Portföy Yeniden Dengeleme 101
Portföyün yeniden dengelenmesinin neden kötü olabileceğinden bahsetmeden önce, kavramı anlamak ve neden çoğu yatırım yöneticisinin strateji lehine olduğunu anlamak önemlidir.
Yeniden dengeleme, bazı varlıkları satma ve portföyünüzü belirli bir hisse senedi ve tahvil yüzdesi gibi hedef varlık tahsisi ile uyumlu hale getirmek için başkalarını satın alma sürecidir.
Riski önlemek ve belirli yatırım hedeflerine ulaşmak için varlık tahsisi var. Tahviller düşük riskli bir varlık olarak kabul edilir, ancak genellikle stoklara kıyasla nispeten düşük bir getiri sağlar. Stoklar daha yüksek risk olarak kabul edilir ve daha yüksek bir getiri sunar. Yaşınıza ve hedeflerinize bağlı olarak, portföyün belirli bir yüzdesini stoklarda ve riski sınırlarken optimum kazançlar elde etmenize yardımcı olmak için tahvillerde belirli bir yüzdeyi isteyebilirsiniz. Örneğin, daha genç bir yatırımcı, yüzde 80 hisse senedi ve yüzde 20'lik bir tahvil olan bir hedef tahsisine sahip olabilirken, emekliliğe ulaşan bir yatırımcı yüzde 60 hisse ve yüzde 40'lık bir bono isteyebilir. Belirli yatırımcının senaryosunun ne anlama geldiğini doğru ya da yanlış tahsis yoktur.
Ancak zamanla, varlık tahsisleri hedeften uzaklaşmaya eğilimlidir. Bu, farklı varlık sınıfları farklı getiriler sağladığından mantıklıdır. Eğer hisse senetleriniz bir yıl içinde yüzde 10'luk bir getiri sunuyorsa, tahvilleriniz yüzde 4'lük bir getiri getiriyorsa, başladığınızdan daha yüksek bir hisse senedi yüzdesine ve daha düşük tahvil oranına sahip olacaksınız.
Bu, çoğu insanın yeniden dengeleneceğini söyler. Bazı hisse senetleri satıp hedef tahvillerinize geri dönmek için bazı tahvilleri almanız gerektiğini söylüyorlar. Ancak düz görüşte bir dezavantajı var: Bunu yaptığınızda, düşük performans gösteren bir varlığın daha fazlasını satın almak için iyi performans gösteren bir varlık satıyorsunuz!
Bu portföy yeniden dengelenmesine karşı davanın özüdür.
Risk Yönetimi ve Kâr Arasındaki İnce Çizgi
Hedef tahsisatının amacı risk yönetimidir, ancak bu daha az para kazandıran bir şeyden daha fazlasına sahip olmanızı sağlar. İşte nasıl çalıştığını açıklayan kurgusal sayılarla bir örnek:
Diyelim ki, yüzde 80 hisse senetleri ve yüzde 20 bağlar olan 10.000 dolarlık bir portföyünüz var. Yıl boyunca, hisse senetleriniz yüzde 10, senetler ise yüzde 4 oranında geri dönüyor. Yılın sonunda, 8,800 $ 'lık hisse senetiniz ve $ 2,080 tahvilleriniz var. Bu genel olarak oldukça iyi bir yıl, sonunda 10,880 dolar var. Ama şimdi yüzde 81 hisse senedi ve yüzde 19 bağ var. Yeniden dengeleme, daha fazla tahvil almak için hisse senetlerinden 800 dolarlık bir miktar satmanız gerektiğini söylüyor.
Ama bunu yaparsanız, size yüzde 4'lük daha fazla tahvile sahip olacaksınız ve yüzde 10'luk bir ödeme yapan hisse senetlerine daha az yatırım yapacaksınız. Gelecek yıl aynı şey olursa, daha fazla tahvil almak için hisse senedi satmak daha düşük toplam getiriye yol açar.
Bu örnekte, fark bir yıl içinde 100 dolardan az bir fark olabilir, yatırım süresi ufkunuz bir yıldan daha uzundur. Çoğu durumda, onlarca yıldır. Yüzde 6'da yılda yüzde 25 faizle sadece 25 dolar kaybedecekseniz, bu yaklaşık 2,000 dolarlık kayıptır. Daha büyük dolar ve faiz oranları, eşitsizliği portföyünüze daha da zararlı hale getirir.
Bu etki, hisse senetlerine karşı tahvillerle sınırlı değildir. Son beş yılda, S & P 500, gelişmekte olan piyasalardan çok daha iyi performans gösterdi ve S & P 500'de yüzde 89'luk bir artış, popüler bir yükselen piyasalar endeksinden sadece yüzde 22.4'e ulaştı. S & P'yi daha gelişmekte olan piyasaları satın almak için satmış olsaydınız, son beş yıl içinde size büyük zaman harcayacaktı.
Tabii ki, varlık tahsisi, yatırım getirme stratejisinin tek amacı değil, getirileri en üst düzeye çıkarmak olduğu fikrine dayanır: Özellikle de emeklilikle daha da yakınlaşıyorsanız ve bir yerden kurtarma için zamanınız yoksa, riski yönetmek de istersiniz. piyasada önemli kayıplar.
Bu şekilde, yeniden dengelenme, yaşlandıkça ve iyi performans gösteren bir varlığı satmaktan aşağıya doğru daha fazla önem kazandığında daha önemlidir. Motif de yatırım düşünün.