Asya Finansal Kriz Nedenleri, Çözünürlük ve Dersler
Bu makalede, Asya mali krizinin nedenlerine ve nihayetinde modern zamanlar için bazı derslerin yanı sıra iyileşmeye neden olan çözümlere bir göz atacağız.
Asya Finansal Krizin Nedenleri
Asya Finansal Krizi, önceki ve sonraki birçok finansal kriz gibi, bir dizi varlık balonlarıyla başladı. Bölgedeki ihracat ekonomilerindeki büyüme, doğrudan yabancı yatırımların yüksek seviyelere çıkmasına neden oldu; bu da, yükselen emlak değerlerine, daha güçlü kurumsal harcamalara ve hatta büyük kamu altyapı projelerine yol açtı - bunların tümü büyük ölçüde bankalardan ağır borçlanmaya dayanıyordu.
Tabii ki, hazır yatırımcılar ve kolay borç verme, genellikle yatırım kalitesinin düşmesine neden oluyor ve aşırı kapasite bu ekonomilerde çok yakında görülmeye başladı. Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervleri de bu dönemde faiz oranlarını enflasyona karşı koymak için artırmaya başladı. Bu da daha az cazip ihracatın (dolar cinsinden paralı olanlar için) ve daha az yabancı yatırıma yol açtı.
Devrilme noktası Tayland'ın yatırımcıları tarafından emlak piyasasının sürdürülemez olduğu gerçeğiydi. Bu, Somprasong Land'ın temerrüdü ve 1997'de Maliye'nin iflas etmesiyle teyit edildi.
Bundan sonra, para birimi tüccarları , Taylandlı baht'ın peg'sine ABD dolarına saldırmaya başladı ve bu da başarılı oldu ve para birimi sonunda dalgalandı ve değer kaybetti.
Bu devalüasyonun ardından, Malezya ringgiti, Endonezya rupisi ve Singapur doları dahil diğer Asya para birimleri keskin bir şekilde düştü.
Bu devalüasyonlar, yüksek enflasyona ve Güney Kore ve Japonya kadar geniş bir alana yayılan bir dizi soruna yol açtı.
Asya Finansal Krizi Çözümleri
Asya Mali Krizi nihayetinde sorunlu Asya ekonomilerini dengelemek için gerekli kredileri sağlayan Uluslararası Para Fonu (IMF) tarafından çözülmüştür. 1997'nin sonunda kuruluş, ekonomileri istikrarlı hale getirmeye yardımcı olmak için Tayland, Endonezya ve Güney Kore'ye kısa vadeli kredilerle 110 milyar doları aşkın bir sürede taahhüt etmişti - daha önce en büyük kredisini ikiye katladı.
Finansman karşılığında, IMF ülkeleri daha yüksek vergiler, kamu harcamalarının azaltılması, devlete ait işletmelerin özelleştirilmesi ve aşırı ısınan ekonomileri soğutmak için tasarlanan daha yüksek faiz oranları dahil olmak üzere katı koşullara bağlı kalmasını şart koştu. Diğer bazı kısıtlamalar, ülkelerin istihdamı ilgilendirmeden likit olmayan finansal kurumları kapatmasını gerektirdi.
1999 yılına gelindiğinde, Asya Finansal Krizi'nden etkilenen ülkelerin çoğu, gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesi ile toparlanma belirtileri gösterdi. Ülkelerin birçoğu hisse senedi piyasalarını ve döviz değerlerini 1997 öncesi seviyelerden önemli ölçüde düşürdü, ancak uygulanan çözümler Asya'nın güçlü bir yatırım hedefi olarak yeniden ortaya çıkmasına zemin hazırladı.
Asya Mali Krizi Dersleri
Asya Mali Krizinin bugün gerçekleşen olaylara ve gelecekte oluşması muhtemel olaylara uygulanabilecek birçok önemli dersi vardır.
İşte bazı önemli paketler:
- Hükümet Harcamalarına Dikkat Edin - Hükümet, kamu altyapı projelerine yapılan harcamaları ve özel sektörün belli sektörlere yönlendirilmesini, krizin sorumlusu olan varlık balonlarına katkıda bulunduğunu belirtti.
- Sabit Döviz Kurlarını Yeniden Değerlendirin - Sabit döviz kurları, bir sepet parası kullandıkları durumlar hariç, büyük ölçüde ortadan kalktılar, zira bu gibi bir krizi önlemek için birçok durumda esnekliğe ihtiyaç duyulabilir.
- IMF ile ilgili kaygılar - IMF, krizden sonra özellikle Güney Kore gibi başarılı ekonomilerle, kredi anlaşmalarında çok katı olduğu için çok fazla eleştiriye maruz kaldı. Dahası, IMF tarafından yaratılan ahlaki tehlike krizin bir nedeni olabilir.
- Her Zaman Varlık Kabarcıklarına Dikkat Edin - Yatırımcılar dünyadaki en yeni / en sıcak ekonomilerdeki varlık balonlarını dikkatle izlemelidir. Çoğu zaman, bu kabarcıklar haşhaş sona erer ve yatırımcılar off-guard yakalanır.
Alt çizgi
Asya mali krizi, doğrudan yabancı yatırımlarla finanse edilen bir dizi varlık balonlarıyla başladı. Federal Rezerv faiz oranlarını artırmaya başladığında, yabancı yatırımlar kurudu ve yüksek varlık değerlemeleri sürdürülmesi zordu. Hisse senedi piyasaları önemli ölçüde düştü ve Uluslararası Para Fonu piyasaya istikrar sağlamak için milyarlarca dolar değerinde krediyle sonuçlandı. Ekonomiler nihayetinde toparlandı, ancak birçok uzman, sorunları daha da kötüleştirebilecek katı politikaları nedeniyle IMF'yi eleştirdi.