İPUÇLAR'a Yatırım Yapmanın Temelleri ve Risklerden Ne Önemin Var?
Vanguard Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (VIPSX) fonunun eski yöneticisi John Hollyer ile yapılan bir e-posta görüşmesinin bir parçası olarak, “ İPUÇLAR'a yatırım yapmanın başlıca riskleri nelerdir?” Diye sorduk. John'un cevabı, tam olarak ilan edildi. takip eden sayfalarda.
Süre - İPUÇLAR'a Yatırım Riski
İPUÇLAR'a yatırım yapmak için üç temel risk vardır. TIPS'e yatırım yapmanın ilk riski, uzun süreli varlıklar olmalarıdır, yani genellikle uzun vadeli bir tahvillerdir (TIPS pazarının ortalama ömrü yaklaşık 10 yıldır). TIPS, enflasyona endeksli olmakla birlikte, reel faiz oranlarındaki değişimlere nispeten yüksek bir fiyat duyarlılığına sahiptir (herhangi bir tahvilde olduğu gibi, fiyatlar ve faiz oranları / getiriler ters yönde hareket etmektedir.) Evet, tahvil fonları para kaybedebilir !
Dolayısıyla, TIPS'nin getirilerini uzun vadeli , risksiz oran olarak nitelendirirken, kısa vadede fiyatları oldukça önemli ölçüde dalgalanabilir. Fiyat dalgalanmasından rahatsız olan bir yatırımcı için TIPS sorunlu olabilir. Fiyatları hareket edecek.
Deflasyon - İPUÇLARa Yatırım Riski
TIPS ile ilişkilendirdiğim bir başka risk de, fiyatlarda genel bir düşüş olan (enflasyonun tersi) deflasyon riskidir.
Uzun bir deflasyon dönemi varsa, TIPS potansiyel olarak bir miktar değer kaybeder. Ancak, anapara enflasyona göre ayarlanacak olsa da, bir tahvilin ömrü boyunca kümülatif bir deflasyon varsa, TIPS'deki herhangi bir yatırımcı, Dolar'dan yüz sentin geri alınmasını sağlayacaktır.
Bazı insanlar buna “def.” Deflasyon olarak gönderme yapar.
Şimdi, 10 yıllık kümülatif deflasyon değeri, modern ekonomik zamanlarda nispeten eşi görülmemiş olsa da, bu olabilirdi. Bu, bir TIPS bağını diğerinden ayırmakla ilgili bir konuya odaklanır. Seçilmiş olan İPUÇLARI - belki, beş veya 10 yıl - mevcut değerinde adil bir enflasyona sahiptir. Ve eğer uzun vadeli deflasyon varsa, TIPS, tahakkuk eden enflasyonun par değerine düşebileceğini veya tahvilin vadesi geldiğinde tahvil sahibinin hak ettiği miktarı kaybedebilir.
Bu nedenle, çoğu zaman, çok fazla tahakkuk eden enflasyona sahip TIPS tahvilleri, çok daha yeni olan ve neredeyse hiç tahakkuk eden enflasyona sahip olmayan TIPS'den daha düşük performans gösterecektir. Bu, birikmiş enflasyonun kaybedilebileceği yatırımcı endişesinden kaynaklanmaktadır.
Bu fenomeni, ekonomide çok fazla aksama ve deflasyonun olduğu 2008'in dördüncü çeyreğinde aşırı bir şekilde gördük.
Ve 2009'un temalarından biri de kaygının tersine çevrilmesiydi. Piyasa, Fed'in para politikası girişimlerinin deflasyonu önleme konusunda başarılı olacağından, bu aşırı değerleme açıkları ve yüksek düzeyde tahakkuk eden deflasyon ile tahvillere uygulanan indirimler büyük ölçüde ortadan kalktı.
TÜFE - Sizin Enflasyon Oranınız - TIPS'ye Yatırım Riski
Üçüncü bir risk, TIPS enflasyon düzeltmesinin mevsimsellikten arındırılmış tüketici fiyat endeksine (TÜFE) dayalı olmasıdır. Her hanenin kendi tüketim sepeti vardır, ancak TÜFE Amerika genelinde hane halkı için temsili bir tüketim sepetine dayanmaktadır.
Tüketim sepetinizin TÜFE'nin tüketim sepetine uymadığı ölçüde, TÜFE tarafından iyi karşılanmayan bir enflasyona maruz kaldığınızı görebilirsiniz.
Son birkaç yılda iki iyi örnek, hem sağlık giderlerinin hem de üniversite ücretinin, enflasyon oranının üzerinde adil bir miktarın üzerinde artış göstermesi olacaktır. Yani eğer tüketim sepetinizin büyük bir parçasıysa, riskten haberdar olmalısınız.
Ayrıca bakınız: Tahvil ve Tahvil Fonları Arasındaki Fark