Theta'yı Topla ve Bir Pazar Biasını İfade Et
Bununla birlikte, bu stratejiler piyasalar dar bir fiyat aralığında ticaret yaparken iyi çalışır.
Bu çok yönlü opsiyon stratejilerinin güzel özelliği, piyasadaki tarafsız trader ile olduğu kadar, boğa veya hisse senedi yatırımcısı tarafından da kullanılabilmesidir.
Üç stratejiyi inceleyelim.
Takvim Yayılması
ABCD şu anda hisse başına 65 $ 'dan işlem görüyor. Hisse senedi fiyatının 18 Aralık son kullanma tarihi yaklaştıkça 70 $ 'a yükseleceğine inanarak para dışı bir takvim yayımı satın alıyorsunuz.
Geleneksel olarak, takvim, belirli bir son kullanma tarihi geldiğinde hisse senedi fiyatının 65 $ civarında kalacağını düşünen yatırımcılar tarafından kullanılır. Ancak, hisse senedi fiyatının son kullanma tarihine göre farklılık göstereceğine inanan yatırımcılar tarafından kullanılamamasının bir nedeni yoktur. OTM takvim yayılımını kullanmanın bir avantajı, bir ATM'den (paradan) daha ucuz olmasıdır.
Örnek:
6 ABCD Jan 15 70 aramalar
6 ABCD Ara 18 Ara
Zaman geçtikçe ve hisse senedi hisse başına 70 $ 'a doğru ilerledikçe, pozisyon daha değerli hale gelir ve siz bir kazanç elde edersiniz.
Hisse senedi 18 Aralık'ta hisse başına neredeyse 70 $ ise, bu kâr maksimize edilir. O zaman (veya akıllıca maksimum teorik kar elde etme girişiminde bulunmazsanız), takvimi dağıtarak pozisyonu kapatırsınız.
Hisse senedi fiyatı beklentilerinize uymuyorsa, Aralık süresinin dolmasıyla spread de değer kaybedecektir (ve değersiz hale gelir).
Jan çağrılarınızı bir mucize bekleyerek tutabilirsiniz, ancak çağrıyı satmak ve yayılma maliyetinin bir kısmını almak genellikle akıllıca olur.
NOT: Kasten volatilite nispeten yüksek olduğunda, karlar beklenenden daha büyüktür. Kasten volatilite düşük olduğunda, kar azaltılır.
Demir Condor
Piyasa önyargılarınızı telafi etmek için bir takvimin grev fiyatını değiştirebildiğiniz gibi, aynı şeyi demir bir kondisyonla da yapabilirsiniz.
Aşağıdaki örnekte, hayali bir endeksin 1598'de işlem gördüğünü ve yakın vadede düşüş yaptığınızı varsayalım. Aşağıdakiler uygun bir demir kondensinin sadece bir örneğidir.
Örnek;
Mevcut endeks fiyatını (~ 1600) ortalamak için IC'yi ortalamak yerine, düşüş eğiliminizi karşılamak için 1520 civarında bir merkeze karar verebilirsiniz:
Satın 3 INDX Jul 17 1440 koyar
3 INDX Sat 17 174 satıyor
3 INDX Sat 17 1590 aramalar
3 INDX Jul 17 1600 aramalar satın al
NOT: Düşüş eğilimi nedeniyle, halihazırda para olan aramaları (bu örnekte olduğu gibi) satabilirsiniz. Bu sizi rahatsız ediyorsa, farklı grev fiyatları seçin. Bununla birlikte, bu demir kondisyonun primi yüksektir çünkü çağrı kısmı 5 $ 'ın üzerinde işlem görmelidir - ve bu, düşüş tahmininizin yanlış olduğu ortaya çıkarsa, muhtemel kaybınızın çok büyük olmayacağı anlamına gelir.
Bir başka nokta: Bir IC'nin dört ayağının bir seferde ticaretini savunuyorum, ama eğer gerçekten ayıracağınız varsa, şimdi piyasaya sürüldükten sonra satış spreadini satabilirsiniz. Ancak dikkatli olun: Piyasa rallileri size satış spread'i satamazsınız ve bu da sizin kaybınızın daha yüksek olacağı anlamına gelir - bir satış spread'i sattıysanız ve ek bir prim topladınız.
Kelebek
Şimdiye kadar bu fikri aldığınızdan eminim. Paralı bir kelebeği satın almak yerine, ancak orta grev fiyatı yükselişe geçtiğinde piyasanın üstünde veya piyasada düşüşün olduğu zaman. Bu önyargıyı oynamak için çok ucuz bir yoldur.
Örnek; Yükseliyorsunuz ve ABCD, hisse başına 65 dolar civarında işlem görüyor.
2 ABCD Ara 18 65 aramalar
4 ABCD Ara 18 Ara 70 Ara
2 ABCD Ara 18 18 aramalar