dodd- style değerini yatırım olarak gördüğü bir yatırım stili de uygular.
Dodson, iyi işyerlerinin iyi yatırımlar yapmasının üç olasılığı olduğunu düşünüyor. Birincisi, iyi bir işyerinin olması, aydınlanmış yönetimin bir göstergesidir.
“İyi bir işyerine sahip olmak ve bu ilerici değerlere sahip olmak için yeterince akıllı olan insanlar, pazarlama ve finans ve operasyonlar gibi diğer alanlarda ilerici olabilir” diyor. “Yani iyi yönetimin bir göstergesi.”
İkinci bir olasılık da, çalışanlarına iyi davranan şirketlerin daha sıkı ve daha akıllı çalışanlara sahip olmalarıdır.
“Eğer bir ter atölyesi olan bir iş için çalışıyorsam, bu emek problemleri var, muhtemelen iyi bir işyerine sahip bir şirkette çalışıyor olsaydım iyi bir iş yapmak için motive olmayacağım. " diyor.
Üçüncü olasılık ise, güçlü pazarlama veya finans kabiliyetleri gibi çalışma dışı nedenlerle iyi iş yapan şirketlerin, iyi bir işyeri ile ilişkili ek maliyetleri karşılayabilmesidir. Bunlar daha yüksek maaşlar, kar paylaşımı ve diğer faydaları içerir.
Dodson, temel şirketlerinin bir parçası olarak Fortune listesine dahil olsa da, bunu körü körüne takip etmez.
Veri depolama firması NetApp, bir süre önce son Fortune 100 listesinde birinci sırada yer aldı, ancak Parnassus Endeavor Fonu'nda değildi, çünkü hükümet yetkilisi müşterileri için aşırı para harcamak için geçen baharda federal hükümet tarafından 128 milyon dolar para cezasına çarptırıldı.
En iyi işyeri ekranını kullanan şirketleri seçtikten sonra Dodson, bunların düşük olup olmadığına bakar. Bir firmanın cari fiyat / kazanç oranı (P / E) beş yıllık ortalamanın altındaysa, bir yatırım olasılığı haline gelir. Aynı durum, diğer mevcut oranlar beş yıllık ortalamalarının altına düştüğünde de geçerlidir.
Şüpheciler, İşyeri Fonu'na dahil olan şirketlerin, iyi operasyonlara ve finansmana sahip, iyi işleyen şirketler olduğunu ve işyeri açısının önemsiz olduğunu iddia edebilir. Dodson öyle düşünmüyor.
“Parnassus Fonu'na bakın” diyor. “Son üç ya da dört yıl boyunca iyi çalıştı, ama Endeavor kadar iyi değil.
Bu fon işyeri kadar katı değil, ancak diğer tüm sosyal yönleri de alıyor. Yine de Endeavor Fonu hala daha iyi. Tüm paramızın en iyisi. ”