Şirketler bir Kayıt Klipsinde Tahvil Çıkarıyor
Şirketler, Kasım ayı itibariyle 2016 yılında 1.4 trilyon dolar daha ihraç ettiler. Federal Rezerv Bankası'nın genişlemeci para politikası sayesinde şirketler rekor düşük faiz oranlarında borç vermek istiyorlar. Toplamda, kurumsal borçta 8 trilyondan fazla borç var.
(Kaynak: Sifma İstatistikleri, 9 Aralık 2016.)
Şirketler için alternatif bir İlk Halka Arziye katılmalı ve hisse senetleri satarak hisse senedi yükseltmek. Bu uzun ve pahalı bir prosedürdür. Satış tahvilleri, hala karmaşık olsa da, nispeten daha kolay ve kurumsal genişleme için sermaye artırmanın daha hızlı bir yolunu sunuyor.
Şirket tahvillerini bireysel olarak veya mali danışmanınızdan bir tahvil fonu ile satın alabilirsiniz. Devlet tahvillerinden daha az güvenlidirler. Bunun nedeni şirketin şirketten iflas edebilmesi ve tahvilin temerrüde düşmesi olasılığı daha yüksektir. Bu yüzden genellikle Moody's veya Standard & Poor's tarafından risklerine göre derecelendirilirler. Risk ne kadar yüksekse, kurumun sunması gereken geri dönüş de o kadar yüksek olur.
Diğer tüm tahviller gibi, şirket tahvilleri tahvil alıcısına sabit bir faiz oranı sunar. Bonoyu vadeye kadar tutarsanız, anapara ve ödenen tüm faizlerin toplamını alacaksınız.
Bu senin toplam dönüşün veya verimin.
Ancak, bonoyu vadeden önce satarsanız, ödediğiniz bedeli aynı fiyata geri alamazsınız. Diğer tahvillerdeki faiz oranları yükselirse, tahvilin değeri düşecektir. Bağınız, mevcut olanlardan daha düşük bir faiz oranına sahipse, neden bir başkası size aynı ücreti ödeyecektir?
Bu durumda toplam geri dönüşünüz veya veriminiz düşecektir. Bu yüzden faiz oranlarının yükselmesiyle tahvil getirilerinin düştüğünü söylerler.
Kurumsal Tahvil Türleri
Risklerine ve getirilerine bağlı olarak birçok farklı türde şirket tahvili vardır.
İlk kategori süre veya bağın olgunlaşmasının ne kadar süreceği. Üç süre vardır:
- Kısa süreli (üç yıl veya daha az) - Bunlar daha güvenli olduğu için kullanılırdı, çünkü daha az zaman için tutuldular. Ancak, Fed'in 2015 yılında muhtemelen faiz oranlarını yükselteceğini açıkladığından, bu oranlar muhtemelen yükselecek.
- Orta vadeli (dört ila on yıl) - Fed, Hazine bonosu alımlarını azalttığı için önümüzdeki senelerde de bu bonolarda da artış gösterecektir. Daha fazla bilgi için, bkz.
- Uzun süreli (10 yıldan fazla). Uzun vadeli tahviller genellikle daha yüksek faiz oranları sunar, çünkü borç verenleri on yıl veya daha uzun bir süre için borçlandırırlar. Bu, getiri veya genel getiri faiz oran hareketlerine daha duyarlı hale getirir. Bu tahviller, genellikle, faiz oranlarının daha düşük olması durumunda, ilk 10 yıldan sonra (daha uzun süreli bir teminat için) ihraç eden şirketin bunları kullanmasına izin veren bir çağrı veya itfa provizyonu ile satılır. Bu, yeni ve daha ucuz bir tahvilin karşılığını tahvilleri ile ödemelerini sağlar. (Kaynak: WSJ, More Ways Bond Can Bite You, 5 Mayıs 2014)
İkinci kategori risktir.
- Yatırım notu tahvilleri, temerrüde düşmesi muhtemel olmayan şirketler tarafından ihraç edilmektedir. Çoğu şirket tahvili yatırım yapılabilir. Hazine bonosu ile elde edebileceklerinden daha fazla getiri isteyen yatırımcılar için caziptirler ve gerçekten de oldukça güvenlidirler. Bunlar Moody's tarafından en az Baa3 ve en az BBB- Standard & Poor's ve Fitch Ratings tarafından derecelendirilmiştir.
- Hurda tahvilleri olarak da bilinen yüksek getirili tahviller , en yüksek getiriyi sunar. Ancak, en riskli oldukları için. Aslında, derecelendirme notları sizi korkutmalı - " yatırım notu değil ". Bu onların düpedüz spekülatif oldukları anlamına gelir. B veya daha düşük olarak derecelendirilirler. (Kaynak: "Kurumsal Tahvil Türleri", HJ Sims.)
Üçüncü kategori faiz ödemesi türüdür.
- Düz vanilya olarak da adlandırılan sabit oran en yaygın olanlardır. Her ay vade sonuna kadar aynı ödeme alacaksınız. Bu kupon ödemeleri denir ve faiz oranı kupon oranı denir. Eski günlerde, yatırımcılar aslında kuponları kağıt tahvillere takmak ve ödeme almak için göndermek zorunda kaldılar. Şimdi, elbette, hepsi elektronik olarak yapıldı.
- Kayan oranlı tahviller, ödemelerini düzenli olarak, genellikle her altı ayda bir sıfırlar. Ödemeler, ABD Hazine notlarının geçerli faiz oranlarına göre değişecektir.
- Sıfır kuponlu tahviller, vade sonuna kadar faiz ödemelerini durdurur. Ancak, yatırımcı, faiz ödemesinin tahakkuk etmiş değeri üzerinden, ödendiği gibi vergi ödemek zorundadır. (Kaynak: SEC, Kurumsal Tahvil Nedir?
- Cabrio tahviller , düz vanilya tahvillerine benziyor, ancak bunları hisse senetlerine dönüştürmenize izin veriyor. Hisse senedi fiyatları yükselirse, bu tahvillerin değerini artıracaktır. Hisse senedi fiyatları düşerse, vadeye kadar elde tuttuğunuz takdirde hala tahvil kuponları ve orijinal tahvil değerine sahipsiniz. Bu ek avantajlara sahip olduklarından, tipik olarak düz vanilya bağlarından daha düşük faiz oranları öderler.