Bütçe açıkları ve fazlası nedir?
Bütçe açıkları - mali açıklar olarak da bilinir - bir devletin harcamaları vergi gelirlerinden daha yüksek olduğunda ortaya çıkar.
Tersine, bütçe fazlaları - aynı zamanda mali fazlalar olarak da adlandırılır - bir devletin vergi gelirleri harcamalarını aştığında ortaya çıkar. Birbirini iptal eden gelir ve harcama seviyelerine sahip hükümet bütçelerinin dengeli bütçeleri olduğu söylenir.
Devlet bütçelerinden söz ederken yaygın olarak kullanılan iki terim, temel dengeler ve yapısal dengelerdir. Birincil dengeler, denklemin harcama tarafındaki faiz ödemelerini içermezken, yapısal dengeler, yüksek büyüme oranları borçlarını daha kolay yönetebildiğinden, ulusal ekonomideki reel gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH) değişikliklerinin etkisine uyum sağlamıştır.
Keynesyen iktisatçılar, yapısal bütçe bütçesi fazla çalıştığı sürece, hükümet bütçe açıklarının ekonomik düşüşler sırasında kabul edilebilir olduğuna inanmaktadırlar. Bunu perspektife koymak gerekirse, birçok ekonomist harcama ve gelirler arasındaki farkı gayri safi yurtiçi hasılanın bir yüzdesi olarak karşılaştıran sözde mali uçurumu kullanır.
Yapısal Birincil Dengelerin Kullanılması
Belki de hükümet bütçelerini ölçmenin en güvenilir yolu, yapısal döngüleri kullanmaktır; bu, iş döngülerine atfedilebilecek açığın ya da fazlasının giderilmesi ve sadece harcama tarafındaki program harcamalarının dikkate alınmasıdır. Bu faktörler, önlemi, en önemli unsurları içeren, bütçe açıklarının ve bütçe fazlasının daha uzun vadeli bir yordayıcısı haline getirmektedir.
İş döngüsü verilerinin kaldırılması, ekonomik patlamalar ve resesyonların uygun şekilde ele alınmasını sağlarken, program harcamaları, büyük ölçüde geçmiş kararların sonucu olan birikmiş borçların aksine, bütçe dengesizliklerinin nedeni olma eğilimindedir. Diğer küçük değişiklikler arasında, bir defaya mahsus bütçe işlemleri için tüm hükümet düzeylerinin ve ayarlamaların dahil edilmesi yer alıyor.
Sonunda, tüccarlar ve yatırımcılar, bir hükümetin borçlarının sabit kalması için GSYİH'nin bir yüzdesi olarak sabit kalması gerektiğini hatırlamalılar. Aksi takdirde, sadece faiz ödemeleri en sonunda tüm vergi gelirlerini kullanırdı. Böyle bir sürdürülebilirlik, hükümetlerin ekonomiye bir yük getireceğinden borçlanmayı tamamen durdurması gerektiği anlamına gelmez.
Uluslararası Yatırımcılar için Etkiler
Devlet bütçeleri, tüccarlar ve yatırımcıların, devlet borç sahiplerinden para tüccarlarına kadar izlemeleri için son derece önemlidir. Bu seviyelerin izlenmesi, Dünya Bankası'nın kolayca erişilebilen veri tabanını kullanarak veya Dünya Bankası veya Uluslararası Para Fonu'ndan (IMF) veri yayınlayan çeşitli başka web sitelerini kullanarak kolayca yapılabilir.
Devlet bütçelerinin bazı genel etkileri şunları içerir:
- Egemen Borç - Bütçe açıkları, ülke bilanço notlarının düşük olmasına yol açabilir, eğer yapısal dengeler çok uzun süre negatif bölgelerde kalırsa, bütçe fazlası, gelişmiş bir kredi notu nedeniyle devlet borçlarında faiz oranlarının düşmesine yol açabilir.
- Vergi Tüzüğü Değişikliği - Yapısal açıklar, gelirlerin ya da harcamaların değişimini gerektirmektedir, ilk olarak uygulanması en kolay olanıdır. Bu açıkların artırılmasına yönelik vergi artışları kurumları / hisse senetleri üzerinde olumsuz etki yapabilir.
- Para Birimi Değerlemesi - Finansal piyasalar, yapısal açıkları çözemeyen ülkelerdeki inancını hızlı bir şekilde kaybedebilir ve bu da olası para birimi devalüasyonlarına neden olurken, bir ülkede artan güven, daha yüksek kur değerlemelerine yol açabilir.
Bu etkilerin analizleri, Standard & Poor's , Moody's Investors Service ve Fitch Group gibi derecelendirme kuruluşlarının yayınladığı raporlarda en kolay şekilde bulunabilir. Bu kuruluşlar, genel olarak, bütçe açıklarının veya bütçe fazlasının derinlemesine analizini ve finansal piyasalar üzerindeki potansiyel etkilerini içeren çeşitli ülkelerdeki borç borcu notlarını yayınlamaktadır.